أصدر المستثمر الملياردير الأسطوري وارن بافيت خطاب المساهم السنوي الخاص به للمستثمرين في شركة بيركشاير هاثاواي إنك من الفئة أ (BRK.A) هذا الصباح. كالعادة ، قدمت رسالة المساهم لمحة عن الوضع في مجموعة بافيت المترامية الأطراف.
بشكل عام ، كان عام 2017 عامًا قياسيًا لأرباح الشركات وكان بيركشاير هاثاواي حاضراً مع الأفضل منهم. أعلنت شركة أوماها بولاية نبراسكا عن ارتفاع بنسبة 87٪ في صافي الدخل السنوي إلى 44.94 مليار دولار مقارنة بالعام السابق. أدى الإصلاح الضريبي الذي أجراه الرئيس دونالد ترامب ، والذي خفض معدلات ضريبة الشركات إلى 21٪ من 35٪ ، إلى زيادة أرباح الشركة بمبلغ 29.1 مليار دولار.
إلى جانب الإحصاءات ، إليك شيئان تعلمناه (أو لم نتعلم) من خطاب Buffett إلى المساهمين.
بيركشاير لديه الرغبة في الحصول على
في عام 2017 ، ارتفع صندوق النقد في بيركشاير بنسبة 34.2 ٪ ليصل إلى 116 مليار دولار عن العام السابق. على عكس العديد من التكتلات التقنية التي أوقفت أموالها في الخارج ، فإن أموال بيركشاير هاثاواي موجودة في أمريكا. ربما يكون ذلك مفيدًا لعمليات الاستحواذ ، لكن الشركة لم تتمكن من العثور على واحدة بسعر شراء مناسب.
"في بحثنا عن أعمال جديدة قائمة بذاتها ، فإن الصفات الرئيسية التي نسعى إليها هي نقاط القوة التنافسية الدائمة ؛ إدارة قادرة وعالية الجودة ؛ عوائد جيدة على صافي الأصول الملموسة اللازمة لتشغيل الأعمال ؛ فرص للنمو الداخلي بعوائد جذابة ؛ وأخيراً ، سعر شراء معقول ، "كتب بافيت.
لكن الزيادة في التقييمات والأرباح للشركة ، إلى جانب توافر الديون الرخيصة ، تضخم نشاط الاستحواذ في عام 2017 ، مما يجعل الأهداف المتوقعة مكلفة. "في الواقع ، بدا أن السعر كان وثيق الصلة بجيش من المشترين المتفائلين" ، كتب بافيت.
بدلاً من عمليات الاستحواذ ، اشترت بيركشاير أسهم الشركات التي تعتقد أنها مقومة بأقل من قيمتها ؛ تشمل تلك القائمة أمثال شركة Apple Inc. (AAPL) ، التي تعد الآن أكبر شركة قابضة. أصبحت بيركشاير أيضًا واحدة من أكبر حاملي سندات الخزانة الأمريكية.
بافيت لا يزال أمي عن خليفته
وارن بافيت يبلغ من العمر 87 عامًا ولم يعين خلفًا له. وبطبيعة الحال ، تنتشر التكهنات حول من سيحل محله. المتنافسان الرئيسيان الآن هما جريج أبيل ، الذي يرأس عمليات بيركشاير غير التأمينية ، وأجيت جين ، رئيس مجموعة التأمين في الشركة. تم انتخاب كلاهما لمجلس بيركشاير هاثاواي في وقت سابق من هذا العام.
على مر السنين ، امتدح بافيت الثناء على كلاهما ، لكنه لم يقدم سوى القليل من الإشارات لتفضيلاته حول من يعتقد أنه سيخلفه. خطاب هذا العام لم يكن مختلفا.
"أنت وأنا محظوظان لأن أجيت وجريج يعملان من أجلنا. كل منها كان مع بيركشاير لعقود ، ودم بيركشاير يتدفق عبر الأوردة. شخصية كل رجل يطابق مواهبه. وكتب يقول هذا كله.
لكن تحليل بلومبرج للرسالة يفترض أن تركيز الشركة على زيادة الأرباح في أعمالها غير المتعلقة بالتأمين قد يكون مؤشراً على تفكير بوفيت في الأمر.
وكتبت كاثرين تشيجلينسكي ، مراسلة التأمين في بلومبرج: "إذا كنت تتفهم تلميحات حول الخلافة ، تجدر الإشارة إلى أن بافيت هنا يبرز نمو الأعمال غير المتعلقة بالتأمين - أي مجال جريج أبيل - كأولوية".
