يمكن أن تكون السندات أداة رائعة لتوليد الدخل وتعتبر على نطاق واسع استثمارًا آمنًا ، لا سيما مقارنة بالأسهم. ومع ذلك ، يجب أن يكون المستثمرون على دراية ببعض المآزق المحتملة والمخاطر التي تواجه سندات الشركات و / أو الحكومة. أدناه ، سنكشف عن المخاطر التي قد تؤثر على أرباحك التي حققتها بصعوبة.
1. مخاطر أسعار الفائدة وأسعار السندات
أسعار الفائدة وأسعار السندات لها علاقة عكسية ؛ مع انخفاض أسعار الفائدة ، يرتفع سعر السندات المتداولة في السوق بشكل عام. على العكس ، عندما ترتفع أسعار الفائدة ، يميل سعر السندات إلى الانخفاض.
يحدث هذا لأنه عندما تنخفض أسعار الفائدة ، يحاول المستثمرون الحصول على أعلى معدلات أو تقييدها لأطول فترة ممكنة. للقيام بذلك ، سيقومون بتجميع السندات الحالية التي تدفع معدل فائدة أعلى من سعر السوق السائد. هذه الزيادة في الطلب تترجم إلى زيادة في سعر السندات.
على الجانب الآخر ، إذا كان سعر الفائدة السائد في ارتفاع ، فإن المستثمرين سيتخلصون بشكل طبيعي من السندات التي تدفع أسعار فائدة أقل. هذا من شأنه أن يجبر أسعار السندات على الانخفاض.
لنلقي نظرة على مثال:
مثال - أسعار الفائدة وسعر السندات
يمتلك المستثمر سندًا يتم تداوله بقيمة اسمية ويحمل عائدًا بنسبة 4٪. لنفترض أن سعر الفائدة السائد في السوق يرتفع إلى 5٪. ماذا سيحدث؟ سوف يرغب المستثمرون في بيع السندات بنسبة 4 ٪ لصالح السندات التي تعود بنسبة 5 ٪ ، والذي بدوره يفرض سعر السندات بنسبة 4 ٪ أقل من الاسمية.
2. مخاطر إعادة الاستثمار والسندات المستحقة
هناك خطر آخر يواجهه مستثمرو السندات وهو مخاطر إعادة الاستثمار ، وهو خطر الاضطرار إلى إعادة استثمار عائدات بمعدل أقل مما كانت عليه في السابق. إحدى الطرق الرئيسية التي يعرض بها هذا الخطر هي عندما تنخفض أسعار الفائدة مع مرور الوقت وتمارس السندات القابلة للاستدعاء من قبل الجهات المصدرة.
تتيح ميزة الاستدعاء للمصدر استرداد السند قبل الاستحقاق. نتيجة لذلك ، يتلقى حامل السند الدفعة الرئيسية ، والتي غالباً ما تكون بعلاوة طفيفة على القيمة الاسمية.
ومع ذلك ، فإن الجانب السلبي لمكالمة السندات هو أن المستثمر يُترك بعد ذلك مع كومة نقدية قد لا يتمكن من إعادة استثمارها بسعر قابل للمقارنة. يمكن أن يكون لمخاطر إعادة الاستثمار تأثير سلبي كبير على عوائد استثمارات الفرد بمرور الوقت.
للتعويض عن هذا الخطر ، يتلقى المستثمرون عائدًا أعلى على السند مما يحصلون عليه في سندات مماثلة غير قابلة للاستدعاء. يمكن لمستثمري السندات النشطين محاولة التخفيف من مخاطر إعادة الاستثمار في محافظهم الاستثمارية عن طريق تحديد تواريخ الاستدعاء المحتملة لسنداتهم المختلفة. هذا يحد من فرصة أن يتم استدعاء العديد من السندات في وقت واحد.
3. مخاطر التضخم ومدة السندات
عندما يقوم المستثمر بشراء سند ، فإنه يلتزم بشكل أساسي بتلقي معدل عائد ، ثابتًا أو متغيرًا ، طوال مدة السند أو على الأقل طالما تم الاحتفاظ به.
ولكن ماذا يحدث إذا ارتفعت تكلفة المعيشة والتضخم بشكل كبير ، وبمعدل أسرع من الاستثمار في الدخل؟ عندما يحدث ذلك ، سيرى المستثمرون قوتهم الشرائية تتآكل وقد يحققون في الواقع معدل عائد سلبي (مع مراعاة التضخم مرة أخرى).
بعبارة أخرى ، افترض أن المستثمر يكسب معدل عائد قدره 3٪ على السند. إذا ارتفع معدل التضخم إلى 4٪ بعد شراء السندات ، فإن معدل العائد الحقيقي للمستثمر (بسبب انخفاض القوة الشرائية) يكون -1٪.
4. الائتمان / مخاطر التخلف عن السندات
عندما يشتري المستثمر سندًا ، يقوم هو أو هي بشراء شهادة دين بالفعل. ببساطة ، هذا هو الأموال المقترضة التي يجب أن تسددها الشركة مع مرور الوقت مع الفائدة. لا يدرك العديد من المستثمرين أن سندات الشركات ليست مضمونة بالإيمان والائتمان الكاملين لحكومة الولايات المتحدة ، بل تعتمد بدلاً من ذلك على قدرة الشركة على سداد هذا الدين.
يجب على المستثمرين النظر في إمكانية التخلف عن هذه العوامل وعاملها في قرار الاستثمار الخاص بهم. كأحد وسائل تحليل إمكانية التخلف عن السداد ، سيحدد بعض المحللين والمستثمرين نسبة تغطية الشركة قبل بدء الاستثمار. سيقومون بتحليل بيانات دخل الشركة والتدفق النقدي ، وتحديد دخلها التشغيلي والتدفق النقدي ، ثم موازنة ذلك مقابل حساب خدمة الدين. النظرية هي زيادة التغطية (أو دخل التشغيل والتدفق النقدي) بما يتناسب مع نفقات خدمة الديون ، وأكثر أمانا الاستثمار.
5. خفض تصنيف السندات
كثيرا ما يتم تقييم قدرة الشركة على تشغيل وسداد ديونها (والديون الفردية) قضايا من قبل مؤسسات التصنيف الكبرى مثل ستاندرد آند بورز أو موديز. تتراوح التصنيفات من "AAA" للاستثمارات عالية الجودة الائتمانية إلى "D" للسندات الافتراضية. القرارات والقرارات التي تصدرها هذه الوكالات تحمل الكثير من الأهمية مع المستثمرين.
إذا كان التصنيف الائتماني للشركة منخفضًا أو كانت هناك تساؤلات حول قدرتها على العمل والسداد ، فستلاحظ البنوك ومؤسسات الإقراض وقد تفرض على الشركة معدل فائدة أعلى على القروض المستقبلية. هذا يمكن أن يكون له تأثير سلبي على قدرة الشركة على الوفاء بديونها مع حملة السندات الحاليين وسوف يضر حاملي السندات الحاليين الذين ربما كانوا يتطلعون لتفريغ مراكزهم.
6. مخاطر السيولة للسندات
بينما يوجد دائمًا سوق جاهز للسندات الحكومية ، إلا أن سندات الشركات تكون في بعض الأحيان حيوانات مختلفة تمامًا. هناك خطر من أن المستثمر قد لا يكون قادرًا على بيع سندات شركته / شركاتها بسرعة بسبب سوق رقيق مع عدد قليل من المشترين والبائعين للسندات.
قد يؤدي انخفاض الاهتمام بالشراء في إصدار سندات معين إلى تقلبات كبيرة في الأسعار وربما يكون له تأثير سلبي على إجمالي العائد لحامل السندات (عند البيع). تمامًا مثل الأسهم التي تتداول في سوق رقيق ، قد تضطر إلى شراء سعر أقل بكثير من المتوقع لبيع مركزك في السندات.
