ما هو السوق المحظور؟
في تداول العملات الأجنبية ، السوق المقيدة هي سوق لا تسمح بسعر صرف عائم بحرية لعملة معينة. معظم العملات تتداول في جميع أنحاء العالم وتتقلب في القيمة النسبية بناءً على العرض والطلب وعوامل السوق الأخرى. ومع ذلك ، فإن بعض الأموال لها سيطرة الحكومة القمعية مع أسعار الصرف التي لا تعكس المتغيرات الاقتصادية. بدلاً من ذلك ، يكون لهذه العملات أسعار مصطنعة عند مستويات تختلف اختلافًا كبيرًا عن كيفية تداولها إذا تم تبادلها في الأسواق الحرة.
في كثير من الحالات ، تظهر الأسواق السوداء عندما تكون العملة مقيدة. هذه الأسواق السوداء لديها أسعار صرف العملات التي تختلف على نطاق واسع عن المستويات التي تفرضها الحكومة.
فهم الأسواق المحظورة
يمكن أن تتخذ الأسواق المقيدة أشكالًا متعددة بناءً على مستوى السيطرة التي قد تتخذها حكومة بلد ما في إدارة عملتها. يتم حظر بعض العملات تمامًا وغير قابلة للتحويل إلى عملات أخرى. تحظر الدول الأخرى تصدير عملتها ، وسن قوانين تجعل الاستخدام المحلي للعملات الأخرى غير قانوني ، وتمنع المواطنين من الاحتفاظ بأصول بعملات الدول الأخرى.
العملات غير القابلة للتحويل غالبًا ما تكون في الدول التي تفتقر إلى الاستقرار الاقتصادي. في أوقات مختلفة ، تم حظر عملات مثل الوون الكوري الشمالي والأنغولي كوانزا والبيزو الشيلي. هذه الضوابط أقل تواتراً مما كانت عليه قبل عدة عقود ، حيث أصبح عدد أكبر من الدول على استعداد للسماح بالمرونة والحرية في التجارة الخارجية.
الضوابط الحكومية الأخرى أقل صرامة ، مما يسمح بتداول عملتها ، ولكن ربطها بعملة بلد آخر. أيضًا ، قد يكون التبادل التجاري مسموحًا فقط في نطاقات ضيقة. وتشمل القيود الأخرى المبلغ المسموح به من الأموال المصدرة والمتطلبات التي تسمح بالتداول فقط في البورصات المعتمدة من الحكومة. أمثلة عن العملات التي قد تحدث فيها التحويلات ، ولكنها تخضع لقيود أو ربط العملات الأخرى ، بما في ذلك الروبية النيبالية والدينار الليبي والدينار الأردني.
الماخذ الرئيسية
- في تداول الفوركس ، السوق المقيدة هي سوق لا تسمح بسعر صرف عائم بحرية لعملة معينة. يمكن أن تتخذ الأسواق المقيدة أشكالًا متعددة بناءً على مستوى السيطرة التي قد تتخذها حكومة بلد ما في إدارة عملتها. للمتداولين ، حتى مع وجود ضوابط سارية ، يمكن فتح مركز في عملة مقيدة باستخدام عقد خيارات غير قابل للتسليم (NDF). في كثير من الحالات ، تظهر الأسواق السوداء عندما تكون العملة مقيدة. هذه الأسواق السوداء لديها أسعار صرف العملات التي تختلف على نطاق واسع عن المستويات التي تفرضها الحكومة.
تداول عملات السوق المحظورة مع NDFs
يمكن أن يؤدي تقييد تجارة العملة إلى منع التقلبات والاختلالات الاقتصادية المحتملة في الحالات التي يقرر فيها كثير من المواطنين نقل الأصول خارج البلاد. ومن الأمثلة على هذا التقلب في البلدان التي شهدت فترات من التضخم المفرط الناتجة عن السياسات النقدية أو المالية الحكومية.
على الرغم من أن صندوق النقد الدولي (IMF) يشجع التعاون النقدي العالمي واستقرار سعر الصرف ، فإن المادة 14 منه تسمح بضوابط الصرف لـ "الاقتصادات التي تمر بمرحلة انتقالية."
ومع ذلك ، حتى مع وجود الضوابط المعمول بها ، من الممكن فتح مركز بعملة مقيدة باستخدام عقد خيارات غير قابل للتسليم (NDF).
مثل العقود الآجلة ، تسمح عقود NDF للطرفين بالموافقة على استبدال عملة ضعيفة التداول أو غير قابلة للتحويل ، بشروط تتضمن تاريخًا محددًا للتثبيت والتسوية. ومع ذلك ، على عكس العقود الآجلة القياسية ، لا تتطلب NDFs التسليم لأن العملات المقيدة قد لا تكون قابلة للتسليم. بدلاً من ذلك ، فإن المكسب أو الخسارة في مثل هذا الترتيب له تسوية في عملة تداول بحرية أخرى.
مثال على السوق المحظورة
على سبيل المثال ، لنفترض أن الطرف المقابل الأمريكي مهتم بشراء ما يعادل 100000 دولار من بيزو الكوبي (CUP). توقف قبول الدولار الأمريكي من قبل الشركات الكوبية في نوفمبر 2004 وسحبت البلاد الدولار الأمريكي ردا على استمرار العقوبات الأمريكية. فرضت الولايات المتحدة حظراً تجارياً على كوبا منذ عام 1961 وما زال ساري المفعول حتى الآن.
نظرًا لأنه قد يتم التحكم في هذه العملة وغير قابلة للتسليم ، فإن أي فرق في القيمة له تسوية بالدولار الأمريكي أو أي عملة أخرى غير خاضعة للرقابة. غالبًا ما يتم تداول عقود NDF خارج سوق مقيد لأنها قد تكون غير قانونية داخل تلك الأسواق.
