السندات الأوروبية هي نوع خاص من السندات يصدر بعملة مختلفة عن بلد أو سوق إصدار السند. نظرًا لهذه الخاصية المميزة للعملة الخارجية ، تُعرف هذه الأنواع من السندات أيضًا باسم السندات الخارجية.
توضح هذه المقالة عمل eurobond ، إلى جانب فوائدها والمخاطر والاستخدام.
سندات اليورو: أمثلة وتصنيف
على الرغم من أن الاسم يتضمن كلمة "اليورو" ، إلا أن اليورو ليس له علاقة بأوروبا أو عملة اليورو. بدلاً من ذلك ، تعني كلمة "اليورو" العملة الخارجية. يجب عدم الخلط بين سندات اليورو هذه وبين "سندات اليورو" ، حيث إن السندات الموحدة هي سندات قياسية صادرة عن الاتحاد الأوروبي والحكومات الأوروبية.
يتم تصنيف سندات اليورو بالعملة التي يتم تصنيفها بها. على سبيل المثال ، يمكن لشركة مقرها المملكة المتحدة إصدار سندات أوروبية بالدولار الأمريكي في اليابان. وبالمثل ، يمكن للنقابة المالية الدولية إصدار سندات اليورو في سنغافورة ، والتي يمكن تصنيفها بالين الياباني.
من الذي يصدر سندات اليورو؟
تجد المؤسسات الخاصة والنقابات الدولية ، وحتى الحكومات التي تحتاج إلى قروض مقيدة أجنبية لمدة محددة ، سندات اليورو مناسبة لاحتياجاتها. عادةً ما يتم تقديم سندات اليورو بأسعار فائدة ثابتة ، مما يوفر هيكلاً واضحًا لسداد الديون الثابتة للمصدر حتى في المدى الطويل.
على سبيل المثال ، لنفترض أن شركة مقرها الولايات المتحدة مثل Coca-Cola Co. ترغب في دخول سوق جديد عن طريق إنشاء منشأة تصنيع كبيرة في الهند. سوف تتطلب نفقات المنشأة رأس مال كبير بالعملة المحلية - الروبية الهندية (INR). نظرًا لكون الشركة من الوافدين الجدد في الهند ، فقد لا تملك الشركة الائتمان اللازم في الأسواق الهندية ، مما قد يؤدي إلى ارتفاع تكلفة الاقتراض محليًا. تقرر شركة Coca-Cola تحديد مصدر الأموال محليًا وإصدار سندات أوروبية مقومة بالروبية في مستثمرين أمريكيين مع توفر INR في حساباتهم التي تتخذ من الولايات المتحدة مقرا لها ، حيث تقوم بشراء السندات ، مما يؤدي إلى إقراض الأموال الرئيسية فعليا باليورو للشركة.
الشركة التي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها تجمع رأس المال وتطفو شركة تابعة محليًا في الهند. يمكن تقديم رأس المال الذي تم تحصيله بـ INR إلى الشركة الهندية الفرعية من قبل الشركة الأم التي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها. إذا أصبح المصنع المحلي عاملاً ومربحاً ، يتم استخدام العائدات لدفع الفائدة لحملة السندات.
فوائد سندات اليورو للمصدر
هناك فوائد عديدة للمصدر لاستخدام سندات اليورو بدلاً من السندات المحلية:
- للمصدرين حرية إصدار سندات في البلد الذي يختارونه. لديهم أيضا اختيار العملة مع سندات اليورو. يمكن اختيار كلاهما لتوفير أقصى فائدة للاستخدام المخطط له. تختلف معدلات الفائدة من بلد إلى آخر ، ويمكن للمُصدر اختيار بلد ذي أسعار ملائمة. يمكن للشركات دراسة أنماط السكان المهاجرين لتحديد العملة التي ستكون أكثر فائدة. على سبيل المثال ، هناك عدد كبير من السكان في المملكة المتحدة من الهند وباكستان وبنغلاديش. إن إصدار سندات اليورو في المملكة المتحدة بعملة هذه الدول يمكن أن يشهد استثمارات ضخمة. يرتبط المهاجرون عاطفياً ببلدانهم الأصلية وغالبًا ما يحرصون على استثمار الأموال في مثل هذه السندات إذا كان المصدر مُصدِّقًا. باستخدام سندات اليورو ، تخفف الشركة من مخاطر الفوركس. في مثال Coca-Cola أعلاه ، كان من الممكن أن تصدر الشركة السندات المحلية بالولايات المتحدة بالدولار الأمريكي ، وحولت المبلغ إلى INR بمعدلات الفوركس السائدة لنقل الأموال إلى الهند ، ثم نقل أموال INR إلى الدولار الأمريكي لسداد الفائدة. لحاملي السندات. يؤدي هذا الخيار إلى مخاطر أسعار صرف العملات الأجنبية بالإضافة إلى تكاليف المعاملات التي يتم استبعادها باستخدام سندات اليورو. يمكن اختيار مجموعة واسعة من مدة الاستحقاق. وعلى الرغم من إصدار سندات اليورو في بلد معين ، يتم تداولها عالمياً ، مما يساعد في جذب مستثمر كبير يتمركز.
فوائد Eurobond للمستثمرين
نظرًا للتوفر المحلي لسندات العملات الأجنبية ، يمكن للمستثمرين المقيمين الحصول على استثمارات أجنبية. وهذا يتيح مستوى آخر من التنويع لمحافظهم الاستثمارية.
غالبية سندات اليورو لها قيمة اسمية أقل. إن تصنيفها بالعملات الأجنبية وإطلاقها في دول ذات عملات أقوى يبقيها عالية السيولة للمستثمرين المحليين. على سبيل المثال ، قد يبدو إصدار سندات أوروبية بقيمة روبية هندية صادرة في المملكة المتحدة بقيمة اسمية قدرها 10،000 روبية هندية أرخص للمستثمرين البريطانيين. سوف يكلفك 100 جنيهاً استرلينياً فقط للمستثمرين في المملكة المتحدة ، مع الأخذ في الاعتبار أن معدل الجنيه الإسترليني GBPINR يبلغ 100.
الخط السفلي
توفر سندات اليورو ميزة فريدة للشركات متعددة الجنسيات ذات السمعة الطيبة عندما يتعلق الأمر برفع ديون منخفضة الفائدة من الأسواق العالمية. يستفيد المستثمرون أيضًا من التنويع من خلال إضافة ديون بالعملات الأخرى. ومع ذلك ، يجب على المستثمرين أن يضعوا في اعتبارهم أن عليهم تحمل مخاطر الفوركس أثناء الاستثمار في سندات اليورو. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، انظر: خصوصيات وعموميات سندات اليورو للشركات ) .
