الذهاب التعريف الخاص

ما هو الذهاب الخاص؟

يشير مصطلح الانتقال الخاص إلى معاملة أو سلسلة من المعاملات التي تحول شركة متداولة إلى كيان خاص. بمجرد أن تصبح شركة خاصة ، لم يعد مساهموها قادرين على تداول أسهمهم في السوق المفتوحة.

هناك عدة أنواع من المعاملات الخاصة الجارية ، بما في ذلك عمليات الاستحواذ على الأسهم الخاصة ، وعمليات الاستحواذ الإدارية ، وعروض المناقصات.

الماخذ الرئيسية

• المعاملة الخاصة الجارية هي العملية التي يتم فيها تحويل الشركة العامة إلى ملكية خاصة. وتشمل الأمثلة الشائعة عمليات الاستحواذ على الأسهم الخاصة ، وعمليات الاستحواذ الإدارية ، وعروض المناقصات. تنطوي العديد من المعاملات الخاصة الجارية على مبالغ كبيرة من الديون. الأصول والتدفقات النقدية للشركة المستحوذ عليها تستخدم لدفع ثمن تلك الديون.

كيف يحدث الأشغال الخاصة

عادة ما تصبح الشركة خاصة عندما يقرر مساهموها أنه لم تعد هناك فوائد كبيرة لكونها شركة عامة.

إحدى الطرق لتحقيق هذا الانتقال هي الحصول على الشركة من خلال الاستحواذ على الأسهم الخاصة. في هذه الصفقة ، ستشتري شركة أسهم خاصة حصة مسيطرة في الشركة ، وغالبًا ما تستفيد من مبالغ كبيرة من الديون. وبذلك ، تقوم شركة الأسهم الخاصة بتأمين هذه الديون مقابل أصول الشركة التي يتم حيازتها. ثم يتم دفع الفوائد والمدفوعات الرئيسية على الدين لاستخدام التدفقات النقدية من العمل.

هناك طريقة أخرى شائعة تتمثل في معاملة الاستحواذ الإداري ، حيث يتم أخذ الشركة من قبل فريق الإدارة الخاص بها. يشبه هيكل الاستحواذ على الإدارة هيكل الاستحواذ على الأسهم الخاصة ، حيث يعتمد كلاهما على مبالغ كبيرة من الديون. ومع ذلك ، على عكس عملية الاستحواذ على الأسهم الخاصة ، تتم عملية الاستحواذ على الإدارة من قبل "المطلعين" الذين هم بالفعل على دراية تامة بالأعمال.

في بعض الحالات ، ستتضمن المعاملات الخاصة الجارية تمويل البائع ، حيث يساعد مالكي الشركة (في هذه الحالة ، مساهمو الشركة المتداولة في البورصة) المشترين الجدد في تمويل عملية الشراء. في الممارسة العملية ، يتكون ذلك عمومًا من السماح للمشتري بتأجيل سداد جزء من سعر الشراء لفترة من الوقت ، مثل خمس سنوات.

مهم

تنطوي العديد من المعاملات الخاصة الجارية على مبالغ كبيرة من الديون. في هذه الحالات ، تستخدم أصول الشركة المستحوذ عليها كضمان للقروض ، وتستخدم تدفقاتها النقدية للدفع مقابل خدمة الديون.

مثال آخر شائع على إجراء المعاملات الخاصة هو عرض العطاء. يحدث هذا عندما تقدم شركة أو فرد عرضًا عامًا لشراء معظم أو كل أسهم الشركة. في بعض الأحيان ، يتم تقديم عروض العطاءات (وقبولها) حتى عندما لا يرغب فريق الإدارة الحالي للشركة المستهدفة في بيع الشركة. في هذه الحالة ، يشار إلى عرض العطاء بأنه استحواذ عدائي.

نظرًا لأن الكيان الذي يطرح عرض المناقصة يمكن أن يكون شركة عامة ، فغالبًا ما يتم تمويل عروض المناقصات باستخدام مزيج من النقد والأسهم. على سبيل المثال ، قد تقدم الشركة "أ" عرض مناقصة للشركة "ب" يحصل فيه مساهمو الشركة "ب" على 80٪ من العرض نقدًا و 20٪ في أسهم الشركة "أ".

العالم الحقيقي مثال على الذهاب المعاملات الخاصة

في ديسمبر 2015 ، أعلنت مجموعة JAB Holding Company ذات الملكية الخاصة عن خططها لشراء Keurig Green Mountain. على عكس العديد من عمليات الاستحواذ على الأسهم الخاصة ، كان هذا عرضًا نقديًا بالكامل.

عرض سعر السهم بسعر 92 دولار ، وهو ما يقرب من 80 ٪ علاوة على قيمتها السوقية قبل الإعلان. مما لا يثير الدهشة ، أن أسعار الأسهم ارتفعت بشكل كبير بعد الإعلان وقبلت الشركة العرض بعد ذلك بوقت قصير.

تم الانتهاء من الصفقة في شهر مارس من العام التالي. وفقًا لذلك ، توقفت أسهم الشركة عن التداول في سوق الأسهم وأصبحت Keurig Green Mountain شركة خاصة.