ما هي أرباح الزخم؟
يحدث زخم الأرباح عندما يتسارع نمو أرباح الشركات للسهم (EPS) أو يتباطأ من الربع المالي السابق أو السنة المالية السابقة. يتزامن زخم الأرباح عادةً مع تسارع الإيرادات وتوسيع الهوامش الناجمة عن زيادة المبيعات أو تحسين التكلفة أو التوسع الكلي في السوق.
زخم الأرباح هو أيضًا استراتيجية استثمار تحاول الاستثمار في الشركات التي تعاني من زيادة في سعر السهم بسبب زخم الأرباح الإيجابي أو نمو أرباح السهم الواحد.
الماخذ الرئيسية
- زخم الأرباح هو عندما تزيد أرباح الشركة. يمكن أن تكون زيادة الأرباح تسارعًا أو تباطؤًا. يحاول بعض المتداولين الاستفادة من ارتفاع الأسعار المرتبط بتسارع الأرباح ، وينظرون إلى تباطؤ الأرباح كعلامة على الخروج المحتمل. تميل الأسهم ذات التسارع المرتفع في الأرباح إلى التداول عند مستويات P / E مرتفعة حيث أن المستثمرين رفع سعر السهم تحسبا لأرباح الشركة المستقبلية. لا يعني زخم الأرباح الذي بدأ في التباطؤ دائمًا أن سعر السهم سينخفض ، ولكنه يدل على أن النمو لم يعد قوياً كما كان من قبل. أثناء التباطؤ ، قد تستمر الأرباح في الزيادة ولكن بمعدل تناقص.
فهم أرباح الزخم
نظرًا لنظام التقارير ربع السنوية الذي تتطلبه لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC) ، فإن معظم تحليل زخم الأرباح سيعتمد على البيانات الفصلية ، حيث أن فترة التقارير الأصغر يمكن أن تبرز الزخم قبل البيانات السنوية.
يبحث المستثمرون دائمًا عن زخم الأرباح الإيجابية ، حيث إنه عادةً ما يدفع سعر الأسهم إلى الأعلى بمرور الوقت. شركة لديها ربحية قدرها 1 دولار للربع الحالي ، وكانت أرباحها 0.50 دولار للربع المماثل من العام الماضي ، شهدت زيادة في ربحية السهم للربع بنسبة 100 ٪. هذا النوع من النمو قد يجذب الكثير من الاهتمام ، خاصةً إذا اعتقد المحللون ، أو تم تقديم التوجيه ، أن الشركة تتوقع استمرار هذا النوع من النمو.
يستخدم العديد من المستثمرين نسب السعر / الأرباح (P / E) لتقييم سعر الأسهم. عندما تتسارع الأرباح بسرعة ، فإن سعر السهم عادة ما يكون كذلك. عندما تتسارع الأرباح بسرعة ، فمن الشائع أن نرى نسب P / E مرتفعة. على الرغم من أن العديد من الأسهم سوف يتم تداولها بمعدل 10 إلى 20 أرباحًا / أرباحًا ، فإن الأسهم ذات الزخم المتسارع في الأرباح غالباً ما يتم تداولها بمعدل 40 أو 100 أو حتى 1000 ضعف الأرباح. هذا لأن المستثمرين يتطلعون إلى المستقبل. إذا استمرت الشركة في زيادة أرباحها ، فإن هذه العقود المستقبلية قد تبرر في النهاية السعر المرتفع الحالي ومضاعف الربح / الربح.
من ناحية أخرى ، إذا بدأ زخم الأرباح في التعثر ، فقد ينخفض سعر السهم الأساسي على الرغم من أن الأرباح ككل لا تزال في ارتفاع. وذلك لأن المستثمرين قاموا عادةً بالمزايدة على السهم متوقعًا استمرار زخم الأرباح الحالي. إذا كان المستثمرون يتوقعون نمو أرباح بنسبة 50 ٪ كل عام على مدار السنوات القليلة المقبلة ، وفجأة ، فإن الشركة لا تنتج سوى نمو أرباح بنسبة 20 ٪ ، ويمكن أن سعر السهم لا يزال ينخفض أو يتراجع. وذلك لأن الربحية المستقبلية للشركة قد تقلصت الآن ، أو على الأقل ، ستستغرق وقتًا أطول للوصول إلى مستويات الربحية التي كان يتوقعها المستثمرون في الأصل.
إذا كانت الشركة تنشر زخمًا قويًا في الأرباح ، ولم يتحرك السهم للأعلى ، فهناك بعض الأشياء التي يمكن أن تحدث:
- إنها صفقة جيدة لم يلاحظها السوق بعد ، وقد يبدأ السعر في الارتفاع قريبًا. لا يعتقد المستثمرون أن تسارع الأرباح أو النمو مستدام ، وبالتالي يستخدمون فترة زيادة الأرباح لتفريغ الأسهم تحسباً لأوقات أسوأ في حين أن الأرباح قد ترتفع ، فقد ترتفع بمعدل أقل من ذي قبل. لذلك على الرغم من نموها ، إلا أنها تتباطأ ، مما قد يتسبب في قيام المستثمرين في وقت مبكر والمستثمرين في تسريع الأرباح بالبحث عن مخرج (ضغط البيع). لقد تم بالفعل دفع السعر إلى أعلى من اللازم لتبرير السعر الحالي ، حتى إذا استمر تسارع الأرباح الحالي.
لذلك ، لا يعني زخم الأرباح دائمًا أن الوقت قد حان لشراء الأسهم. يجب أن يظهر السوق اهتمامًا أيضًا عن طريق دفع السعر للأعلى. إذا انخفض السعر ، فقد يكون ذلك علامة تحذير ، ولكن أيضًا فرصة إذا استمرت الأرباح القوية وانخفض السعر إلى سعر أكثر جاذبية.
مثال على زخم الأرباح
على سبيل المثال ، افترض أن الشركة لديها ربح للسهم قدره 1 دولار العام الماضي ، و 0.50 دولار في العام السابق ، و 0.25 دولار في العام السابق على ذلك. خلال العامين الماضيين ، زادت الشركة أرباحها بنسبة 100 ٪. إذا زادوا الأرباح في العام المقبل إلى 3 دولارات ، فإن زخم الأرباح يتسارع بنسبة تصل إلى 200٪. إذا لم يتم تسعير هذا النمو بالفعل ، فقد يؤدي ذلك إلى رفع سعر السهم.
من ناحية أخرى ، قد تصل الأرباح في العام المقبل إلى 1.25 دولار. الأرباح لا تزال تزيد بنسبة 25 ٪ ، ولكن هذا أقل بكثير من الزيادات السابقة بنسبة 100 ٪. أرباح الزخم يتباطأ. اعتمادًا على ما إذا كان المستثمرون يتوقعون أن يؤثر هذا أم لا على كيفية تفاعل سعر السهم. إذا كان المستثمرون يتوقعون زيادة أخرى بنسبة 100 ٪ ، وبدلاً من ذلك فهي 25 ٪ فقط ، فمن المرجح أن ينخفض سعر السهم. من ناحية أخرى ، إذا كان المستثمرون يدركون أن الأرباح ستتباطأ ، فقد يستمر سعر السهم في الارتفاع أو الاستقرار.
تعتمد كيفية عمل سعر السهم على ما يتوقعه المستثمرون ، ومقدار سعر السهم الذي تم نقله قبل صدور الأرباح. في بعض الحالات ، قد يتم طرح سهم ما بقوة عالية ، ومن ثم يمكن اعتبار أي علامة على التباطؤ أو فقدان الزخم سلبية. من ناحية أخرى ، إذا لم يتم دفع سعر السهم لأعلى بما يكفي لتبرير زيادة الأرباح ، فقد يرتفع سعر السهم عندما يتم إصدار أرباح إيجابية (سواء كانت متسارعة أو متسارعة).
