تساعد نسب الديون المستثمرين في تحليل قدرة الشركة على دفع أصل الدين والفائدة على ديونها المستحقة. تكشف النسب كيف تمول الشركة مشترياتها من الأصول وقدرتها على تحمل الاضطرابات الاقتصادية. كما يشيرون إلى ما إذا كانت الشركة تستخدم الدين بمسؤولية لتنمية أعمالها أو ما إذا كانت تعتمد بشكل مفرط على الديون للوفاء بالالتزامات الأساسية. هذا الأخير قد يعني وجود مشكلة تلوح في الأفق في المستقبل القريب.
يجب مقارنة نسب ديون معينة بالمعايير بينما تكون النسب الأخرى أكثر ذاتية وأفضل مقارنةً بنسب نظرائهم في الصناعة والسوق الأوسع. بالنسبة لمتاجر التجزئة الكبيرة مثل Walmart Inc. (NYSE: WMT) ، فإن نسب الدين الأكثر موثوقية لتقييمها هي نسبة الدين إلى حقوق الملكية ، ونسبة تغطية الفوائد ، ونسبة التدفق النقدي إلى الدين.
الماخذ الرئيسية
- يستخدم المستثمرون نسب الدين لتحليل كيف تمول الشركة مشترياتها من الأصول وقدرة الشركة على سداد ديونها المستحقة. هذه النسب الثلاث التي يشيع استخدامها لتقييم الشركة هي نسبة الدين إلى حقوق الملكية ونسبة تغطية الفوائد والتدفق النقدي إلى نسبة الدين إلى حقوق الملكية تشير النسبة العالية للديون إلى حقوق الملكية إلى أن الشركة تعتمد على الدين مقابل حقوق الملكية لتمويل عمليات شراء أصولها. في 31 يناير 2019 ، بلغت نسبة الدين إلى حقوق المساهمين 0.80 ، وهو رقم يشير إلى كانت الشركة تستخدم الأسهم أكثر من الديون لتمويل مشترياتها من الأصول.
نسبة الدين إلى حقوق الملكية
تقارن نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D / E) النسبة المئوية لأصول الشركة الممولة بالدين بالنسبة المئوية الممولة بواسطة حقوق الملكية. تشير نسبة D / E المرتفعة إلى أن الشركة أكثر فعالية وتعتمد على الدين لتمويل شراء الأصول. أثناء استخدام الرافعة المالية ليس بالأمر السيئ بطبيعته ، فإن استخدام الكثير من الرافعة المالية يمكن أن يضع الشركة في وضع غير مستقر.
بلغت نسبة D / E من Walmart اعتبارًا من 31 يناير 2019 ، 0.80. هذا رقم صحي ظل ثابتًا بشكل ملحوظ خلال العقد الماضي. إنه يشير إلى أن الشركة تستخدم حقوق ملكية أكثر من الدين لتمويل عمليات شراء الأصول ، وأن ممارسات إدارة الديون لم تتراجع حتى خلال فترة مضطربة اقتصاديًا.
من بين منافسيها الرئيسيين ، كان الهدف هو معدل D / E أعلى عند 1.2 أكتوبر 2019 ، في حين أن نسبة D / E كوستكو أقل في 0.45 اعتبارا من أغسطس 2019.
نسبة تغطية الفائدة
تقيس نسبة تغطية الفوائد عدد المرات التي تستطيع فيها الشركة دفع الفائدة على دينها المستحق بأرباحها الحالية. تعني النسبة العالية أن الشركة لن تتخلف عن سداد التزامات الديون في المستقبل القريب. يتفق معظم المحللين على أن نسبة تغطية الفائدة الأدنى المطلقة هي 1.5 ، على الرغم من أن المستثمرين يفضلون الشركات ذات العدد الأعلى بشكل كبير.
بلغت نسبة تغطية فوائد Walmart 7.45 اعتبارًا من أكتوبر 2019. مع أرباحها الحالية ، يمكن للشركة دفع الفائدة على ديونها المستحقة 7 مرات تقريبًا. تحسنت نسبة تغطية الفوائد لشركة Walmart Inc. من 2016 إلى 2017 ولكنها تدهورت بعد ذلك بشكل كبير من 2017 إلى 2019.
ومع ذلك ، كان لدى كوستكو نسبة تغطية فائدة أكبر بكثير عند 32.51 اعتبارًا من أغسطس 2019. وكان الهدف هو تغطية نسبة فائدة قدرها 8.87 اعتبارًا من أكتوبر 2019.
معدل التدفق النقدي إلى الدين
تقيس نسبة التدفق النقدي إلى الدين النسبة المئوية لإجمالي ديون الشركة التي يمكن أن تدفعها بتدفقها النقدي الحالي. يعد هذا مقياسًا فعالًا يجب مراعاته مع نسبة تغطية الفوائد لأنه لا يشمل سوى الأرباح التي تحققت بالفعل نقدًا.
بلغت نسبة التدفق النقدي إلى الدين لدى Walmart 0.11 اعتبارًا من أكتوبر 2019 ، مما يعني أن التدفق النقدي الحالي لها قد يدفع 11٪ من ديونها. يعتبر العديد من المحللين أن النسبة المئوية المكونة من رقمين علامة صحية. ومع ذلك ، كانت نسبة التدفق النقدي إلى الدين لدى Walmart أعلى في يوليو 2018 عندما كانت 0.20. سيكون من المهم الاتجاه في المستقبل كمؤشر على التزام الشركة بالإدارة المسؤولة للديون.
كان لدى Target نسبة تدفق نقدي إلى ديون قدرها 0.07 اعتبارًا من أكتوبر 2019 ، مما يشير إلى أن المستوى الحالي للنقد التشغيلي للهدف منخفض ، بينما Costco's 1.38 أعلى بكثير اعتبارًا من أغسطس 2019.
