ماذا يعني الوجه الحالي؟
الوجه الحالي هو القيمة الاسمية الحالية للأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS). يكشف عن أصل الشهرية المتبقية على مجموعة من قروض الرهن العقاري المنزلية ، والتي تزود المستثمرين أساسًا بلقاح لكيفية قيام MBS ، وهي المجموعة التي تجمع هذه القروض ، بعملها الآن مقارنةً بالوقت الذي بدأت فيه.
يشار إلى الوجه الحالي أيضًا بالقيمة الاسمية الحالية.
الماخذ الرئيسية
- الوجه الحالي هو إجمالي الرصيد المستحق للأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS). كما تأتي المدفوعات ويتم سداد أصل الرهون الأساسية في المجمع ، يتراجع الوجه الحالي مقارنةً بالوجه الأصلي. يمكن أن يكون لأدوات MBS التي لها نفس تاريخ الإصدار والقسيمة والقيمة الاسمية الأصلية وجوه حالية مختلفة إلى حد كبير لأنها تدفع بمعدلات مختلفة.
فهم الوجه الحالي
الأوراق المالية المدعومة بالرهن (MBS) هي قروض المنازل التي يتم بيعها من قبل البنوك التي أصدرتها إلى مؤسسة برعاية حكومية (GSE) أو شركة مالية. ثم يقوم المشترون بتجميع هذه الرهونات معًا في ورقة مالية واحدة قابلة للاستثمار ، مع دفع رأس المال والفائدة التي يولدونها لحاملها ، عادةً على أساس شهري.
عندما يتم تنظيم MBS في البداية ، فإن القيمة الاسمية الممنوحة للمجمع تسمى الوجه الأصلي. ببساطة ، يكون الوجه الأصلي هو إجمالي الرصيد الرئيسي غير المسدد محل المشكلة ، في حين أن الوجه الحالي هو إجمالي القيمة الرئيسية المتبقية في أي نقطة بعد ذلك. وبطبيعة الحال ، مع وصول المدفوعات ودفع رأس المال الأساسي في المجمع ، يتراجع الوجه الحالي مقارنة بالوجه الأصلي.
MBSs مع نفس تاريخ الإصدار ، القسيمة ، والقيمة الاسمية الأصلية يمكن أن يكون لها وجوه حالية مختلفة إلى حد كبير لأنها تسدد بمعدلات مختلفة على أساس خصائص القروض الأساسية.
على سبيل المثال ، قد يتكون المجمع من المقترضين ذوي الجدارة الائتمانية العالية والذين يمكنهم إعادة التمويل بسهولة إذا انخفضت أسعار الفائدة. علاوة على ذلك ، حتى إذا كان المقترضون معادلين تقريبًا من حيث التصنيف الائتماني ، فلا بد أن تكون هناك اختلافات في سرعة الدفع المسبق الفعلي للقروض العقارية الأساسية حيث يتحرك الناس أو يزولون أو يرون أن ظروفهم تتغير.
حساب الوجه الحالي
يتم احتساب الوجه الحالي بضرب عامل الحساب الحالي ، وهو مقياس لمقدار أصل القرض الأصلي ، بالقيمة الاسمية الأصلية لـ MBS. سوف MBS الصادرة حديثا لديها عامل تجمع واحد في البداية. سوف يتغير هذا بمرور الوقت ، حيث يتحرك للأسفل حيث يتم سداد القروض العقارية بثبات
إعتبارات خاصة
يريد حاملو MBS أن يروا سداد القروض العقارية ، حيث يحصلون على رأس المال والفائدة على الاستثمار. في الوقت نفسه ، لكي تتمكن MBS من تحقيق إمكاناتها ، من المهم ألا يسقط الوجه الحالي بشكل أسرع من المخطط له.
عندما ينخفض عامل التجمّع بشكل أسرع من المتوقع ، ينتج عن ذلك تحقيق عائد إجمالي أقل للمستثمرين مما كانوا يأملون سابقا. ذلك لأن جزء من الدخل أن MBSs تولد يأتي من مدفوعات الفائدة على القروض العقارية الأساسية. باختصار ، كلما كان ملاك المنازل ما زالوا مدينين ، زاد اهتمامهم بالمقرض - وفي هذه الحالة ، صاحب MBS.
إذا زاد الدفع المقدم أكثر من المتوقع ، فسوف ينخفض الوجه الحالي بسرعة ، مما يشير إلى أن المستثمرين لا يحصلون على العوائد التي كانوا يتوقعونها في البداية.
الدفع المسبق هو أحد أكبر المخاطر التي يواجهها حاملو MBS. يميل المقترضون إلى إعادة التمويل عندما تنخفض أسعار الفائدة وتكون تكلفة اقتراض الأموال أرخص. هذا كابوس للمستثمرين. بصرف النظر عن عدم تحصيل كل الدخل الذي يتوقع الحصول عليه ، فهذا يعني أيضًا أن رأس المال يتم إرجاعه إليهم في بيئة منخفضة الفائدة حيث يصعب الحصول على العوائد.
فوائد الوجه الحالي
من خلال النظر إلى الوجه الحالي ، يمكن للمستثمر التحقق من افتراضات التقييم التي تم إجراؤها عند إنشاء MBS. يؤدي هذا إلى أسئلة مثل ما إذا كان معدل الدفع المقدم المفترض دقيقًا أم لا وما إذا كان التقييم أعلى أو أقل مما ينبغي في ضوء مخاطر الدفع المسبق الفعلية حتى الآن.
