ما هو تأثير العملاء؟
يوضح تأثير العميل الحركة في سعر سهم الشركة وفقًا لمتطلبات وأهداف مستثمريها. تأتي طلبات المستثمرين هذه كرد فعل للضريبة أو أرباح الأسهم أو أي تغيير آخر في السياسة يؤثر على الأسهم.
يفترض تأثير العملاء أولاً أن مستثمرين محددين ينجذبون مبدئيًا إلى سياسات الشركة المختلفة ، وعندما تتغير سياسة الشركة ، فإنهم يعدلون ممتلكاتهم وفقاً لذلك. نتيجة لهذا التعديل ، قد تتقلب أسعار الأسهم.
كيف يعمل تأثير العملاء
إن أكثر الطرق الحكيمة لشرح تأثير العملاء هي وصف كيفية قيام هذه الظاهرة بإثارة ردود أفعال المستثمرين. عادة ما يتم تصنيف الأسهم العامة إما كأوراق مالية مدفوعة للأرباح أو أسهم عالية النمو أو أسهم ممتازة أو أسهم ناضجة. ترتبط كل فئة من هذه الفئات بسن معين في دورة حياة الشركة أثناء نضوجها.
الماخذ الرئيسية
- يصف أحد جوانب تأثير العميل الطريقة التي يبحث بها المستثمرون الأفراد عن الأسهم من فئة محددة. تأثير العملاء هو أمر شائع. وبصورة مماثلة بالنسبة لتأثير العملاء ، فإن عميل توزيع الأرباح هو مصطلح لمجموعة من حملة الأسهم الذين يشاركون نفس الشيء. الرأي حول كيفية إدارة شركة معينة لسياسة توزيع الأرباح.
على سبيل المثال ، عادة ما لا تدفع الأسهم المرتفعة النمو أرباح الأسهم. ومع ذلك ، فمن المرجح أن تظهر زيادة كبيرة في الأسعار ، مع نمو الشركة. من ناحية أخرى ، يميل السهم الذي يدفع توزيعات الأرباح إلى إظهار حركات أصغر في المكاسب الرأسمالية ولكنه يكافئ المستثمرين بتوزيعات أرباح ثابتة ومستقرة.
غالبًا ما يرتبط تأثير العملاء بمعدلات الأرباح ومدفوعات الشركة.
إعتبارات خاصة
يبحث بعض المستثمرين ، مثل Warren Buffett الأسطوري ، عن فرص استثمارية في الأسهم المنتجة ذات العائد المرتفع. غالبًا ما يبحث المستثمرون الآخرون ، مثل مستثمري التكنولوجيا ، عن الشركات ذات النمو المرتفع والتي من المحتمل أن تحقق مكاسب رأسمالية باهظة. وبالتالي ، فإن التأثير يحدد أولاً الطريقة التي تجذب بها الشركة في استحقاقها وعملياتها التجارية نوعًا محددًا من المستثمرين.
يصف الجانب الثاني من تأثير العملاء كيفية تفاعل المستثمرين الحاليين مع التغييرات الجوهرية في سياسات الشركة. على سبيل المثال ، إذا كان سهم التكنولوجيا العامة لا يدفع أرباحًا ويعيد استثمار جميع أرباحه في عملياته ، فإنه يجذب مستثمري النمو في البداية. ومع ذلك ، إذا توقفت الشركة عن إعادة الاستثمار في نموها وبدلاً من ذلك بدأت في توجيه الأموال لتوزيع الأرباح ، فقد يميل المستثمرون ذوو النمو العالي إلى الخروج من مراكزهم والبحث عن أسهم محتملة أخرى ذات نمو مرتفع. يمكن للمستثمرين ذوي الدخل الباحثين عن الأرباح أن ينظروا إلى الشركة الآن على أنها استثمار جذاب.
النظر في الشركة التي تدفع بالفعل أرباح الأسهم ، وبالتالي اجتذبت العملاء الذين يبحثون عن أسهم عالية دفع الأرباح. إذا كانت الشركة يجب أن تواجه تباطؤًا أو تختار تخفيض عروضها الموزعة ، فقد يقوم المستثمرون بتوزيع الأسهم الخاصة بهم وإعادة استثمار العائدات في شركة أخرى يدفعون عوائد أعلى. نتيجة لعمليات البيع ، من المحتمل أن ينخفض سعر سهم الشركة ، وهذا شكل من أشكال تأثير العملاء.
مثال على تأثير العملاء
في عام 2016 ، أعلن الرئيس التنفيذي لشركة Northwestern Mutual علنًا في بيان صحفي ، انخفاضًا بمقدار 45 نقطة أساس في سعر الفائدة على نطاق الأرباح. أثبت هذا القرار تأثيره على سياسة الشركة في توزيع الأرباح. بعد خططهم المفصح عنها ، خفضت الشركة معدل توزيع الأرباح من 5.45٪ إلى 5.00٪.
مثال سابق آخر: في عام 2001 ، عندما غيرت Winn-Dixie سياسة مدفوعات توزيعات الأرباح السنوية لحملة الأسهم إلى تغيير المدفوعات الشهرية إلى أرباح فصلية ، لم يكن مساهموها سعداء ، وتراجع المخزون. يرى بعض الخبراء أن هذا هو تأثير العملاء في العمل.
