إذا كان بإمكان آلان جرينسبان الوقوف أمام كاميرا التلفزيون اليوم ويقول "إن الاقتصاد يتراجع في كومة ضخمة مشتعلة مثل هيندنبورغ" ، فإن الفرص جيدة في أن الاقتصاد سيتدفق في غضون ساعة. هذه السلطة هي نتيجة المنصب الذي شغله لمدة 19 عامًا تحت أربعة رؤساء مختلفين. شغل جرينسبان منصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في الفترة من 1987 إلى 2006 ، وهو المنصب الذي تنازل عنه إلى بن برنانكي في فبراير من ذلك العام. بكل صدق ، فإن الرئيس السابق لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بالولايات المتحدة ليس أكثر رجال العالم تخويفًا. في الواقع ، درس الكلارينيت والساكسفون في مدرسة جويليارد في نيويورك قبل حصوله على شهادة في الاقتصاد ودكتوراه. أنه منحها دون أطروحة. من المؤكد أنه لا يلهم الرعب عند مقارنته بعملاق اقتصادي مثل بيل جيتس أو قائد مثل السير وينستون تشرشل ، ولكن عندما يتحدث جرينسبان العالم يرتجف. سنبين هنا أعلى المستويات والقيم في واحدة من أكثر رؤساء مجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي لا يُنسى ، ونناقش كيف أثرت أفعاله على الجميع من الرؤساء إلى الرجل العادي.
موقف السلطة
في الأساس ، فإن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي هو مصارع ثيران ومصيد دب في كل واحدة. رئيس مجلس الإدارة يحافظ على التوازن من خلال تغيير سعر الفائدة القياسي. عندما ينمو الاقتصاد بسرعة كبيرة ، مما ينتج عنه تضخم وفقاعة محتملة ، يستخدم رئيس مجلس الإدارة شفرة رفع أسعار الفائدة لإبطاء الوحش الهش حتى لا يتأذى أحد. عندما يكون الاقتصاد في حالة ركود ، يمكن لرئيس مجلس الإدارة إيقافه من حالة السبات من خلال بعض خيارات اختيار قروض منخفضة الفائدة. في أبسط الشروط ، يجعل رئيس الصندوق من السهل الاقتراض في الأوقات الصعبة ومن الصعب الاقتراض في الأوقات الصعبة. (لمزيد من المعلومات ، اطلع على برنامج The Federal Reserve التعليمي وصياغة السياسة النقدية .)
على الرغم من أن دور بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يبدو واضحاً للغاية ، إلا أن وظيفة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي محاطة بضباب رمادي غامض. على سبيل المثال ، متى يتطلب الركود الاقتصادي انخفاض معدلات الفائدة للتعافي؟ في أي نقطة هو العمل المفضل للصبر؟ هل ينبغي تباطؤ الاقتصاد عن قصد؟
أن يكون الصقر أو الحمامة؟
كمستثمر ، ربما تريد أسعار فائدة أقل من أجل زيادة أرباح الشركات ، وبالتالي عوائدك الخاصة. إذا كان شخص ما يحتل مركزًا مهمًا في السوق وكان مؤهلاً من الناحية المالية ، فسيكون كل ذلك باستثناء التضخم الأكثر تطرفًا مقبولًا. الوضع المثالي للمستثمرين هو الوضع الذي يُسمح فيه للأعمال بأكبر مساحة للنمو قدر الإمكان.
ومع ذلك ، فإن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي يخدم الاقتصاد ككل ، متجاوزًا كل من مصالح وول ستريت وسياسات أي إدارة سياسية معينة. يجب أن ينظر رئيس مجلس الإدارة أيضًا في العاطلين عن العمل والفقراء العاملين الذين يساوي التضخم عددًا أقل من وجبات الطعام شهريًا.
وهكذا لديك نوعان من الرؤساء: الصقور والحمائم. الحمائم أكثر قبولاً للتضخم من أجل تحفيز الاقتصاد ، في حين يهتم الصقور في المقام الأول بالحد من التضخم بدلاً من تشجيع النمو. كان آلان جرينسبان من الصقور.
وهكذا ، وجدت وول ستريت وجرينسبان في كثير من الأحيان أنفسهم على خلاف. في أكثر الأحيان ، صرحت الصحف التجارية بأن غرينسبان يعارض بشدة التضخم - مما يشير إلى أنه إذا كان التضخم شخصًا ، فإن غرينسبان سيهاجمه مثل إعصار الأسنان والأظافر ومشابك التعادل. على الرغم من أن هذه مبالغة ، فقد تم انتقاد جرينسبان لقيامه بعمليات ثأر ضد التضخم عندما يكون قد استخدم قوته لتحقيق العمالة الكاملة أو النمو الاقتصادي بدلاً من ذلك. (لمزيد من التبصر ، راجع كل شيء عن التضخم .)
الأخطاء في حكم أفضل
على الرغم من ترؤس واحدة من أكثر الفترات ازدهارًا في التاريخ الأمريكي ، إلا أن جرينسبان سيتذكر أنه ارتكب خطأين كبيرين. حدث واحد في تسعينيات القرن الماضي عندما وضع الاحتياطي الفيدرالي قيودًا على الاقتصاد استجابةً لمخاوف التضخم. نتج عن هذا تراجع في الاقتصاد المزدهر سابقًا. عكس جرينسبان أفعاله في النهاية ، معترفًا بأن "الاقتصاد الجديد" لم يكن عرضة للتضخم كما كان يعتقد في البداية.
في اعترافه بخطئه ، عزز جرينسبان بالفعل صورته كـ "القديس آلان جرينسبان". لقد كان خاطئاً ، إنسانيًا ومتواضعًا بما يكفي ليتوب أمام مجلس الشيوخ. في الواقع ، ابتعد جرينسبان عن موقفه من الصقور في عام 2000 ، عندما تم حرق الدوت كوم ، ومرة أخرى في عام 2001 ، بعد تعرض مركز التجارة العالمي لهجوم. على الرغم من هذا ، من المحتمل أن يتم تذكره كضابط صارم..
الخطأ الثاني الذي ارتكبه جرينسبان كان أكثر تدميرا. بعد وضع معيار للاحتياطي الفيدرالي غير السياسي ، قام بتسوية نفسه خارج واجباته الرسمية.
اشتهر جرينسبان بأسلوبه الغامض في التحدث ، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى منع الأسواق من المبالغة في رد الفعل على تعليقاته. مع تزايد بروزه ، زاد الضرر الذي يمكن أن تحدثه خطبه أيضًا. إذا كان التمويل دينًا ، فإن جرينسبان كان البابا. وها هو نبوءة - وكانت خاطئة.
لم يكن خطأ جرينسبان أكبر زيادة في الفائدة أو خفضها ، بل كان تعليقًا أدلى به عندما تولى الرئيس جورج بوش منصبه. في لحظة نادرة من الكلام المفهوم ، اقترح جرينسبان أنه ليس هناك فقط مساحة كافية للاقتطاع من أجل التخفيضات الضريبية ، ولكن كان هناك خطر من أن يتم تسديد الديون الوطنية بسرعة كبيرة. (من المهم الإشارة إلى أن جرينسبان لم يصادق على وجه التحديد على رقم 1.6 تريليون دولار الذي كان بوش يتطلع إلى تنفيذه.)
عند إلقاء بيانه ، أشار جرينسبان أيضًا إلى أنه على الرغم من وجود مجال لإجراء تخفيضات ضريبية ، إلا أنها يجب أن تكون مشروطة بإعادة الظهور للعجز ، بحيث يؤدي ظهور حالات العجز إلى تخفيض التخفيضات. أدان جرينسبان نفس التخفيضات في وقت لاحق ، ولكن الضرر قد تم بالفعل. لم يكن يستطيع أن يعلم أن التخفيضات الضريبية سوف تسبق فترة من الحروب المتزامنة والاضطرابات العامة ، لكنه تعرض لانتقادات شديدة لتبريرها.
نهاية حقبة
تولى غرينسبان زمام الأمور قبل واحدة من أسوأ الأزمات الاقتصادية في التاريخ ، وانهيار عام 1987 ، وبسبب خفض أسعار الفائدة بجرأة ، فقد منع الاقتصاد من الانهيار في فترة الكساد مثل تلك التي ولد فيها. السنوات التي تلت ذلك عززت سمعته فقط كبراغماتي فعل ما هو ضروري لأمريكا - وليس بالضرورة لأي مجموعة من الأميركيين. ومع ذلك ، يعتقد الكثيرون أن اقتصاد كلينتون-جرينسبان-روبرت روبن كان عصرًا ذهبيًا للهيمنة الاقتصادية الأمريكية.
سوف نتذكر دائمًا غرينسبان كقائد للاقتصاد الأمريكي عندما كانت أكبر سفينة على البحر. لم يكن دائمًا على صواب ، لكن مع مزيج من الصبر والقدرة على التكيف ، كان قادرًا على إبقاء السفينة على قدم المساواة. هناك فرصة أن يتم تذكير الرئيس الحالي ، بن برنانكي ، والناس من بعده بأنهم بحارة جريئة أبقوا الاقتصاد واقفا على قدميه في بحر مملوء بسفن مساوية لأكبر من الأسطول الأمريكي. ربما يكون إرث آلان جرينسبان شاحبًا يومًا ما مقارنةً بتلك التي تتبعه. ولكن هل سيكون بمقدور أي منهم إنهاء يوم من الأسئلة المشوية أمام مجلس الشيوخ ، ثم الذهاب إلى النادي وتشغيل موسيقى الأرجوحة على الساكسفون دون أن يفوتهم أي فوز؟
لمزيد من القراءة ، تحقق من فهم اقتصاديات جانب العرض وتحليل الاقتصاد الكلي وما الفرق بين الاقتصاد الكلي والاقتصاد الجزئي؟
