تعني الاقتصاد الوحشي لعصر البث أن حفنة من الشركات فقط هي الأفضل في الفوز بحروب البث التلفزيوني المدفوع الثمن. "لن ينجو معظمهم" ، كما صرّح أليكسيا كوادراني ، محلل وسائل الإعلام لدى جي بي مورغان ، لبارون في تقرير مفصل تم إيجازه أدناه. "الاقتصاد غير مستدام" ، أضافت.
تتنبأ المقالة بأن الفائزين المحتملين هم Comcast Corp. (CMCSA) ، و Walt Disney Co. (DIS) ، و Discovery Inc. (DISCA) ، و Alphabet Inc. (GOOGL) ، و Apple inc. (AAPL) ، و Amazon.com Inc. (AMZN). من المتوقع أن تواجه شركة Netflix Inc. (NFLX) و Roku Inc. (ROKU) و CBS Corp (CBS) و Viacom Inc. (VIAB).
الماخذ الرئيسية
- يُعد تدفق الفيديو حقلًا مزدحمًا بشكل متزايد. تبدو ديزني وكومكاست وديسكوري وأمازون وأبل والأبجدية قوية. قد يتصارع نتفليكس وسي بي إس و فياكوم و روكو. تتصف نتفليكس بحرق نقدي مرتفع ، وتفقد المحتوى ، وتواجه ضغوطًا على الأسعار. هز تنافسية على الأرجح.
أهمية للمستثمرين
يحب Quadrani ديزني ، قائلاً: "سترى أعدادًا كبيرة جدًا بسرعة بعد الإطلاق." ستستفيد خدمة Disney + الجديدة من مكتبات Pixar و Marvel و Star Wars ، مع إضافة محتوى جديد أيضًا. وتتوقع الشركة أن تنتهي الخدمة في حوالي 5 سنوات ، كما يوفر Hulu و ESPN +.
ديسكفري هو اختيار جون مالوني ، الرئيس التنفيذي لشركة إم آند آر كابيتال مانجمنت. وتشمل خصائصه شبكة الغذاء و HGTV. سهمها رخيص ، بنسبة P / E إلى الأمام فقط حوالي 8 أضعاف الأرباح المتوقعة.
يتم تداول Comcast بأرباح آجلة معقولة تبلغ 14 ضعفًا ، وتطلق خدمة بث Peacock في أبريل 2020 ، بمزيج من المحتوى القديم والجديد. في أوروبا ، يوجد به Sky and Now TV ، وهو رائد على الجزء العلوي (OTT). تتمتع شركة كومكاست بميزة كونها رائدة في مجال خدمات الكابل والاتصال بالإنترنت. خدمة Xfinity Flex مجانية لعملاء النطاق العريض فقط.
توفر أمازون مكتبة دفق الفيديو واسعة وموسعة بشكل رئيسي كميزة حرة للمتسوقين المتكررة من Amazon Prime. تقدم Alphabet تلفزيون YouTube ، ولكن خدمة مشاركة الفيديو على YouTube هي "منجم ذهب لا ينتهي" لكل Barron. تقوم Apple بتطبيق Apple TV + مع المحتوى الأصلي ، ولكن قد يتم تصميمه بشكل أساسي لزيادة مبيعات الأجهزة ، جزئيًا من خلال التجميع.
انخفض سهم Netflix بنسبة 25٪ تقريبًا عن أعلى مستوى له في عام 2018 ، حيث أصبح المستثمرون يشككون بشكل متزايد في الأعمال التي تحرق النقد. لقد أحرقت ما يزيد عن 5 مليارات دولار من النقود في السنوات الثلاث الماضية ، حيث ارتفعت إلى حوالي 7 مليارات دولار لمدة 3 سنوات بدءًا من 2019. وتقوم استوديوهات ، ولا سيما ديزني ، بسحب المحتوى ، وتكاليف الإنتاج في ارتفاع ، وتؤدي المنافسة الجديدة إلى الحد من الزيادات في الأسعار.
لدى CBS و Viacom عملية دمج معلقة. CBS لديه خيار OTT لعرض شوتايم ، وفياكوم لديها Nickelodeon ، MTV ، كوميديا سنترال ، بالإضافة إلى أفلام من باراماونت. يتم تسعير كلتا الشركتين بثمن بخس 5 إلى 6 أضعاف الأرباح ، مما يشير إلى عدم وجود حماس للمستثمر ، وتوقعات لنمو متواضع.
زاد سهم Roku بمقدار 9 أضعاف تقريبًا منذ طرحه للاكتتاب العام في سبتمبر 2017 ، لكنه يتأخر في التعرف على الاسم والمحتوى. على سبيل المثال ، قدم موقع Roku مؤخرًا أفضل فواتير لفيلم Terminator الأصلي من عام 1984.
أتطلع قدما
تتوقع Alexia Quadrani أن يشتري مشاهدو التلفزيون في المستقبل حزمًا من خدمات البث الأساسية ، بالإضافة إلى خدمات متخصصة مشابهة لحزم الكبل المتوفرة بالفعل اليوم. ومع ذلك ، تلاحظ أن هناك بالفعل العديد من الخيارات ، مما يؤدي إلى توقعها بأن معظمها سوف يختفي.
"لقد تم حصاد ثمرة شنقا من اللافتات الشباب" ، في جون مالوني. وأضاف: "هناك مثل هذا الكم الكبير من الخدمات التي يمكن للمشاهدين الأكبر سنًا تجميدها ويقولون:" سأحقق ذلك لاحقًا ".
