كقاعدة عامة ، عندما لا يتألف المصطلح المالي من أكثر من اختصار يتبعه اختصار آخر ، فمن السهل أن نتجاهل ما يمثله ، ومدى تأثيره على حياتنا المالية اليومية. في حالة ICE LIBOR ، هناك مجموعة من الرسائل التي تثير الأبرياء لها تأثير عميق على كل قرض تقوم به.
ICE LIBOR هو متوسط أسعار الفائدة التي تفرضها بعض البنوك الرائدة في العالم على بعضها البعض للحصول على قروض قصيرة الأجل. يعني سعر Intercontinental Exchange London Interbank Rate (نعم ، من الناحية الفنية يجب أن يكون I LIOR ، أو ربما IE LIOR ، لكن من المفترض أن تجعل الحروف الساكنة الإضافية من السهل نطقها). بالنسبة إلى Intercontinental Exchange (ICE) ، فهي الشركة الأم لبورصة نيويورك للأوراق المالية وعشرات من البورصات والأسواق الأخرى حول العالم. تولت ICE إدارة LIBOR من جمعية المصرفيين البريطانيين في أوائل عام 2014. (راجع أيضًا "هل ستستبدل IOS LIBOR؟")
LIBOR (في لغة مشتركة ، يتم إسقاط "ICE" في كثير من الأحيان) بمثابة الخطوة الأولى لحساب أسعار الفائدة على القروض المختلفة في جميع أنحاء العالم. هناك بالفعل العديد من LIBORs: تصدر ICE كل صباح أسعارًا قياسية للقروض بخمس عملات ، لمدة سبعة آجال استحقاق. العملات هي الدولار الأمريكي والجنيه الإسترليني واليورو والين الياباني والفرنك السويسري. وتكون الاستحقاقات بين عشية وضحاها ، أسبوع واحد ، و 1 و 2 و 3 و 6 و 12 شهرا. في حين أن هذا يجعل 35 LIBORs مختلفة ، فإن السعر الأكثر شيوعًا هو سعر الدولار لمدة 3 أشهر. إذا سمعت شخصًا يشير إلى "LIBOR اليوم" دون مزيد من التأهيل ، فمن الآمن أن نفترض أن سعر الدولار هو 3 أشهر الذي يشير إليه.
تطبيقات LIBOR العملية عالمية. يتم تضمين السعر بالاسم في اللغة القياسية للعديد من مستندات القروض ، ويتراوح تأثيرها من عالم متقدم من المقايضات والمشتقات إلى المخاوف الأكثر شيوعًا مثل قروض الطلاب والرهون العقارية. بمجرد الموافقة ، ستدفع سعرًا مستمرًا ، بالإضافة إلى نقاط LIBOR قليلة الأساس. يجب أن ينتج عن انخفاض سعر الفائدة على LIBOR بضعة دولارات مدخرات على أي قرض منزل لاحق ، سواء كان ذلك القرض إما مرتبطًا بشكل مباشر أو ضمني بـ LIBOR.
أحد أسباب التشديد على استخدام Intercontinental Exchange للمصطلح الكامل "ICE LIBOR" هو أن حسابها اليوم يختلف عن ذلك أثناء وجودها السابق تحت اختصاص جمعية المصرفيين البريطانيين. في ذلك الوقت ، تم إصدار LIBOR مقابل خمس عملات إضافية ، ولثمانية آجال استحقاق إضافية. علاوة على ذلك ، قام حساب BBA بحساب السعر عن طريق فحص ومعدل المعدلات التي تفرضها بنوكها البالغ عددها 200 عضو حول العالم. لقد تحقق هذا لمعدل إجماع عادل ، أو كان سيحدث إذا لم يرخص أحد رؤساء مجموعة البنك المؤثر (الذي كان ، من قبيل الصدفة البحتة لرئيس BBA الفخري) أرقامًا مكوّنة لحسابات LIBOR اليومية. في الواقع ، كان هناك العديد من البنوك الأعضاء في BBA التي استحقت رفع أسعار الفائدة من الأثير. بعد أن أصبحت الفضيحة علنية في عام 2012 ، احتاج LIBOR إلى منزل جديد.
منذ أن قامت ICE بتنظيف منزل LIBOR ، فإن عدد البنوك المساهمة أقل من 20 ، وهو ما يبدو بديهيًا ويوفر إمكانية للتنوع على نطاق واسع ، باستثناء أن البنوك المتبقية لديها الآن حافز أكبر لتكون صادقة. بالإضافة إلى أنهم يقدمون تقارير إلى هيئة إدارة ذات قدرة أقل على التسامح مع فن الرجم.
نادراً ما تتغير الأسعار بأكثر من نقطة أساس في أي يوم معين. يحوم سعر ليبور بالدولار الحالي لمدة 3 أشهر حول 0.23٪. مثل الليبور الـ 34 الآخرين ، هذا إما نادر تاريخي أو قريب جدًا منه. إنه أيضًا حوالي عشرين من المستوى الذي كان عليه سعر ليبور بالدولار لمدة 3 أشهر في أوائل عام 2008.
بطبيعة الحال ، فإن المعدلات التي بالكاد تزيد عن الصفر هي ما تفرضه البنوك التي تساهم في LIBOR على أفضل عملائها ؛ وهذا هو القول ، بعضها البعض. معظمنا ليس مؤسسات في العادة لاقتراض مبالغ نقدية بملايين الدولارات من مؤسسات أخرى ، وبالتالي يحق له الاقتراض بأسعار ضئيلة. بالنسبة للقروض الأصغر التي يقدمها معظمنا ، في كل شيء بدءًا من بطاقات الخصم إلى حدود ائتمان الأسهم في المنزل ، فإن LIBOR بمثابة الأساس لسعر الفائدة الفعلي. نسبة 29.78٪ التي تدفعها لأنك فشلت في قراءة النص المطبوع على اتفاقية MasterCard (MA) تم حسابها على الأرجح فيما يتعلق بمستوى LIBOR عند تقديمك للبطاقة.
كيف تختلف LIBOR عن غيرها من المعايير الرئيسية ، مثل سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية الذي أعلنته رئيسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي جانيت يلين؟ حسنًا ، يتم الإعلان عن الأخير كل بضعة أسابيع بدلاً من يوميًا. أيضا ، فإن معدل الأموال الفيدرالية هو أداة للسياسة النقدية للأمة. عندما يقرر الاحتياطي الفيدرالي أن الوقت مناسب لزيادة أو تقليل عرض النقود ، أو معدل نموه ، فإن تخفيض أو رفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية هو إحدى الطرق لتحقيق ذلك. في هذه الأثناء ، من الواضح أن نطاق سعر الفائدة ليبور دولي ، ومن المفترض أن يكون مقياسًا لمعدلات الفائدة أكثر مما يعتقد البنك المركزي لبلد ما أنه يجب أن يكون.
من ناحية أخرى ، فإن كلا المعدلين يعتمدان في الواقع على الرأي وليس على البيانات الثابتة. إذا كان هذا يبدو ساخرة بشكل مفرط ، فإنه ليس كذلك. لأغراض حساب LIBOR ، تقدم ICE استبيانًا إلى البنوك الأعضاء فيها يتضمن الاستعلام المفتوح التالي ، وفقًا لأهواء المستفتى:
ما هو المعدل الذي يمكن أن تقترض به الأموال ، هل كان عليك القيام بذلك عن طريق طلب ثم قبول عروض ما بين البنوك بحجم سوق معقول قبل الساعة 11 صباحًا بتوقيت لندن؟
وبالتالي فإن تكوين ICE LIBOR مشروط بموضوعية أي من موظفي البنك مكلفون بالإجابة على السؤال. تعترف ICE حتى بأنها تحافظ عمدا على عبارة "حجم السوق المعقول" غير محددة وغامضة.
اعتمادًا على العملة المعنية ، يجيب ما بين 11 و 18 من البنوك الأعضاء على سؤال ICE. تقوم ICE بعد ذلك بتصنيف تقديرات أسعار البنوك ، وتجاهل الرُتب الأعلى والأسفل ، وتأخذ متوسط أسعار الـ 5 إلى 10 المتبقية. Presto ، والنتيجة هي رقم ليس له تأثير فقط على القروض التي تقدمها ، بعيدًا عن المراكز المالية في العالم ، ولكنه يمثل دورًا رئيسيًا في تحركات أسعار الفائدة اللاحقة.
الخط السفلي
فضيحة BBA تكاد تكون مكتوبة في نهاية LIBOR. لحسن الحظ ، حافظت هيئة إدارية جديدة وعملية مبسطة وشفافة لحساب LIBOR على هذه الفئة من أسعار الفائدة ذات الصلة. نظرًا لوجود حاجة لا لبس فيها إلى مجموعة عالمية من أسعار الفائدة القياسية لخمسة من العملات الأكثر تداولًا والأكثر انتشارًا في العالم ، فإن ICE LIBOR ستظل ذات صلة (وقابلة للتطبيق على المقرضين والمقترضين كل يوم) لسنوات عديدة قادمة.
