عانى الاقتصاد الياباني من الانكماش منذ ذروة اقتصاد الفقاعة في عام 1989. في عام 2013 ، أطلق رئيس الوزراء شينزو آبي مجهودًا جادًا ، يُعرف باسم Abenomics ، للمساعدة في إنهاء صراع الانكماش في البلاد. تم بناء Abenomics كسلسلة من حزم التحفيز والإصلاح.
يستمر تنفيذ مبادرة 2013 بثلاثة عوامل أساسية للتركيز المستمر. لتحقيق انتعاش مستمر ، يراقب الاقتصاديون بثبات: إنشاء نمو الأجور ، ومعدل ضريبة القيمة المضافة (VAT) الصحيح ، ودعم تقدير قيمة الين الياباني.
حقيقة سريع
في يونيو 2018 ، سجلت الأجور الحقيقية أسرع زيادة سنوية لها منذ أكثر من 21 عامًا ، بزيادة قدرها 2.8٪ على أساس سنوي.
نمو الأجور
طوال فترة حكمه ، ركز آبي على رفع الأجور للعمال. إن الضغط المستمر على الشركات اليابانية لرفع الأجور للعاملين ، يعتقد أن الزيادات في الأجور تخلق دورة حميدة لزيادة الإنفاق الاستهلاكي تليها زيادة أرباح الشركات التي تؤدي إلى مزيد من الحرية لزيادة الأجور. أخيرًا يبدو أن سياساته تظهر بعض النتائج الإيجابية.
في يونيو 2018 ، سجلت الأجور الحقيقية أسرع زيادة سنوية لها منذ أكثر من 21 عامًا ، بزيادة قدرها 2.8٪ على أساس سنوي. سجل دخل الأسرة أيضًا أسرع مكاسب له في ثلاث سنوات مع ارتفاع بنسبة 4.4٪ خلال نفس الفترة الزمنية. علامات ارتفاع الأجور مشجعة لصانعي السياسة في بنك اليابان ، الذين يكافحون منذ فترة طويلة من أجل تسريع التضخم إلى هدف سنوي بعيد المنال بنسبة 2 ٪.
ضريبة القيمة المضافة
في عام 2014 ، زادت اليابان ضريبة القيمة المضافة من 5 ٪ إلى 8 ٪ والتي يعتقد العديد من الاقتصاديين أنها سبب لصراعات الإنفاق الاستهلاكي. تستخدم اليابان ضريبة القيمة المضافة كمصدر هام للدخل للمساعدة في سداد مدفوعاتها من الديون الضخمة.
اعتبارًا من عام 2018 ، كان الدين الوطني للبلاد إلى الناتج المحلي الإجمالي 238.2٪. بينما سيتم مساعدة الحكومة من خلال رفع ضريبة القيمة المضافة ، فقد أجلت الزيادات كتدبير لتحفيز الإنفاق. كان من المقرر زيادة ضريبة القيمة المضافة إلى 10 ٪ في عام 2017 ولكن تم تأجيل هذه الزيادة حتى أكتوبر 2019.
تحث كريستين لاجارد رئيس صندوق النقد الدولي على اتخاذ قرارات لضمان ألا تضر الزيادة في ضريبة القيمة المضافة بالنمو الاقتصادي للبلاد. صرح لاغارد:
نعتقد أن زيادة ضريبة الاستهلاك ستساعد في تمويل نفقات الصحة والمعاشات التقاعدية المتزايدة ، ودعم التوحيد المالي. ومع ذلك ، نوصي أيضًا بأن تكون زيادة ضريبة الاستهلاك لعام 2019 مصحوبة بتدابير تخفيف مصممة بعناية لحماية الانكماش على المدى القريب وزخم النمو. نعتقد أن الموقف المالي يجب أن يظل محايدًا على الأقل خلال العامين المقبلين.
يتوقع العديد من الاقتصاديين أن تؤدي الزيادة المخططة إلى تأرجح كبير في الطلب الخاص من شأنه أن يضع المكابح في ثالث أكبر اقتصاد في العالم ، كما حدث في عام 2014.
قيمة الين الياباني
من عام 2012 إلى عام 2016 ، انخفضت قيمة الين مقابل الدولار الأمريكي حوالي 30 ٪ ، والتي كانت نعمة لأرباح الشركات. ساعد التراجع في جعل منتجاتها أكثر جاذبية من العديد من المنافسين الصناعيين الكبار في كوريا وتايوان والصين. نتيجة لذلك ، كانت منتجاتها أكثر إقناعًا على مستوى العالم.
ومع ذلك ، منذ عام 2016 ، استعاد الين بثبات مقابل الدولار ، لكن تقلباته ظلت صعبة التنبؤ بها. يشير المحللون في ING إلى أن قيمة الين مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالبيئة الجيوسياسية ، وخاصة العناوين الرئيسية المتعلقة بالعلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والصين والجغرافيا السياسية للسوق الناشئة.
يجب أن يسلم الأبينوميكس
يعتمد الاقتصاد الياباني على Abenomics لتقديم إصلاح حقيقي. لقد أبلغت بالفعل عن العديد من المعالم بما في ذلك تحرير صناعة الكهرباء ، والمشاركة في شراكة عبر المحيط الهادئ ، وتنفيذ التغييرات في حوكمة الشركات. ومع ذلك ، لا يزال المتابعون يتوقعون المزيد. بالإضافة إلى التحسينات من المقاييس الرئيسية الثلاثة ، يأمل الاقتصاديون أيضًا في إدخال تحسينات في مجالات تنظيم العمل والهجرة.
بينما تم تحقيق بعض الخطوات الكبيرة ، يشعر العديد من منتقدي Abenomics أن الوقت قصير. لا يزال الدين القومي الباهظ يمثل تحديًا كبيرًا في الوقت الذي تتناقص فيه فرص تأجيل القرارات السياسية الكبيرة. على هذا النحو ، يعتقد الكثيرون أن عام 2019 سيكون عامًا حاسمًا لتحديد مكانة اليابان الاقتصادية العالمية.
فرصة اليابان
قد يتطلع العديد من المستثمرين إلى الاستفادة من إمكانات اليابان للتغلب على مشاكل الانكماش من خلال مبادرة Abenomics. لهؤلاء المستثمرين ، أصبح صندوقان متداولان في البورصة (ETFs) شائعين. يوفر كل من iShares MSCI Japan ETF (EWJ) و WisdomTree Japan Hedged Equity ETF (DXJ) الفرصة للاستفادة من الهروب المحتمل من الانكماش في البلاد. EWJ ليست محمية ضد العملات ، في حين يتم التحوط ضد DXJ.
بالنسبة لأولئك الذين يتوقعون ضعف الين أكثر ، فإن DXJ يحمي من الخسائر المرتبطة بالعملة. بدلاً من ذلك ، تدمج EWJ جميع مكاسب أو خسائر الين في عودته.
