من بين مؤشرات ارتفاع القلق بين المستثمرين ارتفاع التقييمات للأسهم ذات تواريخ التقلبات المنخفضة. هذه الأسهم الآن ، كمجموعة ، لديها نسبة P / E إلى الأمام وهي أعلى بنسبة 45 ٪ من تلك الخاصة بأسهم التقلب العالية ، وفقاً لكيث باركر ، رئيس استراتيجية الأسهم الأمريكية في UBS Group. إنه يعتقد أن الوقت لا يزال مبكراً في الدورة الاقتصادية لدفع مثل هذه العلاوة الكبيرة لهذه الأسهم التي يفترض أنها أكثر أمانًا ، وفقًا لما أوردته Business Insider. يعرض الجدول أدناه بيانات الأداء الأخيرة لاثنين من صناديق الاستثمار المتداولة ذات التقلب المنخفض.
تقلبات منخفضة مقابل السوق
- مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (SPX): انخفاض 9.8 ٪ إنفيسكو ستاندرد آند بورز 500 تقلب منخفض (SPLV): انخفاض 2.5 ٪ iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV): بانخفاض 5.1 ٪
أهمية للمستثمرين
كما يوضح الجدول ، فقد هزمت الأسهم منخفضة التقلبات السوق منذ عمليات البيع التي بدأت في أكتوبر 2018 لمؤشر S&P 500. ومع ذلك ، خلال التصحيح الذي انتهى في فبراير 2018 ، سجلت كل من صناديق الاستثمار المتداولة منخفضة التقلب المدرجة أعلاه خسائر بنحو 9 ٪ ، وليس أفضل بكثير من الانخفاض بنسبة 10 ٪ سجلت من قبل S&P 500 ، وتقارير بارون.
ويضيف بارون أن البيئة الكلية في فبراير 2018 كانت غير مواتية عمومًا لأسهم التقلبات المنخفضة ، بالنظر إلى المخاوف بشأن الاقتصاد المحموم وارتفاع أسعار الفائدة. ينطبق العكس اليوم ، مع وجود علامات بدلاً من تباطؤ النمو الاقتصادي وتراجع الضغوط التضخمية. في الواقع ، فإن احتمالات الركود التي تبدأ في المستقبل القريب آخذة في الارتفاع ، كما يحذر مورجان ستانلي.
يعتقد Keith Parker من UBS أن التوسع الاقتصادي الحالي قد يستمر حتى عام 2020. ويلاحظ أن مؤشر ISM الصناعي يستغرق تاريخًا 26 شهرًا للوصول إلى القاع بعد الذروة ، لكن القمة الأخيرة كانت قبل خمسة أشهر فقط. ينصح المستثمرين بالاحتفاظ بزيادة الوزن في قطاعات النمو مثل التكنولوجيا والرعاية الصحية ، بدلاً من التحول إلى القطاعات الدفاعية مثل السلع الاستهلاكية والمرافق. وهو يعتقد أن هذه الاستراتيجية البديلة "لا تزال رخيصة نسبيًا بينما لا تزال مسؤولة عن المخاطر الرئيسية من حيث صلتها بالتعريفات الجمركية ، وتراجع النمو ، وارتفاع الأجور ، واستدامة الهامش" ، في ملاحظة للعملاء كما نقلت عن BI.
ومع ذلك ، فقد خفض باركر توقعاته لمؤشر S&P 500 في عام 2019 من قيمة نهاية العام عند 3200 إلى واحد من 2950 ، بتخفيض 7.8 ٪. كما يقترح أن يركز المستثمرون على الشركات عالية الجودة ، بما في ذلك تلك التي لديها القدرة على زيادة أرباحها بوتيرة أسرع من السوق.
وفي الوقت نفسه ، فإن مؤشرات السوق الخمسة المرتبطة بالتقلبات تومض إشارات تحذير في الوقت الحالي ، استنادًا إلى تقرير في بلومبرج. في بعض هذه الحالات ، قد يمثل التقلب المنخفض الهدوء قبل العاصفة تقترب.
أتطلع قدما
في ستة تراجعات كبيرة في السوق من عام 1998 إلى عام 2015 ، انخفضت مخزونات التقلب المنخفضة عن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ككل ، وفقًا لتقرير بارون آخر. أيضًا ، فاق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 للتقلبات المنخفضة مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بمعدل حوالي 90 نقطة أساس سنويًا على مدار العشرين عامًا الماضية ، وفقًا لنفس المادة.
ومع ذلك ، خلال السنوات العشر الأخيرة ، والتي تزامنت إلى حد كبير مع السوق الصاعدة الحالية ، كان أداء مؤشر S&P 500 الأوسع أداءًا بمتوسط 176 نقطة أساس سنويًا ، وفقًا لمؤشرات S&P Dow Jones. إذا تعثر السوق بالفعل مرة أخرى ، وإذا كان التاريخ دليلًا ، فقد تثبت الاستراتيجية التي أوصى بها UBS أنها محفوفة بالمخاطر ، في حين أن الانتقال إلى أسهم منخفضة التقلب قد يكون إجراء دفاعي مناسب.
