في تحول حاد عن مطلع هذا العام ، كان أداء الأسهم للشركات العامة الجديدة هو الأسوأ منذ عام 1995 على الأقل. وقد أدى هذا الاتجاه إلى تأجيل العديد من الشركات أو إعادة تقييم خطط الاكتتاب العام الأولي الخاصة بها. وقال ريك كلاين ، الرئيس المشارك لممارسة أسواق رأس المال في شركة جودوين بروكتر إل إل بي ، وفقًا لقصة مفصلة في صحيفة وول ستريت جورنال أدناه: "لا أرى الكثير من الصفقات التي من المحتمل أن تخرج في بقية هذا العام".. "لقد تغير شعور السوق".
الاكتتابات السوق المتأخر
شهدت الشركات الناشئة للتكنولوجيا والشركات الأخرى التي تم طرح أسهمها للاكتتاب العام في عام 2019 ، أن أسهمها تتداول بنحو 5٪ أعلى من أسعارها في وقت الاكتتابات العامة الأولية الخاصة بها ، بينما عاد مؤشر S&P 500 إلى ما يقرب من 18٪ من العام حتى تاريخه ، حتى يوم الاثنين ، لكل صفقة ، كما ذكرت المجلة. إن أداء الاكتتاب العام المتأخر هو انعكاس عن سابقه في عام 2019 ، عندما كانت أسهم الاكتتاب العام متفوقة بشكل كبير.
إن قلة الأداء في الاكتتابات الأولية التي كانت متوقعة بشكل كبير والتي كانت متوقعة سابقًا كانت مدفوعة بتوقعات هبوطية متزايدة لشركات مثل Uber Technologies Inc. (UBER) و Lyft Inc. (LYFT). هناك شركات أخرى عامة جديدة كانت تتفوق في السابق على السوق ، مثل Slack Technologies Inc. (WORK) ، في تراجع الآن ، وذلك بفضل القلق المتزايد بشأن التقييمات المتضخمة والمسارات غير المؤكدة لتحقيق الربحية. وفقًا لجولدمان ، فإن الاكتتابات الأولية لهذا العام تسير على الطريق الصحيح لتكون الأقل ربحية منذ طفرة التكنولوجيا.
الاكتتاب WeWork في المشاكل
كانت الخسائر المتزايدة والشكوك المتزايدة من قبل المستثمرين هي التي دفعت We Co. ، الشركة الأم لشبكة العمل المشترك WeWork ، إلى تعليق خططها للحصول على الاكتتاب العام بعد الإطاحة بالمؤسس والرئيس التنفيذي آدم نيمان.
تأتي تدهور النظرة العامة للاكتتابات العامة في وقت يعد عادةً من أكثر القضايا إشغالًا في الإصدارات الجديدة ، لكل مجلة. يمكن أن يخلق هذا تأثيرًا سريعًا من خلال السوق ، مما يقلل التمويل الخاص نظرًا لأن المستثمرين يصبحون غير قادرين على صرف أموال الشركات الناشئة التي تعاني من خسائر عن طريق طرحها على العامة.
الشركات غير المربحة
وقال بول هدسون ، مؤسس ورئيس الاستثمار في شركة Glade Brook Capital Partners LLC: "أصبحت بعض الشركات مقتنعة بأن السوق العامة سترحب بها بحرق نقدي كبير وممرات طويلة لتحقيق الربحية". "الواقع هو أن السوق العام يكافئ الشركات المربحة التي تولد تدفقات نقدية بالإضافة إلى النمو". ونتيجة لذلك ، يختار عدد أكبر من الشركات أن تأخذ طريقًا بديلاً إلى الاكتتاب العام ، إما أن تظل خاصة لفترة أطول أو تسير للحصول على قائمة مباشرة أقل تكلفة. خلال الأسبوعين الماضيين ، انضمت إنديفور جروب هولدينجز وشركة ADC Therapeutics SA إلى We We المتعثرة وأجلتا قوائمهما.
وبحسب ما ورد تخطط شركة Airbnb لإدراج قائمة مباشرة في عام 2020 ، تتبع شركات مثل Slack و Spotify Technology SA (SPOT) ، مما أدى بالتالي إلى تفادي رسوم التدقيق العام ورسوم التأمين.
ماذا بعد
بالتأكيد ، لم تتعثر جميع الاكتتابات العامة لعام 2019. لقد شهدت شركة Social platform Inc. (PINS) ارتفاعًا في أسهمها بأكثر من 40٪ من سعر الاكتتاب الأولي ، وصانع الطعام النباتي Beyond Meat Inc. (BYND) أعلى عدة مرات. أيضًا ، قد يؤدي ذلك إلى انخفاض الأسعار بالنسبة للشركات التي تخطط للاكتتاب العام في عام 2020 ، مما يخلق فرص شراء ، وفقًا للمجلة. قال السيد كلاين جودوين بروكتر: "أرى الكثير من الشركات المثيرة تستعد للنصف الأول من عام 2020".
