ما هي معاملة التحوط؟
معاملة التحوط هي إجراء تكتيكي يتخذه المستثمر بقصد تقليل مخاطر فقدان المال (أو مواجهة نقص) أثناء تنفيذ إستراتيجيته الاستثمارية. عادة ما تتضمن المعاملة مشتقات ، مثل الخيارات أو العقود المستقبلية ، ولكن يمكن أن يتم ذلك مع الأصول المرتبطة عكسيا كذلك. يمكن أن تتخذ معاملات التحوط العديد من الأشكال المختلفة. بينما يتم استخدامها بشكل عام للحد من الخسائر التي يواجهها المركز إذا كانت أطروحة الاستثمار الأولية غير صحيحة ، إلا أنه يمكن استخدامها أيضًا لتقييد مبلغ معين من الربح. تعتبر معاملات التحوط أداة شائعة للشركات وكذلك لمديري المحافظ الذين يتطلعون إلى تقليل مخاطر المحافظ بشكل عام.
معاملة التحوط
الماخذ الرئيسية
- عادة ما تكون معاملات التحوط مشتريات مشتقة لتقليل مخاطر الاستثمارات. تستخدم هذه المعاملات الخيارات أو العقود المستقبلية أو العقود الآجلة كتأمين. يمكن أن يحدث مزيد من التحوط المتطور باستخدام الأوراق المالية المرتبطة عكسيا.
كيف تعمل معاملة التحوط
يمكن أن تكون معاملات التحوط مرتبطة باستثمار أو يمكن أن تكون مرتبطة بمعاملات تجارية عادية ، لكن التحوط نفسه عادة ما يكون قائمًا على السوق. يمكن لمعاملة التحوط القائمة على الاستثمار استخدام المشتقات ، مثل خيارات البيع أو العقود الآجلة أو العقود الآجلة. تعمل هذه المشتقات بشكل مشابه جدًا لديناميكيات بوليصة التأمين. أولئك الذين يشترون مشتق لغرض التحوط دفع علاوة. إذا حدث خطأ ما في الاستثمار الاستراتيجي ، فإن بوليصة التأمين - التحوط التكتيكي - تؤتي ثمارها ، ولكن إذا لم يحدث أي خطأ ، فإن التحوط هو تكلفة باهظة. غالبًا ما تكون هذه التكاليف أقل بكثير من الخسائر المحتملة التي يواجهها هؤلاء المستثمرون في حالة نفاد استثماراتهم ، وإذا كان الاستثمار يؤتي ثماره على النحو المأمول ، فغالبًا ما تعتبر هذه التكاليف غير المقبولة مقبولة لدى المستثمر.
تتمثل إحدى مشكلات التفكير في معاملات التحوط بشكل صارم في أن التأمين هو ، على عكس التأمين ، هناك احتمال ثالث غالبًا ما يصعب على المستثمرين عديمي الخبرة ، أي أن الاستثمار يرتفع من حيث القيمة ، ولكن بمقدار ضئيل فقط. في هذا السيناريو ، قد يجد المستثمر أن المكسب الصغير أصبح خسارة عند أخذ تكلفة معاملة التحوط في الاعتبار.
التحوط يلتقي التنويع
يمكن للمستثمرين أيضا استخدام شراء الأصول المرتبطة عكسيا للعمل كتحوط ضد مخاطر الحافظة الشاملة المقدمة من أصل واحد أو آخر. على سبيل المثال ، يبحث المستثمرون عن أسهم ذات ارتباط منخفض مع مؤشر S&P 500 للحصول على مستوى من الحماية من الانخفاضات في قيمة الأسهم التي يحتفظ بها على نطاق واسع والتي تشكل المؤشر. وغالبًا ما يشار إلى هذه الأنواع من معاملات التحوط على أنها تنويع لأنها لا توفر الحماية المباشرة التي توفرها المشتقات.
التحوط في المعاملات التجارية العالمية
تعتبر معاملات التحوط أساسية للاقتصاد العالمي. على سبيل المثال ، إذا كانت الشركة المحلية "أ" تبيع البضائع إلى الشركة الأجنبية "ب" ، فإن المعاملة الأولى هي البيع. دعنا نقول أن عملية البيع سيتم تسويتها بعملة الشركة B. إذا كانت الشركة A قلقة بشأن تقلبات العملة التي تؤثر على قيمة العقد عندما تأتي الأموال فعليًا ويتم تحويلها إلى العملة المحلية للشركة أ ، فيمكنها الدخول في عملية تحوط المعاملة من خلال سوق الصرف الأجنبي ، مع اتخاذ الموازنة المواقف التي تقلل من مخاطر العملة.
تجدر الإشارة إلى أن معاملات التحوط لا تغطي بالضرورة إجمالي قيمة البيع أو مركز الأصول. على الرغم من أن التحوط المثالي أمر ممكن رياضياً ، إلا أنه لا يتم توظيفه تقريبًا لأن مثل هذه الصفقة تكون أكثر تكلفة مما هو مطلوب. هذا يمكن أن يكون لسبب واحد من ثلاثة أسباب. أولاً ، التخلص من جميع المخاطر يأخذ الكثير من المكافأة. في معاملات التحوط ، يحاول المستثمرون الحد من مخاطر الجانب السلبي ، ولكن لا يلغي المكاسب الصعودية. ثانيًا ، قد يتطلب الأمر تكلفة ومصروفات أكبر في حساب ومراقبة وتنفيذ عملية تحوط مثالية من تكلفة قبول الخسائر المحدودة.
