كانت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم تكافح لتحفيز النمو الاقتصادي في عام 2016. وقد استخدمت جميع أدواتها تقريبًا لمحاولة إطلاق النمو الاقتصادي ، بما في ذلك أسعار الفائدة السلبية وبرامج التحفيز التي تشتري السندات كل شهر. خفض بنك اليابان والبنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة في المنطقة السلبية ، في محاولة لمنع البنوك من تخزين الأموال وتشجيع الإقراض للمستهلكين لدعم النمو. حذر صندوق النقد الدولي (IMF) من نمو الاقتصاد الكلي العالمي الهش ، والذي قد يؤدي إلى الاضطرابات في الأسواق المالية العالمية. نتيجة لذلك ، انتهى الأمر بالبنوك المركزية إلى البحث عن طرق جديدة لتحفيز النمو الاقتصادي ، مثل "أموال طائرات الهليكوبتر" ، والتي وفرت بديلاً للتخفيف الكمي.
الاختلافات بين طائرات الهليكوبتر المال و QE
إن أموال طائرات الهليكوبتر هي أداة سياسة نقدية نظرية وغير تقليدية تستخدمها البنوك المركزية لتحفيز الاقتصادات. قدم الخبير الاقتصادي ميلتون فريدمان إطار عمل أموال طائرات الهليكوبتر في عام 1969 ، لكن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق بن برنانكي قد شاعها في عام 2002. وينبغي استخدام هذه السياسة من الناحية النظرية في بيئة منخفضة الفائدة عندما يظل نمو الاقتصاد ضعيفًا. تشتمل أموال الهليكوبتر على البنك المركزي أو الحكومة المركزية التي تقدم مبالغ كبيرة من المال للجمهور ، كما لو كانت الأموال موزعة أو مبعثرة من طائرة هليكوبتر.
على عكس مفهوم استخدام أموال طائرات الهليكوبتر ، تستخدم البنوك المركزية التيسير الكمي لزيادة المعروض من النقود وخفض أسعار الفائدة عن طريق شراء الأوراق المالية الحكومية أو غيرها من الأسواق لإثارة النمو الاقتصادي. على عكس أموال طائرات الهليكوبتر ، والتي تنطوي على توزيع النقود المطبوعة على الجمهور ، تستخدم البنوك المركزية التيسير الكمي لإنشاء المال ثم شراء الأصول باستخدام النقود المطبوعة. ليس للتسهيل الكمي تأثير مباشر على الجمهور ، في حين يتم توفير أموال طائرات الهليكوبتر مباشرة للمستهلكين لزيادة الإنفاق الاستهلاكي.
الاختلافات في العواقب الاقتصادية
واحدة من الفوائد الرئيسية لأموال طائرات الهليكوبتر هي أن السياسة تولد من الناحية النظرية الطلب ، والتي تأتي من القدرة على زيادة الإنفاق دون قلق من كيفية تمويل أو استخدام الأموال. على الرغم من أن الأسر ستتمكن من وضع الأموال في حسابات التوفير الخاصة بها بدلاً من إنفاق الأموال إذا تم تنفيذ السياسة لفترة قصيرة فقط ، إلا أن استهلاك المستهلك يزداد نظريًا مع بقاء السياسة المعمول بها على مدى فترة طويلة من الزمن. إن تأثير أموال طائرات الهليكوبتر دائمًا نظريًا ولا رجعة فيه نظرًا لأن الأموال يتم منحها للمستهلكين ، ولا يمكن للبنوك المركزية سحب الأموال إذا قرر المستهلكون وضع الأموال في حساب ادخار.
أحد المخاطر الرئيسية المرتبطة بأموال طائرات الهليكوبتر هي أن السياسة قد تؤدي إلى انخفاض كبير في قيمة العملة في أسواق العملات الأجنبية الدولية. سوف يعزى انخفاض قيمة العملة في المقام الأول إلى إنشاء المزيد من المال.
وعلى العكس من ذلك ، توفر التسهيلات الكمية رأس المال للمؤسسات المالية ، التي تشجع نظريًا زيادة السيولة والإقراض للجمهور ، نظرًا لأن تكلفة الاقتراض تقل نظرًا لوجود المزيد من الأموال المتاحة. إن استخدام النقود المطبوعة حديثًا لشراء الأوراق المالية يزيد نظريًا من حجم احتياطيات البنوك من خلال كمية الأصول التي تم شراؤها. تهدف التسهيلات الكمية إلى تشجيع البنوك على منح المزيد من القروض للمستهلكين بمعدل أقل ، والذي من المفترض أن يحفز الاقتصاد ويزيد من إنفاق المستهلكين. على عكس أموال طائرات الهليكوبتر ، يمكن عكس آثار التيسير الكمي عن طريق بيع الأوراق المالية.
هليكوبتر المال في الممارسة
على الرغم من أن أموال طائرات الهليكوبتر هي أداة غير تقليدية لتحفيز النمو الاقتصادي ، فهناك أشكال أقل تطرفًا من السياسة إذا لم تنجح الأدوات الاقتصادية الأخرى. يمكن للحكومة أو البنك المركزي تنفيذ نسخة من أموال طائرات الهليكوبتر من خلال إنفاق الأموال على التخفيضات الضريبية ، وبعد ذلك ، فإن البنك المركزي سوف يودع الأموال في حساب الخزانة. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن للحكومة إصدار سندات جديدة يقوم البنك المركزي بشرائها والاحتفاظ بها ، لكن البنك المركزي سيعيد الفائدة إلى الحكومة لتوزيعها على الجمهور. لذلك ، فإن هذه الأشكال من أموال طائرات الهليكوبتر توفر للمستهلكين الأموال وتسبب نظريًا في إنفاق المستهلكين.
