نظرًا لأن الكون التجريبي الذكي قد شهد نمواً سريعًا ، فقد كانت هناك مشكلة شائعة بين مستخدمي الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) "أين صناديق ETFs لتداول السندات الذكية؟"
في كلٍّ من السكان والأصول الخاضعة للإدارة ، تمثل صناديق الدخل الثابت حاليًا نسبة صغيرة من الكون التجريبي الذكي الأوسع. لقد تصدرت صناديق الاستثمار المتداولة في سندات بيتا الذكية حجمًا أصغر من الأصول في ظل معالم الإدارة ، مثل 100 مليون دولار أو مليار دولار. من ناحية أخرى ، فإن هذا قد يعني أن هناك متسعًا كبيرًا للنمو في صناديق الاستثمار المتداولة في السندات. ارتفاع أسعار الفائدة يمكن أن يكون المحفز لدفع هذا النمو.
وقال يازان روماهي ، كبير مسؤولي الاستثمار في استراتيجيات بيتا الكمية في بنك جيه بي مورجان لإدارة الأصول ، "هناك طلب من المستثمرين على مؤشرات دخل ثابت متنوعة بشكل أفضل ، ولكن التحديات في بناء استراتيجيات بيتا ذكية للسندات أكثر دقة بكثير من أسواق الأسهم". الأوقات المالية.
غالبًا ما تتتبع صناديق السندات ذات رأس المال المرجح ، بما في ذلك صناديق الاستثمار المتداولة ، مؤشر بلومبرغ باركليز الأمريكي لتجميع السندات أو مؤشر مرجعي ذي صلة. المشكلة في هذه الفهارس هي أنها عادة ما يتم تخصيصها بشكل مفرط لسندات الخزانة والأوراق المالية المدعومة بالقروض العقارية (MBS) ، وهي سمة يمكن أن تمثل ضعف معدل الفائدة عندما ترتفع أسعار الفائدة. يخصص مؤشر بلومبرغ باركليز بوند كومبريز الأمريكي ما يقرب من ثلثي وزنه المجمع إلى سندات الخزانة أو MBS.
اليوم ، يوجد ما يقرب من 50 من صناديق الاستثمار المتداولة في السندات تتداول في الولايات المتحدة تلبي تعريف بيتا الذكي. تستخدم هذه الصناديق استراتيجيات مختلفة لإدارة أسعار الفائدة ومخاطر الائتمان. تقوم بعض صناديق السندات الذكية بيتا بتحديد سقف مخصصات الزوايا الأكثر حساسية لسعر السندات في حين يسعى البعض الآخر إلى إدارة المدة التي تفوق ما يوجد في صناديق السندات الموزونة كحد أقصى. في السنوات الأخيرة ، هناك فكرة أخرى شائعة لدى مصدري مؤسسة التدريب الأوروبية وهي التحوط في أسعار الفائدة. غالبًا ما تتميز الصناديق المتداولة في البورصة التي يتم التحوط لها بشأن سعر الفائدة بمراكز بيع قصيرة في سندات الخزانة في محاولة لتقليل مخاطر أسعار المحفظة الشاملة.
في زوايا أخرى من مساحة الدخل الثابت ، تم العثور على صناديق بيتا الذكية لسندات بيتا تركز على قضايا ذات عائد عالٍ ذات جودة عالية أو حوكمة الشركات والمالية عندما يتعلق الأمر بسندات الشركات.
“يهيمن على مؤشرات السندات التقليدية المصدرون الأكثر دينًا. تقلل مؤشرات بيتا الذكية من هذا الخطر من خلال إعطاء وزن أكبر لعوامل مثل التدفق النقدي للشركات أو معدلات النمو الاقتصادي في البلدان "، وفقًا لإدارة Toroso Asset. "بعض النهج الأكثر تركيزًا على العائدات تسحب السندات التي تقترب من تاريخ استحقاقها. يأمل المصدرون في مؤسسة التدريب الأوروبية أن تثير مؤشرات بيتا الذكية المستثمرين قلقًا من أن ارتفاع أسعار الفائدة قد يقلل من عوائد صناديق السندات التقليدية."
