ستواجه Advanced Micro Devices، Inc. (AMD) مخاوف المستثمرين بشأن النمو في المستقبل عندما تعلن عن نتائج الربع الرابع في الأسابيع المقبلة. شجعت شركات صناعة الرقاقات على منافستها الأكبر إنتل كورب (INTC) في خطوط الإنتاج الرئيسية العام الماضي المستثمرين ، لكن AMD خاب أملها عندما أخطأت تقديرات إيرادات الربع الثالث في أكتوبر. الآن ، دفع تباطؤ الطلب العالمي على الرقائق المحللين إلى الحد بشكل كبير من توقعاتهم بشأن AMD عندما يبلغون في وقت لاحق من هذا الشهر.
يمثل التباطؤ تحديًا كبيرًا للرئيس التنفيذي لشركة AMD التايوانية المولد ، الدكتورة ليزا سو. تحت قيادتها ، ارتفعت أسهم AMD 10 أضعاف إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق في سبتمبر الماضي ، لكنها انخفضت بمقدار الثلث منذ ذلك الحين.
خفض التوقعات
قد تكون نتائج الربع القادم مختلطة للغاية. وفقا لبيانات من YCharts ، يقدر المحللون أن الأرباح نمت بنسبة 6 ٪ في الربع الرابع ، في حين انخفضت الإيرادات بنسبة 2 ٪. خفض المحللون تقديراتهم منذ شهر أكتوبر بعد أن أصدر صانع الرقاقات توجيهات أضعف من المتوقع في الربع الرابع.
تتوقع الشركة أن تكون إيرادات الربع الرابع 1.45 مليار دولار مقابل تقديرات 1.6 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك ، تتوقع AMD هامش الربح الإجمالي بنسبة 41 ٪ - وهو مقياس حرج يتبعه المستثمرون. لزيادة الإيرادات ، ستعتمد الشركة بشدة على مبيعات المنتجات بما في ذلك رقاقة سطح المكتب من Ryzen ومعالجات EPYC المستخدمة في الخوادم والأجهزة الأخرى. هذه المنتجات هي جوهر أعمال الشركة. وفي الوقت نفسه ، يتوقع المحللون ارتفاع ربحية السهم بنسبة 6 ٪.
استمرار النضال
الربع الثالث من AMD أظهر أيضًا علامات ضعف كبير. بلغت إيرادات 1.6 مليار دولار حوالي 3٪ من التقديرات ، ويعزى ذلك أساسًا إلى انخفاض مبيعات وحدات معالجة الرسومات (GPUs) عما كان متوقعًا بسبب انخفاض الطلب ذي الصلة بسلسلة المفاتيح. لاحظت الشركة في الربع الثالث من المؤتمر أن المبيعات المرتبطة بسلسلة المفاتيح شكلت أرقامًا فردية عالية من إجمالي الإيرادات في الربع الثالث من عام 2017 ، ولكنها انخفضت بعد ذلك إلى مستوى لا يكاد يذكر في الربع الأخير. كما شهد الجانب التجاري للشركة انخفاضًا في الإيرادات بنسبة 5٪ إلى 715 مليون دولار.
أحد المجالات التي قد تساعد AMD هو أجهزة الكمبيوتر المحمولة. وفقًا لمقال نشر في Tom's Hardware ، نقلاً عن DigiTimes ، يمكن أن توفر مشكلات التوريد من Intel فرصة AMD لالتقاط ما يصل إلى 20٪ من إجمالي حصة سوق أجهزة الكمبيوتر المحمول ، ارتفاعًا من حصتها الحالية التي تصل إلى 15٪.
سيدرس المستثمرون عن كثب هوامش الربح الإجمالية للربع الرابع. والخبر السار هو أن هوامش AMD آخذة في الازدياد المطرد منذ الربع الرابع من عام 2016 ، حيث ارتفعت من حوالي 32 ٪ إلى 40 ٪ في الربع الأخير.
يبدو المستثمرون حذرين
يقوم سوق الخيارات بتسعير كمية هائلة من التقلبات للسهم بعد النتائج الفصلية. تشير الخيارات التي تنتهي صلاحيتها في 15 فبراير إلى ارتفاع السهم أو انخفاضه بنسبة 17.5٪ من سعر التنفيذ البالغ 20 دولارًا. سيضع السهم في نطاق تداول بين 16.50 دولار و 23.50 دولار عند انتهاء الصلاحية. التقلب الضمني مرتفع بشكل استثنائي عند 74٪ وهو أعلى بحوالي خمسة أضعاف من التقلب الضمني في S&P 500 البالغ 15٪.
يبدو أن متداولي الخيارات غير متأكدين عند اختيار اتجاه الأسهم. الرهان هو حتى عند سعر التنفيذ 20 دولار ، حيث بلغ عدد العقود 11500 عقدًا مفتوحًا إلى 12800 عقد مكالمة مفتوحة.
يظهر الرسم البياني الفني أن السهم كان في نطاق تداول منذ أكتوبر. يضع هذا النطاق مستوى دعم فني عند سعر حوالي 16.50 دولار ومستوى مقاومة فني عند 23 دولار تقريبًا. يظهر الرسم البياني أيضًا أن مؤشر القوة النسبية قد بدأ في الارتفاع ، وقد يدل هذا على أن الزخم الصعودي يعود إلى السهم.
نظرة إلى الأمام
يشير الموقف المحايد للمخططات الفنية ومراهنات الخيارات ومستويات التقلب العالية إلى وجود قدر كبير من عدم اليقين حول نتائج AMD القادمة. ربما يرجع السبب في ذلك إلى تعثر المستثمرين بالنتائج والإرشادات الضعيفة للربع الأخير ، وكذلك بسبب التوقعات الهبوطية لهذه الصناعة.
