ناسداك هو سوق محوسب حيث يتم تداول الأسهم من الساعة 9:30 صباحًا إلى الساعة 4:00 مساءً بالتوقيت الشرقي. بينما يتوقف التداول المنتظم في الساعة 4:00 مساءً كل يوم من أيام الأسبوع ، فإن عالم الأعمال لا يتوقف. غالبًا ما تنتظر الشركات حتى يتم إغلاق سوق الأسهم لليوم للإعلان عن مختلف الأخبار ، مثل أرباح الشركات وعمليات الدمج والاستحواذ وتخفيض عدد الموظفين والتغييرات في الموظفين الرئيسيين. وبالمثل ، يمكن أن تحدث الأحداث الجيوسياسية والكوارث الطبيعية وغيرها من التطورات التي تحرك السوق في أي وقت من النهار أو الليل.
تعمل أخبار الشركات والتطورات الأخرى على إنشاء معلومات تؤدي غالبًا إلى تغيير المستثمرين لمعنوياتهم تجاه الشركات أو القطاعات أو قطاعات الأسواق المالية. الأخبار الجيدة تجعل المستثمرين يرغبون في امتلاك العديد من الأسهم وزيادة الأسعار ، في حين أن الأخبار السيئة لها تأثير معاكس تمامًا.
بدوره ، يقوم المستثمرون بطلبات البيع والشراء بعد إغلاق السوق لليوم وقبل فتحه للعمل في الصباح. هذا يخلق حاجة ناسداك إلى عامل في الأخبار والطلب الناتج على البيع والشراء في أسعار الأوراق المالية عند إعادة فتح سوق الأسهم للعمل. وفقًا لذلك ، لا تختلف أسعار إغلاق اليوم السابق عن أسعار فتح اليوم التالي.
لتعيين أسعار لطلبات التجارة التي تريد سعر الافتتاح ، تستخدم Nasdaq عملية تعرف باسم "التقاطع الافتتاحي".
كيف يتم تحديد فتح أسعار الصرف
يتم تحديد أسعار التقاطع الافتتاحي من خلال عملية المزاد ، حيث يقدم البائعون والبائعون عروضاً ومضادات عكسية حتى تتطابق الأسعار ، مما ينتج عنه عملية تداول. الهدف من عملية التقاطع المفتوح هو تحقيق أقصى قدر من التنفيذ من خلال الحصول على أكبر عدد من الأسهم في ورقة مالية معينة للتداول بسعر واحد. العملية ليست بسيطة كما يبدو.
بينما يتم تنفيذ التداولات فقط من الساعة 9:30 صباحًا وحتى 4:00 مساءً ، فإن ناسداك تقبل طلبات التداول لعدة ساعات بعد إغلاق السوق وعدة ساعات قبل فتحه. يتم توفير البيانات المتعلقة بهذه الطلبات إلكترونياً ، حتى يتمكن المشاركون في السوق من رؤية الأسعار التي يرغب المشترون في الشراء بها (العرض) والأسعار التي يرغب البائعون في البيع بها (الطلب). يتم إجراء مطابقة الأسعار باستخدام عتبة 10 بالمائة لحساب سعر الافتتاح.
على سبيل المثال ، إذا كان المشتري يعرض 100 دولار للسهم الواحد لسهم معين ويريد البائع 110 دولارات ، فإن نقطة المنتصف للعرض هي 105 دولارات. ثم يتم ضرب رقم النقطة الوسطى بنسبة 10 بالمائة. ثم يتم إضافة 10.50 دولار الناتج إلى سعر عرض المشتري ، ونقله إلى 110.50 دولار وطرحه من سعر البائع ، ونقله إلى 99.50 دولار. هذا يخبر المستثمرين أن سعر فتح الأسهم المعنية سيكون بين 99.50 دولار و 110.50 دولار.
يتم تحديث هذه المعلومات وتقديمها للمشترين والبائعين المحتملين كل خمس ثوان إلكترونيًا. يتم أيضًا توفير مجموعة كبيرة من البيانات الإضافية ، بما في ذلك معلومات مفصلة حول الأسعار التي سيتم بها إلغاء الطلبات مقابل بعضها البعض ، وعدد عروض الشراء / البيع المقترنة والاختلال بين العروض. نظرًا لأن المشترين والبائعين المحتملين يرون هذه البيانات ، فإنهم يضعون صفقات إضافية يتم بعد ذلك أخذها في الاعتبار في الأسعار.
ما هو MOO ، LOO و OIO؟
نظرًا لأن أسعار البيع والشراء يجب أن تتطابق مع أي صفقة تجارية ، تسمح بورصة ناسداك بإدخال أوامر كتطبيق السوق المفتوح (MOO) والحد الأقصى المفتوح (LOO). يمكن وضع أوامر MOO أو تغييرها أو إلغاؤها من الساعة 7:30 صباحًا وحتى الساعة 9:28 صباحًا ، مما يتيح للمتداولين إدخال الطلبات وقياس اتجاه الأسعار وإلغاء طلبات الشراء وإعادة إدخالها لتحسين مطابقة العروض للشراء مع عروض البيع. يتم إدخال أوامر LOO بسعر محدد مسبقًا ، يشار إليه بالسعر "الحد". يتم تنفيذ هذه الأوامر إذا كان بالإمكان إجراء التجارة بسعر يساوي "الحد" المطلوب أو أفضل منه عند فتح السوق. إذا تعذر إجراء التطابق ، يتم رفض الطلبات.
في الساعة 9:30 صباحًا ، يتم تنفيذ التداولات وفقًا لأسعار الافتتاح المصممة لتتناسب مع الحد الأقصى لعدد المشترين والبائعين. لا يتضمن تنفيذ التجارة سوى تلك الصفقات المطلوبة التي تتم عند سعر الطلب "المفتوح" وأوامر "عدم التوازن فقط" المصممة لتوفير السيولة وتسهيل التداول. ضع في اعتبارك أن ناسداك تتكون من الشركات الأعضاء التي تعمل سويًا لإنشاء سوق مرنة حيث يمكن شراء الأوراق المالية وبيعها من خلال المطابقة الفعالة للأوامر.
تبعا لذلك ، تشارك هذه الشركات في الحفاظ على سوق وظيفية من خلال وضع التداولات المصممة لتسهيل السيولة. يشار إلى هذه التداولات بأنها عمليات فتح إختلال التوازن فقط (OIO) ، ولا يتم عرض البيانات المتعلقة بها. يمكن أيضًا إدخال مجموعة متنوعة من أنواع التجارة الأخرى ، ويتم التعامل مع كل منها وفقًا لمجموعة مفصلة من القواعد.
بمجرد ضبط سعر التقاطع الافتتاحي وتنفيذ الصفقات ، يتم إلغاء أي طلبات متبقية من MOO و LOO و OIO لم تتم مطابقتها. الصفقات التي تأتي بعد فتح السوق تدخل روتين التداول اليومي القياسي الذي يحدث خلال ساعات العمل العادية. توظف هذه العملية "محرك مطابقة" تلقائيًا يعمل على دمج المشترين والبائعين. كما هو الحال في عملية ما قبل الفتح ، يمكن للمشترين والبائعين رؤية أسعار البيع / الشراء وإجراء تعديلات على صفقاتهم في محاولة للعثور على تطابق. الفرق خلال ساعات التداول العادية هو أن التداولات تتم في اللحظة التي تتم فيها المباراة ، بدلاً من الانتظار لوقت محدد - يفتح السوق في الساعة 9:30 صباحًا
الخط السفلي
وفقًا لـ Nasdaq ، فإن عمليات التقاطع الافتتاحي والإغلاق تعني أن جميع المستثمرين يمكنهم الوصول إلى نفس المعلومات ، وأن أوامرهم تحصل على نفس المعاملة. هذا يجلب النزاهة والشفافية في السوق ، ويمكن أن يكون هذا الوقت نشطًا للغاية في يوم التداول ، وفقًا لما ورد في البورصة.
كما أنه يسهل الأداء السلس والكفء لعملية مزاد الأوراق المالية ، مما يوفق بين البائعين والمشترين بفعالية لضمان السيولة. هذا مهم بشكل خاص. توفر سيولة السوق للمستثمرين الثقة في إجراء استثمارات مع ضمان أنهم - إذا احتاجوا إلى البيع - يمكنهم القيام بذلك بسرعة. كما يقدم الفرصة. مع وجود أسواق عالية السيولة يسكنها بائعون وبائعون نشطون ، يتمتع المستثمرون بفرصة كبيرة للتنقل داخل وخارج الأسواق بسرعة وسهولة سعياً وراء الأرباح.
(لمعرفة المزيد ، اقرأ طرقًا لقياس اتجاه السوق المفتوح.)
