أجرى المصريون القدماء أول عملية صهر للذهب حوالي 3600 قبل الميلاد. وبعد ألف عام ، ظهرت المجوهرات الذهبية بعد أن صاغ أصحاب الذهب في بلاد ما بين النهرين غطاء رأس للدفن مصنوع من اللازورد والخرز العقيقي والقلائد الذهبية على شكل أوراق الشجر. منذ الأيام الأولى ، كان البشر مفتونين بالذهب ، وأدت الرغبة في امتلاكه إلى اندفاع كبير ، بل وإلى حروب. أعلن ملك إسبانيا فرديناند في عام 1511 "الحصول على الذهب ، إنسانيًا إذا استطعت ، ولكن في جميع المخاطر ، احصل على الذهب!"
اليوم ، يتم البحث عن الذهب ، ليس فقط لأغراض الاستثمار وصنع المجوهرات ، ولكنه يستخدم أيضًا في تصنيع بعض الأجهزة الإلكترونية والطبية. كان الذهب (اعتبارًا من نوفمبر 2019) حوالي 1500 دولار للأوقية وارتفع بشكل كبير من المستويات التي كانت بالقرب من 300 دولار التي شوهدت قبل 50 عامًا. ما هي العوامل التي تدفع سعر هذا المعدن الثمين إلى الأعلى مع مرور الوقت؟
احتياطيات البنك المركزي
البنوك المركزية تحتفظ بالعملات الورقية والذهب كاحتياطي. مع تنويع البنوك المركزية لاحتياطياتها النقدية - بعيدًا عن العملات الورقية التي تراكمت عليها والذهب - يرتفع سعر الذهب عادةً. تمتلك العديد من دول العالم احتياطيات تتكون أساسًا من الذهب.
الماخذ الرئيسية
- لطالما كان المستثمرون مفتونين بالذهب وزاد سعر المعدن زيادة كبيرة على مدار الخمسين عامًا الماضية. يعد الشراء من الحكومات والبنوك المركزية أحد مصادر الطلب على المعدن. يتحرك الذهب أحيانًا مقابل الدولار الأمريكي لأن المعدن هو الدولار غير محدد ، مما يجعل من الأسهل الشراء عندما يكون الدولار أضعف. يعد الطلب على الاستثمار ، وخاصة من صناديق الاستثمار المتداولة الكبيرة ، عاملاً آخر من العوامل الكامنة وراء سعر الذهب. تعتمد المنتجات في المقام الأول على إنتاج التعدين الذي استقر منذ عام 2016.
في الواقع ، تفيد بلومبرج بأن البنوك المركزية العالمية تشتري أكبر كمية من الذهب منذ أن تخلت الولايات المتحدة عن معيار الذهب في عام 1971. كانت روسيا أكبر مشتر ، تليها تركيا وكازاخستان. إجمالا ، اشترت الحكومات ما مجموعه 651 طنا من الذهب في عام 2018 ، وفقا لبلومبرغ.
قيمة الدولار الأمريكي
يرتبط سعر الذهب بشكل عام عكسيا بقيمة دولار الولايات المتحدة لأن المعدن مقوم بالدولار. وكل شيء آخر متساوٍ ، يميل الدولار الأمريكي القوي إلى إبقاء سعر الذهب أقل وأكثر تحكماً ، بينما من المرجح أن يدفع الدولار الأمريكي الأضعف سعر الذهب إلى أعلى من خلال زيادة الطلب (لأنه يمكن شراء المزيد من الذهب عندما يكون الدولار أضعف).
كيف يتم تحديد أسعار الذهب
المجوهرات في جميع أنحاء العالم والطلب الصناعي
في عام 2019 ، شكلت المجوهرات ما يقرب من نصف الطلب على الذهب ، والتي بلغ مجموعها أكثر من 4400 طن ، وفقا لمجلس الذهب العالمي. تعد الهند والصين والولايات المتحدة مستهلكين كبيرين للذهب من حيث الحجم. ويعزى 7.5 ٪ من الطلب إلى التكنولوجيا والاستخدامات الصناعية للذهب ، حيث يتم استخدامه في تصنيع الأجهزة الطبية مثل الدعامات والإلكترونيات الدقيقة مثل وحدات GPS. لذلك ، يمكن أن تتأثر أسعار الذهب بالنظرية الأساسية للعرض والطلب ؛ مع ارتفاع الطلب على السلع الاستهلاكية مثل المجوهرات والإلكترونيات ، يمكن أن ترتفع تكلفة الذهب.
حماية الثروة
خلال أوقات الشكوك الاقتصادية ، كما رأينا في أوقات الركود الاقتصادي ، يلجأ عدد أكبر من الناس إلى الاستثمار في الذهب بسبب قيمته الثابتة. غالبًا ما يعتبر الذهب "ملاذًا آمنًا" للمستثمرين خلال الأوقات المضطربة. عندما تنخفض العوائد المتوقعة أو الفعلية على السندات والأسهم والعقارات ، يمكن أن يزيد الاهتمام باستثمار الذهب ، مما يؤدي إلى ارتفاع سعره. يمكن استخدام الذهب كغطاء للحماية من الأحداث الاقتصادية مثل انخفاض قيمة العملة أو التضخم. بالإضافة إلى ذلك ، يُنظر إلى الذهب على أنه يوفر الحماية خلال فترات عدم الاستقرار السياسي أيضًا.
الطلب على الاستثمار
كما يشهد الذهب طلبًا من الصناديق المتداولة في البورصة التي تحمل الأسهم وتصدر الأسهم التي يمكن للمستثمرين شراءها وبيعها. يعد صندوق SPDR Gold (GLD) هو الأكبر من نوعه ويحمل 915 طنًا من الذهب في أواخر عام 2019. إجمالاً ، تمثل مشتريات الذهب من مختلف أدوات الاستثمار حوالي 25٪ من إجمالي الطلب على الذهب ، وفقًا لمجلس الذهب العالمي.
في حين أن بعض صناديق الاستثمار المتداولة تمثل ملكية في المعدن الفعلي ، فإن البعض الآخر يمتلك أسهم في شركات التعدين بدلاً من الذهب الفعلي.
إنتاج الذهب
تشمل الجهات الفاعلة الرئيسية في تعدين الذهب في جميع أنحاء العالم الصين وجنوب إفريقيا والولايات المتحدة وأستراليا وروسيا وبيرو. يؤثر إنتاج الذهب في العالم على سعر الذهب ، وهو مثال آخر على تلبية الطلب على العرض. بلغ إنتاج مناجم الذهب حوالي 3500 طن في عام 2018 ، بزيادة عن 2400 في عام 2010.
ومع ذلك ، على الرغم من الزيادة على مدى عشر سنوات ، لم يتغير إنتاج تعدين الذهب بشكل ملحوظ منذ عام 2016. أحد الأسباب هو أن "الذهب السهل" قد تم تعدينه بالفعل ؛ يتعين على عمال المناجم الآن الحفر بشكل أعمق للوصول إلى احتياطي الذهب عالي الجودة. إن حقيقة أن الذهب أكثر صعوبة في الوصول إليه يثير مشاكل إضافية: يتعرض عمال المناجم لأخطار إضافية ، ويزداد التأثير البيئي. باختصار ، يكلف الحصول على الذهب أقل. هذه تزيد من تكاليف إنتاج منجم الذهب ، مما يؤدي في بعض الأحيان إلى ارتفاع أسعار الذهب.
الخط السفلي
لقد كنا منذ فترة طويلة ، وسنظل على الأرجح ، منغمسين بالذهب. واليوم ، فإن الطلب على الذهب ، وكمية الذهب في احتياطيات البنك المركزي ، وقيمة الدولار الأمريكي ، والرغبة في الاحتفاظ بالذهب كغطاء ضد التضخم وانخفاض قيمة العملة ، كلها عوامل تساعد في دفع سعر المعدن الثمين.
