لا يمكن تغيير سعر الإضراب لخيار شراء أو بيع بمجرد تداول هذا الخيار. بدلاً من ذلك ، يتم تحديد سعر التنفيذ للخيار مسبقًا. الطريقة الوحيدة لتغيير سعر التنفيذ لإحدى الصفقات هي تعويض هذه الصفقة ثم شراء أو بيع خيار بسعر إضراب مختلف.
سعر الإضراب هو السعر الذي يمكن لمشتري الخيار من خلالها شراء أو بيع الضمان الأساسي عند ممارسته. بالنسبة لخيار الاتصال ، يمكن للمشتري شراء الورقة المالية بسعر الإضراب ، بينما بالنسبة لخيار البيع ، يمكن للمشتري البيع بسعر الإضراب. من أجل شراء أو بيع الضمان الأساسي ، يجب ممارسة الخيار قبل تاريخ انتهاء الصلاحية. الخيارات محدودة في مدتها وتنتهي صلاحيتها تلقائيًا في تاريخ انتهاء الصلاحية.
هناك نوعان مختلفان من إمكانيات التمرين للحصول على خيارات. يمكن ممارسة الخيارات الأمريكية في أي وقت حتى انتهاء الصلاحية. لا يمكن ممارسة الخيارات الأوروبية إلا عند انتهاء الصلاحية. من الناحية العملية ، عادة ما لا يتم استخدام الخيارات الأمريكية في وقت مبكر. وذلك لأن الخيارات لها قيمة زمنية مرتبطة بها.
التمرين المبكر للخيار ينفي فائدة تلك القيمة الزمنية. في الواقع ، فإن معظم متداولي الخيارات لا يمارسون خياراتهم ؛ بدلا من ذلك يقابلون صفقاتهم مع ربح أو خسارة. يوفر تداول الخيارات نفوذًا كبيرًا للمستثمرين من خلال السماح للمستثمرين بالتداول في صفقات أكبر دون الحاجة إلى طرح رأس المال لامتلاك الضمان الأساسي. من خلال ممارسة هذا الخيار ، يتعين على المستثمر بعد ذلك استخدام رأس مال إضافي كبير حتى لو كان يستخدم حساب الهامش.
سواء تم ممارسة الخيار أم لا يعتمد أيضًا على المدى الذي قد يكون به الخيار في المال. يشير نقود الخيار إلى سعر الورقة المالية الأساسية مقابل سعر تنفيذ الخيار. يوجد خيار في المال إذا كان الضمان الأساسي أعلى من سعر الإضراب لخيار الاستدعاء ، وأقل من سعر الإضراب لخيار البيع. عندما يكون هناك خيار في المال ، يكون له قيمة جوهرية. يتم تحديد القيمة الجوهرية للخيار من خلال الفرق بين سعر السهم وضرب الخيار.
على سبيل المثال ، إذا كان سهم الشركة XYZ يتم تداوله بسعر 50 دولارًا وكان المستثمر يمتلك خيار استدعاء بسعر شراء بقيمة 45 دولارًا ، يكون للخيار قيمة جوهرية قدرها 5 دولارات. هناك احتمال أكبر بكثير أن يتم ممارسة خيار ذو قيمة جوهرية. في المثال ، يمكن للمستثمر ممارسة خيار شراء 100 سهم بسعر 45 دولارًا ثم بيع الأسهم في السوق مقابل ربح قدره 500 دولار.
إن خيار الخروج من النقود له قيمة جوهرية أقل ، حيث يكون هناك احتمال أقل بكثير في ممارسة الخيار. في المثال ، افترض أن السعر الأساسي للسهم هو 40 دولارًا. من غير المرجح أن يمارس المستثمر الذي لديه دعوة بقيمة 45 دولارًا الخيار لأنه من غير المنطقي شراء السهم مقابل 45 دولارًا للسهم عندما يكون سعر السوق 40 دولارًا.
