ما هو العفريت؟
Tontine هو اسم نظام مبكر لجمع رأس المال يدفع فيه الأفراد في مجموعة مشتركة من المال ؛ يحصلون على توزيعات الأرباح بناءً على حصتهم من العوائد من الاستثمارات التي تتم بالأموال المجمعة. مع وفاة أعضاء المجموعة ، لم يتم استبدالهم بمستثمرين جدد ، لذا تم تقسيم العائدات على عدد أقل وأقل من الأعضاء. المستثمرون الباقون على قيد الحياة استفادوا حرفيًا من وفاة الأشخاص الذين عرفواهم - وهي ميزة اعتبرها الكثيرون مروعة. حتى في أوجها ، كان يُنظر إلى التونتينات على أنها غير ملونة إلى حد ما.
في ذروة شعبيتها في عام 1900 ، مثلت tontines ما يقرب من ثلثي سوق التأمين في الولايات المتحدة وتمثل أكثر من 7.5 ٪ من ثروة البلاد. بحلول عام 1905 ، كان هناك ما يقدر بنحو تسعة ملايين سياسة نشطة في الولايات المتحدة ، في بلد لا يتجاوز عدد سكانه 18 مليون أسرة. على الرغم من شعبيتها ، اكتسبت tontines موسيقى سيئة في الولايات المتحدة بسبب عدد من فضائح التأمين التي حظيت بدعاية جيدة ، لذا فإن البعض يظل مرادفًا للجشع والفساد. في أوروبا ، يتم تنظيم التونتيين بموجب التوجيه 2002/83 / EC الصادر عن البرلمان الأوروبي ، ومازالت التونتينات شائعة في فرنسا.
Tontines: الخلفية
على الرغم من أنها تبدو غريبة اليوم ، إلا أن لدى tontines نسبًا تعود إلى نصف الألفية على الأقل. يأتي الاسم من الممول الإيطالي في القرن السابع عشر ، لورينزو دي تونتي. ليس من الواضح ما إذا كان قد اخترع فعليًا tontine ، لكن Tonti قام بتشكيل مخطط tontine للحكومة الفرنسية في القرن السابع عشر كطريقة للملك لويس الرابع عشر لجمع الأموال.
لهذا السبب ، يشير المؤرخون إلى أن فكرة Tonti نشأت مع الشعب المالية لإيطاليا مسقط رأسه. لم تنجح الفكرة في البداية ، وهبطت Tonti في النهاية في الباستيل.
بعد بضعة عقود ، في أواخر العصور الوسطى ، أصبحت تنتشر على نطاق واسع في أوروبا كأداة لتمويل المحاكم الملكية. لأن فرض الضرائب كان في كثير من الأحيان غير وارد ، اقترض الملوك الأوروبيون ، في الغالب عن طريق tontines ، لتمويل حروبهم الداخلية.
كيف يعمل التونة؟
باعتبارك مستثمرًا في tontine ، دفعت مبلغًا مقطوعًا مقدمًا - على غرار مفهوم الأصل باستثناء أنه لم يتم سداده أبدًا - وتلقيت مدفوعات "توزيع أرباح" سنوية حتى وفاتك. عندما توفي المستثمر ، تم تقسيم أسهمه بين الأعضاء الباقين على قيد الحياة من tontine. وبهذه الطريقة ، تتشابه خصائص tontine مع المعاش الجماعي واليانصيب. في فترة زمنية طويلة ، كلما طالت مدة إقامتك - وعدد أقل من المستثمرين الذين ما زالوا يعيشون - زاد دفعك السنوي. يقوم المستثمر الأخير على قيد الحياة بجمع الأرباح بالكامل. عندما توفي جميع المستثمرين ، انتهى التونتين ، واستوعبت الحكومة عادة رأس المال المتبقي.
في معظم الأماكن في الولايات المتحدة ، يتم دعم استخدام tontines لزيادة رأس المال أو الحصول على دخل مدى الحياة باعتباره أمرًا قانونيًا ؛ ومع ذلك ، فقد عزز التشريع القديم في ولايتين المفهوم الخاطئ بأن بيع السلالات في الولايات المتحدة الأوسع نطاقًا غير قانوني.
في الولايات المتحدة
في أمريكا في القرن التاسع عشر ، كانت التونتينات وسيلة شعبية لزيادة مبيعات التأمين على الحياة. في الواقع ، يرجع المؤرخون عمومًا إلى السندات مع الاكتتاب بمفرده في صعود صناعة التأمين في أمريكا. عملت الثقافة الشعبية على تضخيم كل من الموضة والجانب المظلم من tontines - كما كتب كل من Agatha Christie و Robert Louis Stevenson و PG Wodehouse قصصًا عن المشاركين في tontine يتآمرون لقتل بعضهم البعض للمطالبة بالمكافأة الكبيرة.
في بداية الجمهورية الأمريكية ، اقترح وزير الخزانة الأمريكي ألكساندر هاملتون استخدام tontines كوسيلة لتخفيض الدين الوطني. كان لدى tontine لـ Hamilton بنية دفع غير عادية جمدت مدفوعات المستثمرين للمستفيدين النهائيين عندما تم تخفيض مجمع الناجين إلى 20٪ من المجموعة الأصلية. سيظل هؤلاء المستفيدون يتلقون أرباحًا ، لكنه لن يزداد بعد أن توفي المستفيدون الآخرون. ومع ذلك ، تجاهل الكونغرس اقتراح هاميلتون.
بنفس السرعة التي ارتفعت بها شعبيتها في أمريكا ، كان سقوط السقوط متعجلاً. بعد فترة وجيزة من عام 1900 ، قضى عدد من فضائح الاختلاس المدهشة في صناعة التأمين على اللامبالاة من الوعي الأمريكي.
نظرة ثانية على Tontines؟
اليوم ، يعتقد عدد متزايد من المستشارين الماليين والأكاديميين وشركات Fintech أنه قد حان الوقت لإلقاء نظرة ثانية على هذه الترتيبات المالية. أحد هؤلاء الأكاديميين هو موشيه ميليفسكي ، أستاذ العلوم المالية المساعد بكلية شوليش لإدارة الأعمال بجامعة يورك في تورنتو ، والذي يرغب في رؤية العفاريت تستعيد عافيتها. يعتقد Milevsky أن tontines جذابة لأنها توفر الدخل المنتظم من الأقساط - حتى دخل أكبر للأعضاء الذين يعيشون - وبسبب بنية tontines وتكاليف منخفضة نسبيا ، فإنها تنتج عوائد أعلى من الأقساط السنوية.
قد توفر Tontines أيضًا حلاً لمخاطر طول العمر — وهو الخطر الذي ستدوم عليه أموالك. علاوة على ذلك ، يقول المدافعون عن أنه مع الأتمتة والتطورات مثل تقنية blockchain ، يمكن أن يتفاخر tontines اليوم بشيء كان مفقودًا في الإصدارات السابقة: الشفافية ، وبذلك تقل احتمالات الاحتيال. سوق السندات أكبر من سوق التأمين على الحياة ، خاصة مع مواليد الأطفال الذين يبحثون عن بديل لمعاشاتهم التقاعدية.
لذا ، بدلاً من شيء ينتمي إلى صفحات لغز جريمة قتل ، فإن إصدارًا حديثًا من العفوية يمكن أن يكون وسيلة قابلة للتطبيق للناس لتمويل سنواتهم الأخيرة. يمكن أن توفر Tontines طريقة أكثر أمانًا وبأسعار معقولة للشركات الأمريكية لإحياء المعاش. ومن المثير للاهتمام ، أن البعض يعتقدون أن سقوط اللثة الأمريكية في أوائل القرن العشرين كان له علاقة كبيرة بصعود معاشات الشركات. كما قال ميليفسكي لصحيفة واشنطن بوست في عام 2015 ، "قد يكون هذا هو iPhone لمنتجات التقاعد".
الماخذ الرئيسية
- Tontine هو اسم نظام مبكر لجمع رأس المال حيث يدفع الأفراد في مجموعة مشتركة من المال. في الولايات المتحدة ، كانت شعبية في tontines 1700s و 1800s ، ثم تلاشى في أوائل عام 1900. اليوم ، تتلقى tontines لمحة ثانية كما وسيلة قابلة للتطبيق لتوفير دخل التقاعد.
أمثلة لمشاريع التونتين
غالبًا ما اتخذت شركة Tontines شكل الاشتراكات ، حيث تم استخدام عائداتها لتمويل مشروعات الأشغال الخاصة أو العامة ، والتي ظهرت أحيانًا في اسم الشركة.
قاعة الماسونيين الأولى ، لندن ، 1775
في عام 1775 ، استخدم الماسونيون الإنجليز tontine لتمويل أول قاعة للماسونيين (The Freemasons 'Tontine) في Great Queen Street ، لندن. واليوم يضم هذا المبنى - الذي يطلق عليه United Grand Lodge of England (UGLE) - أكثر من 200000 ماسوني من الأعضاء وهو مكان يجتمع فيه الجميع في الزمالة على قدم المساواة. الجمهور مرحب به ، ويقدم UGLE محاضرات تاريخية وجولات وبرامج أخرى. UGLE كما يوفر هذا الفضاء للإيجار. وهي مكان مفضل لتصوير الأفلام والمؤتمرات وعروض التجارة والأزياء.
جاء المستثمرون في هذا النوع من الرتب في المقام الأول من الطبقات المالكة للملكية والتجارية والمهنية. كانوا من الذكور إلى حد كبير ، ولكن مع وجود عدد كبير من الأرامل والمغازل. عند إنشائه في عام 1775 ، جمع هذا العنب 5000 جنيه إسترليني (6344 دولارًا) بمعدل فائدة رمزي قدره 5٪ سنويًا ، لتوزيع أرباح سنوي قدره 250 جنيه إسترليني (317 دولارًا). كان الماسونيون 'Tontine عمل جيد التنظيم ونشرت نشرة مطبوعة تحتوي على شروط tontine. كما احتفظ بسجل يتضمن السجل المكتوب للمجموعة ، وقائمة تضم 100 مشترك أصلي بالإضافة إلى بيانات سكانية مفصلة. إن الماسونية "تونتين" غير عادية حيث نجت هذه السجلات لمدة 87 عامًا (1775-1862).
The Tontine Hotel in Ironbridge، Shropshire، United Kingdom، 1780
قام المهندس المعماري Shrewsbury ، John Hiram Haycock ، ببناء فندق Tontine (The Tontine) في Ironbridge عام 1780 باستخدام tontine لتمويل بناءه. يقع الفندق بالقرب من Iron Bridge الشهير الذي يمتد على نهر Severn ، والذي يعطي المدينة اسمها.
كان الجسر الحديدي ، الذي تم افتتاحه في عام 1781 ، أول جسر رئيسي في العالم مصنوع من مادة الحديد الزهر الجديدة في ذلك الوقت. عجب العصر الصناعي ، في عام 1934 تم تعيين الجسر الحديدي كنصب تذكاري قديم مجدول ومغلق أمام حركة السيارات ؛ وفي عام 1986 ، أعلن الجسر موقع التراث العالمي.
كان الغرض الأصلي الوحيد لفندق Tontine هو استيعاب العديد من السياح الذين جاءوا لمشاهدة الجسر الحديدي. تم استخدام Tontine أيضًا بشكل متكرر كمكان اجتماع للصناعيين ورجال الأعمال المحليين.
اليوم ، لا يزال فندق Tontine مكانًا حيويًا للقاء المسافرين والسياح ورجال الأعمال. بالإضافة إلى البار والمطعم ، يقدم The Tontine أماكن إقامة ذات جودة عالية للمبيت والإفطار في شروبشاير ، على بعد حوالي 30 دقيقة بالسيارة من كل من شروزبري ولفرهامبتون. يبعد مركز Ironbridge أقل من 5 دقائق سيراً على الأقدام عن الفندق. يبدو أن Tontine لم يرث أي ارتباطات قاسية مع عمليات tontine القديمة ، لأنها مكان مفضل للأزواج والعائلات على حد سواء.
The Tontine Coffee House ، مدينة نيويورك ، 1793
ولدى بورصة نيويورك جذور تعود إلى يوم ربيعي عام 1792 عندما اجتمعت مجموعة مكونة من 24 رجلاً خارج 68 وول ستريت (في ووتر ستريت) في ظلال سيكامور ضخم ، أو "شجرة خشب الكرز". لقد وضعوا القواعد التي سوف يتاجرون بها ووصفوها باتفاق Buttonwood.
في وقت لاحق من ذلك العام ، نقل الممولون عمليات التداول الخاصة بهم إلى غرفة في الطابق الثاني من مبنى أصبح Tontine Coffee House. في وقت مبكر من عام 1793 ، قام tontine ، بالطبع ، بتمويل بناء Tontine Coffee House ، عن طريق بيع 203 سهم بسعر 254 دولارًا لكل منهما. في عام 1817 ، تحوّل نمو استثمارات tontine هذه فعليًا إلى Big Board ، وانتقلت إلى مساحة أكبر.
كان Tontine Coffee House أحد أكثر المراكز نشاطًا في مدينة نيويورك لبيع وشراء الأسهم ، والتعامل في الصفقات التجارية ، وإجراء مناقشات سياسية ساخنة ومنتديات أخرى. بالإضافة إلى كونه مقرًا لبورصة التجار ، كان Tontine Coffee House مكانًا للتجمع الاجتماعي ومبنىً بارزًا ، ظهر كثيرًا في مذكرات الممولين اللامعين ، وفي قصص الصحف كموقع لعقد اجتماعات عامة مهمة.
نجا المبنى الأصلي الممول من tontine من الحريق العظيم عام 1835 ولكن تم هدمه واستبداله في منتصف خمسينيات القرن التاسع عشر. حدثت وفاة العضو التي أدت إلى تفكك Tontine Coffee House في نوفمبر 1870 ، لكن المنازعات المحاسبية أخرت الإجراءات وتم بيع العقار أخيرًا في مزاد أمرت به المحكمة في يناير 1881. ولم يجلب البيع للمدينة سوى 138،550 دولارًا ، والذي كان أقل بكثير من كان متوقعا.
