في يوم الخميس ، باعت شركة السيارات الكهربائية Tesla Inc. (TSLA) سندات بقيمة 546 مليون دولار مدعومة بمدفوعات الإيجار على سياراتها طراز X و Model S. يعد البيع جزءًا من مبادرة Tesla الأكبر لجمع الأموال بطرق مختلفة في محاولة لزيادة إنتاج أول سيارة كبيرة الحجم ، طراز 3 سيدان. وبالمثل ، فإنه يشير إلى اهتمام متزايد بالمستثمرين الذين يركزون على العائد لديون الشركات بجميع أنواعها.
الأصل الأساسي في إصدار ديون تزيد قيمتها عن نصف مليار دولار هو الطلب على تأجير تسلا ، حيث يتم تعيين حاملي السندات من خلال الأموال المحصلة من مدفوعات التأجير ، وكذلك قيمة إعادة بيع السيارات بمجرد ارتفاع الإيجارات.
القيادة نحو انخفاض أسعار الفائدة
في العام الماضي ، باعت تسلا ومقرها بالو ألتو ، كاليفورنيا ، سندات الشركات التقليدية لأول مرة. الآن بدأت ظهورها في سوق الأوراق المالية المدعومة بالأصول (ABS) بعد ستة أشهر تقريبًا. هذه المرة ، تواجه شركة صناعة السيارات مرة أخرى مشتري السندات المتحمسين ، مما يسمح للشركة بخفض أسعار الفائدة على الصفقة متعددة الأجزاء نزولاً من المستويات التي طرحت في البداية على المستثمرين.
يعتمد مشتري ديون تسلا على القوة المستمرة لأعمال تأجير السيارات ، والتي شهدت انتعاشًا قويًا في التوريق على مدار الأعوام الماضية. بالنسبة لبعض المستثمرين ، خوفًا من مشاكل Tesla الحالية ، مثل نقص الإنتاج المتتالي والمليارات من السيولة النقدية ، فإن شراء ديونها يعزل الكثير من المخاطر. في الوقت نفسه ، بما أن الاقتصاد الأمريكي القوي تاريخياً يولد تفاؤل المستهلك والشارع ويبقى سعر الفائدة منخفضًا ، يتم تحفيز المستثمرين للدخول في جميع أنحاء سوق السندات. ومع ذلك ، يلاحظ المحللون أنه إذا تعذر إعادة بيع السيارات بالقدر الذي كان متوقعًا ، فقد ينتهي الأمر بالمستثمرين إلى تحمل بعض الخسائر ، لا سيما إذا كان سباق الثور الذي استمر أكثر من تسع سنوات قد نفد الوقت.
