ما هي نظرية الوسادة؟
تفترض نظرية الوسادة أن سعر السهم المختزل بشدة يجب أن يرتفع في النهاية حيث سيتعين على البائعين على المكشوف إعادة الشراء لتغطية صفقاتهم.
الماخذ الرئيسية
- تفترض نظرية الوسادة أن سعر السهم المختزل بشدة يجب أن يرتفع في النهاية حيث سيتعين على البائعين على المكشوف إعادة الشراء لتغطية صفقاتهم. يستخدم مصطلح "الوسادة" للتعبير عن أن هناك حدًا طبيعيًا لمدى انخفاض الأسهم. قبل أن تتراجع. ومن وجهة نظر نظرية الوسادة ، هناك وجهة نظر استثمارية مفادها أن البائعين على المكشوف يمثلون تأثيرًا حيويًا ومستقرًا في الاستقرار يسهمون في الأداء الفعال للأسواق المالية.
فهم نظرية وسادة
تستند نظرية الوسادة إلى توقع أن يؤدي تراكم صفقات البيع الكبيرة في سهم معين في النهاية إلى زيادة في سعر هذا السهم ، مدعومًا بطلب الشراء الذي سينشأ عندما تتم تغطية هذه المراكز القصيرة. توجد "وسادة" لأن هناك حدًا طبيعيًا لمدى هبوط السهم قبل أن يرتد. مع اندفاع المستثمرين لتغطية صفقات البيع لجني الأرباح ، أو وقف الخسائر ، سيكون سعر السهم في حاجة إلى الزيادة. إن نظرية الاستثمار تتمثل في وجهة نظر الاستثمار التي تفيد بأن البائعين على المكشوف هم تأثير حيوي ومستقر يساهمون في الأداء الفعال للأسواق المالية.
لأسباب إما متأصلة في أساسيات الشركة أو التحليل الفني للسهم ، قد يتم بيع أسهم الشركة على المكشوف من قبل التجار أو المستثمرين. الأمل هو أن الأسهم ستنخفض وسيتم تغطية المبيعات القصيرة ، مما يحقق مكاسب للبائعين على المكشوف. يراقب المستثمرون من الجانب الآخر من التجارة ، الذين يشتركون في نظرية الوسادة التي ، في مرحلة ما ، ستنخفض الأسهم إلى أسفل وتتحرك في نهاية المطاف عندما يقوم البائعون على المكشوف بتغطية صفقاتهم عن طريق شراء الأسهم. ما لم تتجه الشركة حقًا نحو كارثة مالية ، مثل الإفلاس ، عادة ما يتم حل أي تحد قصير الأجل تواجهه الشركة ، ويجب أن يعكس سعر السهم الاستقرار الجديد. الوسادة النظرية تمنع الخسارة الهابطة المفرطة للمستثمرين الذين يمضون في شراء الأسهم.
لنفترض ، على سبيل المثال ، أن شركة أدوية تحتوي على عقار جديد يخضع لتجربة سريرية ستصدر قريبًا بيانات مؤقتة. يقصر سهم الشركة من قبل المستثمرين المؤسساتيين الكبار الذين يعتقدون أن البيانات لن تصل إلى دلالة إحصائية في الفعالية. ومع ذلك ، نظرًا لأن الشركة قد قامت بالفعل بتسويق عدد من الأدوية المدرة للدخل ولديها المزيد من خطط التطوير ، حتى لو ثبت صحة المشككين ، ويمكنهم الاستفادة من انخفاض قصير الأجل في الأسهم والمشترين الذين يلتزمون نظرية وسادة ، يمكن أن تستفيد أيضا عندما يتم إعادة شراء الأسهم.
في الأساس ، لا يعتقد المشترون أن هذا الإخفاق التجريبي الفردي سيكشف تمامًا عن قيمة الشركة وينتظر وصول البائعين على المكشوف إلى هذا الإدراك أيضًا. بمجرد أن يدرك البائعون على المكشوف أن حجم الانخفاضات في الأسعار يتراجع ، فإنهم سيغطون مراكزهم القصيرة ، مما يتسبب في استقرار سعر السهم والارتفاع. البقاء مع هذا المثال ، يمكن أن يرتفع سعر السهم بسرعة وبشكل حاد إذا كانت نتائج تجربة المخدرات إيجابية وكان البائعون على المكشوف مضطرين للتستر.
