في سبعينيات وثمانينيات القرن العشرين ، كانت الإعلانات التلفزيونية لشركة EF Hutton للسمسرة تحمل شعار "عندما تتحدث EF Hutton ، يستمع الناس". يمكن أن يصف الشعار نفسه بايرون وين ، وهو خبير محترم في السوق مرتبط بـ Blackstone Group منذ عام 2005. وقبل ذلك ، قضى 21 عامًا كخبير استراتيجي استثماري في Morgan Stanley ، وخلاله شارك في تأليف كتاب مع مدير صندوق التحوط الأسطوري. جورج سوروس. يعتقد Wien أن مؤشر S&P 500 (SPX) يمكن أن يصل إلى 3000 علامة بعد انتخابات التجديد النصفي في نوفمبر ، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 10٪ تقريبًا عن إغلاق 2 يوليو وما يزيد عن 12٪ من بداية عام 2018 ، ولكن يحذر من أنه قد يكون رحلة وعرة. وقال لـ CNBC: "اعتقدت دائمًا أننا سنعود ونختبر أدنى مستويات فبراير".
"أرباح قوية"
من خلال تبرير توقعه لـ 3،000 على مؤشر S&P 500 ، أخبر Wien سي إن بي سي: "أعتقد أن هذا أمر واقعي لأن الأرباح تتحقق بقوة كبيرة. أعتقد أن الربع الثاني سيظهر تحسناً في الأرباح على أساس سنوي بنسبة 25 ٪. أعتقد أننا سنكون أكثر من 20 عامًا للربعين المتبقيين. " ومع ذلك ، قال: "أعتقد أن الصيف سيكون باهتًا. أعتقد أننا سنحدد الوقت حتى نصل إلى انتخابات نوفمبر". أخبر وين سي إن بي سي أنه لا يزال يحب أسهم التكنولوجيا والتكنولوجيا الحيوية والطاقة في الوقت الحالي. وهو يعتقد أن أسعار النفط تتجه صعودًا ، ويرى أن التراجع الأخير في أسعار أسهم التكنولوجيا يعتبر خطوة إيجابية إلى الأمام.
^ بيانات SPX بواسطة YCharts
"الارتباك على كل مستوى"
وردا على سؤال من CNBC خلال مقابلته في 26 يونيو عما إذا كان يوافق على التنبؤ الأخير لمدير صندوق التحوط ، بول تيودور جونز ، بأن الربع الرابع سيكون وقتًا مثيرًا ، أو حتى "مجنونًا" للمتداولين بسبب زيادة التقلبات ، قال وين "أنا" تتفق مع وجهة نظره ". والسبب ، كما أوضح ، هو أن "لدينا التباس على كل المستويات" ، مستشهداً بحدوث خلافات داخل الحزبين الديمقراطي والجمهوري ، بالإضافة إلى تصاعد عدم اليقين الذي أثارته أحاديث الرئيس ترامب الصارمة والأعمال المتعلقة بالتجارة. (للمزيد ، انظر أيضًا: تيودور جونز: الأسهم ، الأسعار سترتفع في السوق "المجنون" ).
مخاطر التجارة والحمائية
فيما يتعلق بهدف الرئيس بالفوز بصفقات تجارية أكثر مواتاة للولايات المتحدة ، قال وين "أعتقد أن ترامب سيكون ناجحًا". وفيما يتعلق بالتشدد مع الصين بشأن التجارة ، قال "أعتقد أن هذا هو الشيء الصحيح الذي يجب عمله". إنه يتوقع أن تبقى الولايات المتحدة في نافتا ، ويحذر من أن الولايات المتحدة يجب ألا تخوض معارك مع كندا والمكسيك وأوروبا حول التجارة.
يبدو جو زيدل ، الخبير الاستراتيجي للاستثمار في شركة بلاكستون ، أكثر قلقًا بشأن التجارة من فيينا. وكما أخبر زيدل سي إن بي سي في مقابلة لاحقة: "ستكون التجارة مخاطرة. الحمائية المتزايدة يمكن أن تبطئ النمو ، ستكون تضخمية". ومع ذلك ، فهو على نفس الصفحة مثل Wien ، ويتوقع نمو الأرباح على أساس سنوي من ذلك "سوف يتسارع لبقية العام" ، إلى حوالي 20 ٪ على أساس سنوي ، مما دفع مؤشر S&P 500 إلى ارتفاع جديد كل الوقت من 3000.
يشعر آرت هوجان ، وهو ثور منذ فترة طويلة ويشغل حاليًا منصب كبير استراتيجيي السوق في B. Riley FBR ، بالتوتر الشديد حيال النزاعات التجارية لدرجة أنه قد يخفض هدفه الخاص بـ 3،000 على مؤشر S&P 500 لكل تقرير CNBC ثالث. وحذر من أن "النمو في الربعين الثالث والرابع قد يضعف" ، مشيرًا إلى أن عدم اليقين بشأن التجارة قد يتسبب في تأجيل الشركات الكبرى لاتخاذ القرارات الكبيرة. على النقيض من ذلك ، يجب أن تكون الشركات التي تواجه إلى حد كبير المحلية في رأس مؤشر Russell 2000 Index (RUT) سالمة إلى حد كبير ، كما أشار.
توقعات وخيمة
وفي الوقت نفسه ، عادة ما يكون منحنى العائد الثابت علامة على تباطؤ الاقتصاد ، في حين أن منحنى العائد المقلوب ، مع معدلات قصيرة الأجل أعلى من معدلات طويلة الأجل ، عادة ما يكون مؤكدًا للنار على ركود قادم. يشير تقرير سي إن بي سي الرابع إلى أن منحنى العائد في ذروته منذ عام 2007 ، عندما بدأ الركود الأخير. على النقيض من الآراء المتفائلة نسبيًا لكل من Wien و Zidle ، يرى Tudor Jones فقاعات الأصول الخطيرة والركود "المخيف" في المستقبل. (للمزيد ، انظر أيضًا: يجب على المستثمرين أن يستعدوا لكساد "مخيف" ).
حذر المراقبون الآخرون من الركود الذي يلوح في الأفق أو انهيار سوق الأسهم أو كلاهما في الأشهر الأخيرة. من بين هؤلاء رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق بن برنانكي ، ومدير OMB السابق ديفيد ستوكمان ، ومدير صندوق الأسواق الناشئة مارك موبيوس ، على سبيل المثال لا الحصر. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: سوق Bull Bull شهدت نهاية عام 2019 بعد "Sugar Rush" المالية ) .
