تدير جميع الكليات الكبرى تقريبًا ، بما في ذلك مدارس Ivy League مثل Harvard و Yale و Princeton و MIT ، بعضًا من أكبر الأوقاف نجاحًا في العالم. في الواقع ، نمت أفضل 20 منحة جامعية في الجامعات بأكثر من 9٪ سنويًا ، على أساس حقيقي ، بين عامي 1992 و 2005. ولكن بعد الدخول في عوائد سلبية في أعقاب الأزمة الاقتصادية الأمريكية في عام 2008 ، عاودت العديد من الأوقاف الجامعية إعادة تهيجها. استراتيجيات الاستثمار.
الوقف الجامعي الناجح
عادة ما يتم تمويل الأوقاف الجامعية عن طريق التبرعات. يعتمد حجم كل هبة على مدى إنفاق جامعة معيّنة على طلابها الحاليين. ولكن بدلاً من استخدام مبدأهم بالكامل للاستخدام العملي ، تستثمر معظم الجامعات نصيب الأسد من هباتهم ، في محاولة لتوليد دخل في المستقبل. في الواقع ، تسحب الجامعات في المتوسط سنويًا ما بين 4٪ و 5٪ فقط من أموال الهبات المخصصة للاستخدام الحالي. ومن المثير للاهتمام ، أن عام 2008 كان عامًا رائعًا ، حيث بلغ متوسط عمليات سحب المنح 15٪ إلى 20٪ من إيرادات الكلية ، وفقًا لدراسة أجرتها الرابطة الوطنية لموظفي كلية الأعمال والجامعات (NACUBO).
الماخذ الرئيسية
- تعتمد جميع الجامعات الكبرى تقريبًا على الأوقاف الممولة من المانحين لدفع تكاليف العمليات اليومية. وتستثمر غالبية محفظة الأوقاف لتوليد دخل مستمر. وعادة ما يتم تحديد نماذج تخصيص الأصول من قبل لجنة الاستثمار التابعة للهبات. لفئات الأصول البديلة مثل صناديق التحوط والأسهم الخاصة ورأس المال الاستثماري والأصول الحقيقية مثل النفط والموارد الطبيعية الأخرى.
الأوقاف تسعى جاهدة لتحقيق هدفين رئيسيين. أولاً وقبل كل شيء ، يحاولون توليد عوائد حقيقية مرتفعة بما يكفي لتغطية السحوبات السنوية ، دون الغرق في مبادئهم. ثانياً ، تهدف الكليات إلى الحفاظ على القيمة الحقيقية لمديريها ، الأمر الذي يستلزم بالفعل زيادة المبالغ الأساسية ، في محاولة لمكافحة التضخم. في الواقع ، تعتمد الأوقاف اعتمادًا كبيرًا على مقياس قياس التضخم الخاص بها المعروف باسم مؤشر أسعار التعليم العالي (HEPI) ، والذي يحدد أسعار السلع والخدمات الخاصة بنفقات التعليم العالي. من المعتقد بشكل عام أن مؤشر HEPI يتجاوز مؤشر أسعار المستهلك لجميع المستهلكين في المناطق الحضرية ، بنسبة 1 ٪.
أكل الكيك بيد واحدة والخبز مع الآخر
بين عامي 1985 و 2008 ، حقق هبات جامعة هارفارد عائدات بنسبة 15.23 ٪ ، في حين أن جامعة ييل حققت 16.62 ٪. تفوق كل من الهبات بسهولة على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ، الذي نما بنسبة 12 ٪ فقط خلال تلك الفترة الزمنية نفسها. ولكن لا توجد صيغة سحرية وراء نجاح أي مدرسة واحدة. في الواقع ، تصف كل جامعة قصتها الاستثمارية الفريدة في تقريرها السنوي ، الذي يفصل النماذج الشاملة لتخصيص الأصول ، على الرغم من أنها نادراً ما تكشف الاستثمارات الفردية داخل فئة معينة من الأصول.
عين نحو البدائل
في العقود التي سبقت الأزمة الاقتصادية ، من عام 1985 إلى عام 2008 ، استثمرت الأوقاف ذات الأصول التي تبلغ قيمتها مليار دولار أمريكي أو أكثر عمومًا جزءًا صغيرًا من الأموال في الأسهم والسندات التقليدية وجزء أكبر في الأصول البديلة مثل صناديق التحوط والأسهم الخاصة ورأس المال الاستثماري والأصول الحقيقية مثل النفط والموارد الطبيعية. يتفوق العديد من هذه الاستثمارات البديلة على الأسهم والسندات التقليدية ، ولكن عادةً ما يكون لها فترات حمل أطول وتفرض استثمارات دنيا أعلى - خاصة في الأسواق شديدة السيولة. مثل هذه الاستثمارات تناسب هبات أكبر ، قادرة على تأمين مليارات الدولارات لفترات طويلة من الزمن. وهذا يمنح اللاعبين الأكبر ميزة على الأوقاف الأصغر ، الذين لا يستطيعون استغلال فئات الأصول غير التقليدية هذه.
ضع كل شيء في الكتابة واتركه للآخرين
الأوقاف تتبع بصرامة سياسات الاستثمار موثقة توثيقا جيدا بتكليف من لجان الاستثمار ، والتي تضم تقليديا خريجي الجامعات. لدى الأوقاف موظفيها الخاصين الذين يقودهم كبار مسؤولي الاستثمار ، ولديهم مدراء استثمار داخليون على كشوف المرتبات ، للتعامل مع مهام إدارة المحافظ اليومية. يجب على الأوقاف أيضًا اتباع إرشادات المانحين المكتوبة ، فيما يتعلق بتخصيص أرباح الهبات للاستخدام الحالي.
استثمر مثل الأوقاف
يجب على أولئك الذين يسعون إلى تقليد استراتيجية الاستثمار الخاصة بمنحة الجامعة مراعاة النقاط التالية:
- تحصل الأوقاف على عوائد مختلفة بشكل كبير عن بعضها البعض ، على الرغم من أن الصناديق ذات الأصول التي تبلغ أصولها مليار دولار أمريكي تتفوق عمومًا على الهبات الأصغر ، وذلك أساسًا لأن استراتيجيات الاستثمار التي اختاروها تتطلب وفورات الحجم. وتستفيد الأوقاف من الخبرة التي توفرها لجان الاستثمار ، والتي عادةً ما تكون غير متاحة لـ المستثمرون الفرديون. تتباهى الأنواع المختلفة من الشبكات الاجتماعية التي توفر لهم إمكانية أكبر للوصول إلى العديد من الفرص الاستثمارية الهامة. وتُعفى الأوقاف من الضرائب الحكومية. وتصل الأوقاف الأفضل أداءً إلى الاستثمارات البديلة ، التي تتطلب فترات حمل أطول واستثمارات دنيا أعلى مما يستطيع معظم المستثمرين الأفراد تحمله.
الخط السفلي
يمكن أن يساعد الوقف الناجح في تخفيف العبء المالي للجامعة عن طريق توليد تدفق ثابت من الدخل. على الرغم من أن الأوقاف تكشف على نطاق واسع عن تفاصيل توزيع الأصول ، فقد لا يتمكن المستثمرون من تكرار نجاحات الأوقاف التي حققتها تاريخياً.
