قيمة ذات صلة

ما هي القيمة النسبية؟

القيمة النسبية هي طريقة لتحديد قيمة الأصل الذي يأخذ في الاعتبار قيمة الأصول المماثلة. وهذا يتناقض مع القيمة المطلقة ، والتي لا تنظر إلا إلى القيمة الحقيقية للأصل ولا تقارنها بالأصول الأخرى. تعد نسبة السعر إلى الأرباح (نسبة السعر إلى العائد) طريقة تقييم شائعة يمكن استخدامها لقياس القيمة النسبية للأسهم.

الماخذ الرئيسية

• تنظر القيمة النسبية إلى قيمة الأصل من خلال مقارنته بقيمة الأصول المماثلة. تتيح أساليب القيمة النسبية للمستثمرين والمحللين إجراء مقارنات أفضل من التفاح إلى التفاح عبر الاستثمارات المحتملة. ومن العيوب الرئيسية في استخدام التقييم النسبي أنه قد يؤدي إلى تفكك المستثمرين لتحديد الأفضل بين الخيارات الفقيرة أو المتوسطة بدلاً من البحث في مكان آخر.

فهم القيمة النسبية

يقوم المستثمرون ذوو القيمة بفحص البيانات المالية للشركات المنافسة قبل تحديد مكان استثمار أموالهم. يبحثون في الحواشي ذات الصلة وتعليقات الإدارة والبيانات الاقتصادية لتقييم قيمة السهم بالنسبة إلى أقرانه.

قد تشمل خطوات التقييم النسبي ما يلي:

• أولاً ، تحديد الأصول والشركات المماثلة. في هذه الحالات ، قد يكون من المفيد عرض القيمة السوقية وأرقام الإيرادات أو المبيعات. تمثل أسعار أسهمها كيف يقدر السوق الشركات القابلة للمقارنة في أي وقت محدد. يتضاعف سعر السهم من هذه الأرقام الأولية. يمكن أن تتضمن مضاعفات الأسعار نسبًا ، مثل نسبة السعر / الربح أو نسبة السعر إلى المبيعات (نسبة السعر / الخسارة). مقارنة هذه المضاعفات عبر نظير أو مجموعة منافسة للشركة لتحديد ما إذا كان سعر سهم الشركة مقومة بأقل من قيمته بالنسبة إلى الشركات الأخرى.

فوائد التقييم النسبي

يجب على المستثمرين دائمًا الاختيار من بين الاستثمارات المتاحة فعليًا في أي وقت معين ، ويساعدهم التقييم النسبي على القيام بذلك. بحلول عام 2019 ، كان من السهل إلقاء نظرة على أسعار معظم الأسهم الأمريكية في عام 2009 وإدراك أنها كانت مقومة بأقل من قيمتها. ومع ذلك ، هذا لا يساعد المرء على اختيار استثمارات أفضل اليوم. وهنا يضيء أسلوب التقييم النسبي مثل نسبة القيمة السوقية إلى الناتج المحلي الإجمالي. يحتفظ البنك الدولي ببيانات حول القيمة السوقية لسوق الأوراق المالية كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي للعديد من الدول التي تغطي عدة عقود. مع اقتراب الأسهم الأمريكية من مستويات قياسية من حيث القيمة السوقية للأسهم كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2019 ، كانت الأسهم في معظم البلدان الأخرى رخيصة نسبيًا.

يجب على المستثمرين دائمًا الاختيار من بين الاستثمارات المتاحة فعليًا في أي وقت معين ، ويساعدهم التقييم النسبي على القيام بذلك.

نقد التقييم النسبي

العيب الرئيسي في التقييم النسبي هو أنه قد يحكم المستثمرين على الاستفادة القصوى من حالة سيئة. عندما يقتصر التقييم على فئة أصول واحدة ، لا يمكن للتقييم النسبي أن يفعل أكثر من تقليل الخسائر في الظروف القاسية. على سبيل المثال ، كان أداء الصناديق ذات القيمة بشكل عام أفضل بكثير من مؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال السوق الهابط 2000-2002. لسوء الحظ ، فإن معظمهم لا يزالون يخسرون المال.

التقييم النسبي مقابل التقييم الجوهري

التقييم النسبي هو أحد طريقتين مهمتين لوضع قيمة نقدية على الشركة ؛ والآخر هو التقييم الجوهري. قد يكون المستثمرون على دراية بطريقة التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لتحديد القيمة الجوهرية للشركة. في حين أن التقييم النسبي يشتمل على العديد من المضاعفات ، فإن نموذج DCF يستخدم توقعات التدفق النقدي الحر للشركة في المستقبل وخصمها. يتم تحقيق ذلك باستخدام المعدل السنوي المطلوب. في النهاية ، سوف يصل المحلل إلى تقدير للقيمة الحالية ، والذي يمكن استخدامه لتقييم إمكانات الاستثمار. إذا كانت قيمة DCF أعلى من تكلفة الاستثمار ، فقد تكون الفرصة جيدة.

مثال على القيمة النسبية

النظر في الجدول التالي من المعلومات المالية مقارنة مايكروسوفت لشركات التكنولوجيا الأخرى.

شركة	رسملة السوق (بالملايين)	صافي الدخل (بالملايين)	نسبة السعر إلى الأرباح (PE)
مايكروسوفت	$ 666،154	$ 22،113	30.5
وحي	$ 197،500	$ 9،913	20.5
في إم وير	$ 52،420	$ 1،186	46.8