معدل إعادة الاستثمار هو مقدار الفائدة الذي يمكن كسبه عند سحب الأموال من استثمار دخل ثابت ووضعه في استثمار آخر. على سبيل المثال ، فإن معدل إعادة الاستثمار هو مقدار الفائدة الذي يمكن أن يربحه المستثمر إذا اشترى سندًا جديدًا مع الاحتفاظ بسند قابل للاستدعاء يسمى مستحقًا بسبب انخفاض سعر الفائدة.
انهيار معدل إعادة الاستثمار
تلعب معدلات إعادة الاستثمار المتوقعة دورًا في قرارات المستثمر حول المصطلح الذي يجب اختياره عند شراء سند أو قرص مضغوط. يمكن للمستثمر الذي يتوقع ارتفاع أسعار الفائدة اختيار استثمار قصير الأجل وفقًا لافتراض أن معدل إعادة الاستثمار عند استحقاق السندات أو القرص المضغوط سيكون أعلى من أسعار الفائدة التي يمكن تأمينها للاستثمارات ذات الاستحقاق الأطول. عندما يتم إصدار السند ، وزيادة أسعار الفائدة ، يواجه المستثمر مخاطر سعر الفائدة. نظرًا لأن أسعار السندات تنخفض عندما ترتفع أسعار الفائدة ، فقد يتعرض المستثمر الذي يحمل سندات ذات سعر ثابت لخسارة في رأس المال إذا تم بيع السند قبل تاريخ استحقاقه. كلما طالت الفترة الزمنية حتى تاريخ الاستحقاق ، كان السند أكبر عرضة لمخاطر أسعار الفائدة. نظرًا لأن حامل السند يحصل على القيمة الاسمية عند الاستحقاق ، فإن السندات التي تقترب من تاريخ الاستحقاق ليس لديها سوى خطر ضئيل في سعر الفائدة.
مخاطر إعادة الاستثمار
عندما تنخفض أسعار الفائدة ، يرتفع سعر السندات ذات السعر الثابت. قد يقرر المستثمر بيع السند من أجل الربح. التمسك بالسند قد يؤدي إلى عدم كسب أكبر قدر من دخل الفوائد من إعادة استثمار مدفوعات القسيمة الدورية ؛ وهذا ما يسمى مخاطر إعادة الاستثمار. عندما تنخفض أسعار الفائدة ، تقل أيضًا مدفوعات الفائدة على السندات. انخفاض العائد على السندات حتى الاستحقاق ، مما يقلل من إجمالي الدخل المستلم.
إعادة استثمار القسيمة المدفوعات
بدلاً من إجراء مدفوعات الكوبون للمستثمر ، تقوم بعض السندات بإعادة استثمار القسيمة في السند ، بحيث تنمو بمعدل فائدة مركب. عندما يكون للسند فترة استحقاق أطول ، تزيد الفائدة على الفائدة بشكل كبير من إجمالي العائد وربما تكون الطريقة الوحيدة لتحقيق عائد سنوي قابلي للاحتفاظ مساوية لسعر القسيمة. يعتمد حساب الفائدة المعاد استثمارها على معدل الفائدة المعاد استثماره.
قد تمثل مدفوعات القسيمة المعاد استثمارها ما يصل إلى 80٪ من عائد السند إلى مستثمر. يعتمد المبلغ المحدد على معدل الفائدة المكتسب بواسطة المدفوعات المعاد استثمارها والفترة الزمنية حتى تاريخ استحقاق السند. يمكن حساب مدفوعات الكوبون المعاد استثماره عن طريق حساب النمو المركب للمدفوعات المعاد استثمارها ، أو باستخدام صيغة عندما يكون معدل فائدة السند ومعدل العائد حتى الاستحقاق متساويين.
