هل جوجل استثمار جيد؟

جدول المحتويات

• من هو جوجل؟
• الاختلافات بين أنواع المشاركة
• الأبجدية
• خندق جوجل الهائل
• مليارات من عمليات البحث
• مزدهرة في ظروف صعبة
• المخاطر التنظيمية
• التنويع المذهل
• تطبيقات الجوال استبدال محركات البحث
• مخاطر السوق الأوسع
• الخط السفلي

من هو جوجل؟

شركة Alphabet Inc. - المعروفة باسمها السابق ، Google Inc. (GOOGL) - هي مجموعة تكنولوجية تشرف على عدد من الشركات ، بما في ذلك أكبر خدمة البحث والإعلان على الإنترنت في العالم ، وموقع الفيديو المتدفق الشهير YouTube ، وتشغيل Android للجوال النظام ، وخدمات التخزين السحابية ، ومشاريع النمو المتنوعة الأخرى. مرادفًا تقريبًا لمحركات البحث على الإنترنت والإنترنت ، بل أصبح فعلًا - بالنسبة إلى google شيء يعني البحث عنه على الويب.

تعالج الشركة التي تتخذ من كاليفورنيا مقراً لها مليارات طلبات البحث كل يوم ، وهي من بين أكثر الكيانات الخاصة بروزًا وتميزًا في العالم. على الرغم من أن الشركة لديها مصالح في مجموعة واسعة من المجالات المستندة إلى الإنترنت ، بما في ذلك البريد الإلكتروني والوسائط الاجتماعية والفيديو والتحليلات والروبوتات والعديد من المجالات الأخرى ، إلا أن البحث عبر الإنترنت يظل المحرك الرئيسي لمبيعاتها وأرباحها.

تعد Google أحد أكثر الأسهم نجاحًا في القرن الحادي والعشرين ، حيث تم إطلاقها بسعر يزيد قليلاً عن 50 دولارًا للسهم في آب (أغسطس) 2004 قبل أن تصل إلى قيمة 2019 تزيد قليلاً عن 1،125 دولار من الفئة "أ" لكل سهم. على الرغم من حالة دفع الأرباح غير الموزعة ، تدفق المستثمرون من جميع الخطوط إلى Google وساعدوا في تحويلها إلى شركة تبلغ قيمتها 660 مليار دولار.

ما هي بعض الأشياء التي يجب على المستثمرين معرفتها قبل اتخاذ قرار بشأن الذهاب إلى Google؟

الاختلافات بين أنواع المشاركة

هناك رمزان لجوجل في بورصة ناسداك

1. تشترك Google A مع GOOGLGoG's G تشارك GOOG

يمتلك مؤسسو شركة Google ورئيس مجلس الإدارة وعدد قليل من المديرين الآخرين أسهم الشركة B ، والتي لا تتداول علنًا.

قامت Google بتقسيم أسهمها في أبريل 2014 ، مما أدى إلى إنشاء أسهم A و C. ضاعف الانقسام عدد أسهم Google وخفض السعر إلى النصف. لكن الفرق المهم هو أن حامل GOOGL للسهم يحصل على صوت واحد للسهم الواحد ، ولم يحصل المساهمون في C على أي أصوات. يحصل المساهمون من الفئة "ب" على 10 أصوات للسهم ، مما يعني أنهم يتمتعون بمعظم قوة التصويت لدى Google. غالبًا ما يتم تداول أسهم Google A بسعر أقل من أسهم C ، مما يدل على أن السوق تضع بعض القيمة على قوة التصويت (سعر السهم 2019 المذكور أعلاه يخص سهم A).

خلاصة القول هي أن Google تسمح للمستثمرين بشراء أسهم كبيرة من حقوق الملكية الخاصة بها ، ولكنها تتخلى عن قدر ضئيل من التحكم. يجب أن يهدف المستثمرون المهتمون بـ Google الذين يرغبون في التصويت في اجتماعات المساهمين إلى الحصول على الأسهم "أ".

الأبجدية

في عام 2015 ، أسست Google شركة قابضة اسمها Alphabet وغيرت شعارها من "لا تكن شريرًا" إلى "افعل الشيء الصحيح". إن إعادة التنظيم هذه مجرد واحدة من التغييرات العديدة التي تظهر على مستثمري Google ، ولا يزال يتعين علينا أن نرى كيف ستتعامل شركة التكنولوجيا العملاقة مع عملية الانتقال.

خندق جوجل الهائل

الأسهم التي تتمتع بميزة تنافسية دائمة هي استثمارات آمنة ولديها خنادق. من أمثلة صناعات الخندق شركات الكابلات ، بالنظر إلى التكاليف الهائلة لبناء بنية تحتية جديدة للأسلاك ، أو Coca-Cola ، التي تحمل اسمًا مبدعًا بين المستهلكين. غوغل بالتأكيد خندق في شبكة الإنترنت.

هذا أمر مثير للإعجاب بشكل خاص بالنظر إلى معدل التغيير والمنافسة الشديدة على شبكة الإنترنت ، التي يعني هيكلها المسطح أنه يمكن لأي شخص إنشاء خدمة منافسة. ومع ذلك ، تمكنت Google من الحصول على الهيمنة والحفاظ عليها من خلال تقديم نتائج أفضل بسرعات أسرع من منافسيها.

علاوة على ذلك ، فقد تمكنت من دمج حصتها في السوق من خلال متصفح Chrome ونظام التشغيل Android ، وتدفع لشركة Apple لتكون محرك البحث الافتراضي على أجهزة Apple المحمولة.

مليارات من عمليات البحث

يتم إجراء أكثر من 3.5 مليار عملية بحث على Google يوميًا. يولد كل بحث قدرا ضئيلا من الإيرادات لجوجل حيث تبيع الشركة إعلانات مقابل هذه النتائج. تمتلك Google 75٪ من سوق البحث على الإنترنت و 85٪ من سوق البحث عبر الجوال. بالإضافة إلى ذلك ، يستمر البحث على الإنترنت في النمو لأنه يصبح جزءًا لا يتجزأ من حياة الناس اليومية على أساس عالمي.

إنه محرك ربح كبير للشركة ، وهذا هو العنصر الرئيسي في جعل Google استثمارًا آمنًا. يأتي ما يقرب من 90٪ من أرباح Google وإيراداتها من البحث. هذه الأرباح والعوائد تمول المشروعات التي تأمل Google أن تصبح مراكز ربح مستقبلية. إنها تتيح للشركة تحمل مخاطر هائلة لم تستطع الشركات الأخرى التفكير فيها.

بالإضافة إلى ذلك ، أعطى البحث Google صندوقًا ضخمًا للحرب وقدرة استعارة تتيح لها شراء أي منافس قبل أن يصبح تهديدًا خطيرًا. يضمن وجود منتج البحث الخاص به في كل مكان أن يطور خوارزمية باستمرار لتقديم نتائج أفضل للمستخدمين. كلما زاد عدد الأشخاص الذين يستخدمون بحث Google ، يتم جمع المزيد من البيانات.

نظرًا لهذه المزايا الكامنة ، فإن Google في موقع أفضل بكثير من منافسيها الأصغر ، وهي قادرة على تحمل المنافسة والضغط من الضعف الاقتصادي. ولها تاريخ من القيام بذلك.

مزدهرة في ظروف صعبة

كان الركود العظيم في الفترة 2007-2008 اختبارًا هائلاً للجهد فشل فيه العديد من الشركات. مثل جميع الأسهم ، تضررت Google بشدة من ضغوط البيع ، حيث انخفضت بنسبة 65 ٪ من أعلى مستوى لها في نهاية عام 2007 إلى أوائل عام 2009. ومع ذلك ، وبمجرد تعافي سوق الأسهم وبدأ الاقتصاد في إظهار علامات النمو ، تعافت الشركة كل خسائرها في ثلاث سنوات فقط. الأهم من ذلك ، حتى في حين ضعف الاقتصاد خلال هذه الفترة الزمنية ، حافظت Google على نمو في الإيرادات.

بفضل الميزة التنافسية لـ Google والاحتياطيات النقدية ، فإن الإصدار التجريبي يبلغ 1.03 ، وهو أقل بكثير من منافسيها الأصغر الذين يبلغ معدل تجريبي 1.6 في المتوسط. بالإضافة إلى ذلك ، خلال فترة الركود الكبير ، لم يتمكن العديد من منافسيها من البقاء على قيد الحياة ، بينما سقط آخرون على شفا الإفلاس.

المخاطر التنظيمية

هذا لا يعني أن Google لا تواجه تحديات. تحب الحكومات تنظيم الأشياء ، رغم أن الأمر يستغرق أحيانًا وقتًا للبدء. يتضح هذا النمط في قطاع الإنترنت اليوم ، خاصةً بالنسبة للتكتلات مثل Google و Amazon و Facebook.

يبدو أن النقاش الصافي حول الحياد وقرار لجنة الاتصالات الفيدرالية (FCC) 2019 في الولايات المتحدة يستهدفان منافسي Google على وجه التحديد ، مثل Verizon و Sprint ، وكل ذلك تحت رعاية نزاهة الإنترنت. لكن جوجل يمكن أن يكون المقبل. بعد أن قمت بتركيب أكثر من 100،000 ميل من ألياف مزود خدمة الإنترنت (ISP) في جميع أنحاء العالم ، فإن الشركة هي المساهم الرئيسي في البنية التحتية للإنترنت.

صافي الحياد هو منحدر زلق. تنظم لجنة الاتصالات الفيدرالية (FCC) محتوى الراديو والتلفزيون ، مما يحد بشكل أساسي من الخدمات التي يمكن لشركات الاتصالات تقديمها لعملائها ومساهميها. التنظيم الفيدرالي لسرعة الإنترنت هو المرحلة الأولى في تنظيم محتوى Google ونتائج محرك البحث والإعلانات. يمكن أن تجد Google نفسها تقاتل الحكومة الأمريكية للسيطرة على أعمالها الخاصة.

هذا واضح بالفعل على نطاق دولي. في الفترة 2015-16 ، وجه الاتحاد الأوروبي تهمًا إلى Google لمعالجة نتائج البحث للترويج لمواقع التسوق الخاصة بها. في مواجهة المليارات من الغرامات ، يمكن أن تنضم Google إلى شركات مثل Microsoft و Intel بين الشركات التي استهدفها الاتحاد الأوروبي بنجاح. تم فرض رسوم مماثلة من قبل لجنة المنافسة في الهند في عام 2015 ، والتي اتهمت جوجل "بإساءة استخدام موقعها المهيمن لتزوير نتائج البحث". النظام الدقيق في الهند مخصص للإيرادات ؛ تواجه Google غرامة تصل إلى 10٪ من إجمالي الدخل ، أي ما يعادل مليارات الدولارات.

التنويع المذهل

إذا نمت شركة كبيرة بما يكفي ، فإنها تواجه مشاكل الحجم. يتعين على الشركات الكبرى التعامل مع بنية تحتية هائلة ومتطلبات الامتثال وصداع الموظفين وعدم المرونة النسبية مقارنةً بمنافسيهم. قد تجد Google نفسها غير قادرة على تحقيق المزيد والمزيد من العائدات من خلال الوسائل التقليدية بشكل مستمر ، مما يترجم إلى مضاعفات متضائلة للمستثمرين.

في رسالة موجهة إلى المساهمين في يونيو 2015 ، أبرز المؤسس المشارك سيرجي برين ما يسمى بـ "moonshots" التي كانت جوجل تأخذها. وتشمل هذه الاستثمارات الرأسمالية الكبرى في السيارات بدون سائق ، وجوجل جلاس ، والتكنولوجيا الحيوية والذكاء الاصطناعي. تقع معظم هذه المشاريع ضمن اختصاص تشغيل Google X ، وهو مختبر عالي التقنية يركز على التجارب المستقبلية.

وكان برين والرئيس التنفيذي لاري بيج قد حذروا سابقًا مساهمي Google من أن الشركة تريد أن تكون غير تقليدية. وقالوا إن الأرباح قصيرة الأجل لن تكون دائمًا محور التركيز لأن إمكانات الابتكار في المستقبل كانت مثيرة للغاية. إنه شعور رائع للمستهلكين ، لكنه يثير إنذارات للمستثمرين.

قد يشهد المساهمون ركودًا في حالة ركود Google على المشروعات غير المربحة ذات العائد المنخفض وأقل من تحقيق إيرادات فعالة. هناك احتمال أن تتمكن Google من تحقيق مكاسب كبيرة بمنتج أو منتجين رائعين ، ولكن هناك دائمًا فرصة لعدم حدوث ذلك.

حتى الآن ، أسفرت محاولات Google الأكثر تنويعًا عن التنويع عن نتائج متواضعة في أحسن الأحوال. كان من المفترض أن يكون + Google إجابة مثيرة على Facebook و LinkedIn ؛ بدلاً من ذلك ، يحتوي + Google على مئات الملايين من الأعضاء ونشاط قليل جدًا. لم يكن أداء Google Glass أفضل.

تطبيقات الجوال استبدال محركات البحث

من حيث الوصول للجوال ، تتخلف Google عن منافسيها. تحصل Apple على الكثير من العائدات من خلال تطبيقات الأجهزة المحمولة ، وهي المساحة المناسبة للتواجد عندما يكون المستهلكون أكثر فأكثر على الأجهزة المحمولة.

تعمل محركات البحث التقليدية - أي متصفح الويب القديم - على توليد الجزء الأكبر من إيرادات الإعلانات في Google. في كل مرة ينقر فيها مستخدم جوال على تطبيق بدلاً من استخدام محرك بحث ، يفقد معلنو Google إمكانية الوصول المحتملة. لا يتعين على الهواتف الذكية الذهاب إلى Google.com للتسوق أو السفر أو البحث عن المطاعم. اعتادت Google أن تكون حارس البوابة ، ولكن يوجد الآن باب جديد كبير لمستخدمي الأجهزة المحمولة للتنقل عبره.

يمكن أن تتنافس Google في مجال الوصول إلى الأجهزة المحمولة ، ولكنها لا تتمتع بنفس الميزة الساحقة ضد Apple و Facebook التي تتمتع بها عبر Yahoo أو Bing. سيشعر مساهمو Google في النهاية بهذا الضغط ما لم تتمكن الشركة من تحقيق أنواع أخرى من الدخل.

مخاطر السوق الأوسع

يواجه كل سهم أنواعًا معينة من المخاطر ، وإن كان بطرق مختلفة. على المدى القصير ، تواجه Google مخاطر خطيرة على عناوين دعاوى مكافحة الاحتكار والتحديات التنظيمية والفشل المستمر في استحواذها على موتورولا. يبدأ المساهمون في الحصول على أقدام باردة عندما يقرؤون الكثير من الأخبار السلبية لفترة طويلة.

على المدى الطويل ، تواجه Google نفس المخاطر الأوسع التي تواجهها جميع شركات التكنولوجيا. انخفض مؤشر ناسداك من قبل ، وليس هناك قانون لا يمكن أن تتشكل فقاعات التكنولوجيا - وينفجر. شهدت الأسهم في الولايات المتحدة نموا ملحوظا بين عامي 2010 و 2015 ، ولكن ليس من الواضح تماما أن الأساسيات تدعم هذا النمو. حتى البوب ​​الصغير قد يكلف مستثمري Google مئات الدولارات للسهم.

أسواق رأس المال مليئة بالنقد على خلفية سياسة أسعار الفائدة المنخفضة لسنوات طويلة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي. تتلقى الشركات الناشئة تقييمات هائلة ؛ على سبيل المثال ، حصلت شركة Xiaomi ، وهي شركة صينية للهواتف الذكية ذات سجل أداء ضئيل للغاية ، على إطلاق بقيمة 46 مليار دولار في أواخر عام 2014. إذا ارتفعت أسعار الفائدة وانتشر المستثمرون ، فقد يثبت قطاع التكنولوجيا أنه ضعيف.

الخط السفلي

كما ورد ، كان أدائها غوغل نصيبها من الأخطاء والاستثمارات الغريبة منذ طرحها للجمهور. تواجه الشركة تحديات خطيرة تمضي قدماً ، معظمها يتركز حول حجمها وهيمنتها على الصناعة. من بين هذه التحديات الحاجة إلى تنويع مصادر الإيرادات وتجنب الأنظمة المكلفة من الحكومات المحلية والدولية. ومع ذلك ، لا يزال السهم استثمارًا آمنًا بسبب هيمنة أعمال البحث والحيازات النقدية الضخمة.