هل تركت سنوات من العوائد الإيجابية المستثمرين راضية؟ يشير استطلاع للرأي صدر أمس عن مديري الاستثمار في ناتيكسيس ومقرهم بوسطن إلى أن المستثمرين غير مستعدين للعودة إلى أوضاع السوق العادية. قام مركز Natixis 'for Investor Insight باستطلاع 2775 مستشارًا متخصصًا في مجال تحويل الأسلاك ، و RIAs ، والوسطاء المستقلين على مستوى العالم حول ممارساتهم والتحديات التي يواجهونها وتوقعاتهم في السوق. من بين المستشارين الذين شملهم الاستطلاع ، يعتقد 64٪ أن عملائهم غير مستعدين لتراجع السوق.
يدرك المستشارون أيضًا أنهم بحاجة إلى أن يكونوا أكثر نشاطًا. من بين المستشارين الذين شملهم الاستطلاع ، يعتقد تسعة من كل عشرة أن المستثمرين لا يفهمون المخاطر في محافظهم الاستثمارية حتى يتم تحقيقها بالفعل. يقول ديفيد غودسل ، المدير التنفيذي لوحدة Investor Insight: "الشيء الأول الذي يقول المستشارون إنه يتعين عليهم العمل عليه هو التواصل مع العملاء". يسألون ، "كيف أتحدث مع العملاء حول القضايا التي لديهم؟"
تحويل الأرض
بينما يجب أن تكون أسواق الأسهم مضطربة نسبيًا ، فقد شهدت السنوات القليلة الماضية فترة من الهدوء غير الطبيعي. ارتفع مؤشر تقلب Cboe (VIX) ، والذي يشار إليه في كثير من الأحيان كمقياس لمعنويات السوق ، بنسبة 80.9 ٪ في الربع الأول. هذا هو أكبر انتعاش في الأحدث 20 ربعًا والثالث الأكبر خلال 10 أعوام تقريبًا ، وفقًا لمجلة Pension & Investments.
هذا العام ، لا يزال التقلب أقل من المعدل الطبيعي ، لكنه بعيد كل البعد عن الهدوء الذي حصل في العام الماضي. يقول سايمون برادي ، مدير ومؤسس Anglia Advisors ، مدينة نيويورك: "التقلب الذي نشهده في الوقت الحالي ليس سيئًا. إنه أمر مذهل حقًا في سياق ذلك لم يحدث منذ فترة طويلة". شركة التخطيط المالي.
يقول ويليام روزن ، نائب الرئيس في شركة BRIX Wealth Management في مدينة نيويورك: "قد يكون الرضا عن النفس خطيرًا خلال فترة كهذه". "على المدى القصير ، لا أعتقد أن الكثير من العملاء يقدرون مدى تأثير التقلبات أو الانكماش على محافظهم الاستثمارية."
إن التنبؤ بالركود ، بطبيعة الحال ، رياضة أكثر من العلم. يضع الاقتصاديون حاليًا هدف الركود التالي في مكان ما بين نهاية عام 2019 أو في مكان ما في عام 2020 ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى تشديد أسعار الفائدة الفيدرالي المتسارع.
يقودها العاطفة
بالنسبة لمعظم المستثمرين ، من غير المجدي محاولة توقيت السوق. ولكن ما يقرب من نصف المستشارين الذين شملهم الاستطلاع وجدوا أن عملائهم تفاعلوا مع التقلبات الأخيرة.
يحفز المستثمرون مجموعة متنوعة من المشغلات ، لكن 87 ٪ من المستشارين الذين شملهم الاستطلاع يعتقدون أن المستثمرين يركزون بشكل كبير على نتائج الاستثمار على المدى القصير. يقول باتريك هيلي ، CFP ، مؤسس ورئيس Caliber Financial Partners: "لا يعتقد معظم العملاء أن هذا بعيد جدًا". "تتركز الكثير من توقعات العملاء على السياسة والانتخابات ، في حين أن السياسة مجرد وميض".
يمكن أن يكون التفكير قصير الأجل خطيرًا بشكل خاص في الأجزاء الأخيرة من الدورة الاقتصادية. وفقًا لبنك أوف أمريكا ، فإن نهاية السوق الصاعدة تنتج عمومًا أفضل عوائد. في تحليل مدته 80 عامًا لذروة السوق ، وجد محللو بنك إنجلترا أن المستثمرين الذين لم يتم استثمارهم للعام الأخير من السوق الصاعدة يفوتون تاريخياً على خُمس العائد الإجمالي للارتفاع. وقال ديفيد جيونتا ، الرئيس التنفيذي للولايات المتحدة وكندا في ناتيكسيس ، في بيان صحفي: "من المهم أكثر من أي وقت مضى أن يعزز المستشارون العلاقات الوثيقة مع عملائهم لمساعدتهم على الالتزام بخططهم".
يقول روزن: "غالبية توقعات السوق وتوقعات المحللين تتنبأ بل وحتى تدعو إلى تصحيح لبعض الوقت الآن". "لا يوجد سبب يمنع المستثمرين من وضع خطة لتجنب ردود الفعل العاطفية عندما تحدث." (لمزيد من المعلومات ، راجع: نصائح حول كيف يمكن للمستشارين الماليين التحدث إلى العملاء .)
خالف الاتجاه السلبي
يقول Goodsell: "إن الاختلافات الأكبر التي نراها في الاستطلاعات هي كيف ينظر المستثمرون الأفراد إلى النشاط السلبي وكيف يفعله المحترفون". كانت إحدى النتائج الأكثر لفتا للدراسة الاستقصائية أن 83 ٪ من المستشارين الماليين يعتقدون أن السوق الحالي يفضل الاستثمارات المدارة بنشاط.
وفقًا لـ Goodsell ، يميل المهنيون إلى النظر إلى الإدارة السلبية كإستراتيجية لخفض الرسوم ، بينما يعتقد مستثمرو التجزئة أن الاستراتيجيات تمنح مزايا التنويع وإدارة المخاطر. مع المبني للمجهول ، "لا تحصل على أفضل الفرص في السوق التي تحصل عليها جميعًا." وافق المشاركون في الاستطلاع ، حيث أجاب 73٪ من المستشارين بأن المستثمرين لديهم "شعور زائف بالأمان حول الاستثمار السلبي".
هذا الموقف هو خروج عن اتجاهات السوق السائدة. في العام الماضي ، تدفقت 207 مليارات دولار من الأسهم الأمريكية النشطة ، وتدفق 220 مليار دولار إلى نظيراتها السلبية. بينما يشير Natixis إلى أن هذا قد يعكس ضغطًا متزايدًا على المستشارين الماليين لتوليد ألفا ، إلا أن الكثير من التفضيل قد ينشأ أيضًا عن رغبة المستشارين الماليين في تقليل المخاطر السلبية لعملائهم في الأسواق المضطربة.
حاجة للتخطيط
بغض النظر عن الاتجاه الفعلي للأسواق ، يواجه المستشارون اليوم عددًا من التحديات. يتمتع أفضل المستشارين بالخبرة الفنية لاختيار الاستثمارات المناسبة وإدارة أصول العملاء في الأوقات المضطربة ، مع امتلاكهم أيضًا الذكاء العاطفي للعمل من خلال استفسارات العملاء وتلبية احتياجاتهم بشكل استباقي ، وهو ما يشير إليه Goodsell باستخدام "جانبي عقولهم"."
إنه لمن المفروض أن يقوم المستشارون بتدريب عملائهم خلال فترة الركود الاقتصادي في المستقبل. يقول هيلي: "إنه أمر لا مفر منه: لا يمكن أن يكون لديك نمو إلى أجل غير مسمى".
مفتاح الحفاظ على علاقات العملاء الخاصة بك خلال ذلك الوقت هو استباقي وإدارة التوقعات الآن. "أليس هذا مهمتنا؟" يقول برادي. "العميل الذي لم يكن مستعدًا للانكماش الاقتصادي هو انعكاس للمستشار أكثر منه للعميل". (للحصول على قراءة إضافية ، راجع: إدارة توقعات العميل في بيئة متقلبة .)
