جدول المحتويات
- ما هو التنسيب الخاص؟
- فهم التنسيب الخاص
- الاكتتاب الخاص وسعر السهم
- الدافع للاكتتاب الخاص
ما هو التنسيب الخاص؟
الاكتتاب الخاص هو وسيلة شائعة لزيادة رأس المال التجاري من خلال عرض أسهم الأسهم. يمكن إجراء عمليات التوظيف الخاصة إما عن طريق الشركات الخاصة التي ترغب في الحصول على عدد قليل من المستثمرين الذين تم اختيارهم أو عن طريق الشركات المتداولة في البورصة كعرض ثانوي للأسهم.
عندما تصدر شركة مدرجة للتداول العام اكتتابًا خاصًا ، غالباً ما يتحمل المساهمون الحاليون خسارة قصيرة الأجل على الأقل من التخفيف الناتج عن أسهمهم. ومع ذلك ، قد يشهد حاملو الأسهم مكاسب طويلة الأجل إذا كان بإمكان الشركة استثمار رأس المال الإضافي الذي تم الحصول عليه بشكل فعال وزيادة إيراداتها وربحيتها في النهاية.
فهم التنسيب الخاص
الاكتتاب الخاص هو مسألة الأسهم إما لشخص فردي أو كيان شركة ، أو لمجموعة صغيرة من المستثمرين. المستثمرون المشاركون عادة في قضايا الاكتتاب الخاص هم إما مستثمرون مؤسسيون ، مثل البنوك وصناديق المعاشات التقاعدية ، أو الأفراد ذوو القيمة العالية.
الاكتتاب الخاص لديه الحد الأدنى من المتطلبات والمعايير التنظيمية التي يجب أن يلتزم بها. لا يتطلب الاستثمار إصدار نشرة وفي كثير من الأحيان لا يتم الكشف عن معلومات مالية مفصلة.
لكي يشارك المستثمر الفردي في عرض الاكتتاب الخاص ، يجب أن يكون مستثمرًا معتمدًا كما هو محدد بموجب لوائح لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC). عادة ما يتم تلبية هذا المطلب من خلال وجود قيمة صافية تزيد عن مليون دولار أو دخل سنوي يزيد عن 200000 دولار.
الاكتتاب الخاص وسعر السهم
إذا كان الكيان الذي يقوم بإجراء الاكتتاب الخاص شركة خاصة ، فلن يكون لعرض الاكتتاب الخاص أي تأثير على سعر السهم لأنه لا توجد أسهم موجودة مسبقًا.
مع شركة ذات تداول عام ، فإن نسبة ملكية الأسهم التي يمتلكها المساهمون الحاليون قبل الاكتتاب الخاص يتم تخفيفها عن طريق الإصدار الثانوي للأسهم الإضافية ، لأن هذا يزيد من إجمالي عدد الأسهم القائمة. يتناسب مدى التخفيف مع حجم عرض الاكتتاب الخاص.
على سبيل المثال ، إذا كان هناك 1 مليون سهم من أسهم شركة معلقة قبل طرح خاص من 100000 سهم ، فإن ذلك سيؤدي إلى وضع المساهمين الحاليين بنسبة 10 في المئة أقل من حصة الأسهم في الشركة. ومع ذلك ، إذا عرضت الشركة مليون سهم إضافي من خلال الاكتتاب الخاص ، فسيؤدي ذلك إلى تقليل نسبة ملكية المساهمين الحاليين بنسبة 50 في المائة.
الدافع للاكتتاب الخاص
عادة ما يؤدي التخفيف من الأسهم إلى انخفاض مماثل في سعر السهم - على الأقل في المدى القريب. يشبه تأثير عرض الاكتتاب الخاص على سعر السهم تأثير قيام شركة بتقسيم الأسهم.
التأثير طويل الأجل على سعر السهم أقل تأكيدًا ويعتمد على مدى فعالية الشركة في توظيف رأس المال الإضافي الذي يتم جمعه من الاكتتاب الخاص. أحد العوامل المهمة في تحديد سعر السهم على المدى الطويل هو سبب الشركة للاكتتاب الخاص. إذا كانت الشركة على وشك الإفلاس وفعلت الاكتتاب الخاص كوسيلة لتجنب الإفلاس ، فلن يبشر بالخير بالنسبة لمساهمي الشركة.
ومع ذلك ، إذا كان الدافع وراء الاكتتاب الخاص هو ظرف رأت فيه الشركة فرصة رائعة للنمو السريع الذي يتطلب ببساطة تمويلًا إضافيًا ، فإن الأرباح الإضافية التي تحققت من توسع الشركة قد تدفع سعر سهمها للأعلى بشكل كبير.
يمكن أن يكون الدافع المحتمل الآخر للقيام بعملية توظيف خاصة هو أن الشركة لا تستطيع جذب أعداد كبيرة من المستثمرين من المؤسسات أو تجار التجزئة. قد يكون هذا هو الحال إذا كان قطاع سوق الشركة يعتبر غير جذاب حاليًا ، أو كان هناك عدد قليل من المحللين الذين يقومون بتغطية الشركة.
