يتم تحديد سعر الأصل المالي المتداول في السوق بواسطة قوى العرض والطلب. الأسهم المصدرة حديثًا ليست استثناءً من هذه القاعدة - فهي تبيع بأي ثمن يرغب الشخص في دفعه. أفضل المحللين هم خبراء تقييم الأسهم. إنهم يكتشفون قيمة السهم ، وإذا تم تداول السهم بسعر مخفض (أقل مما يعتقدون أنه يستحق) ، فسوف يقومون بشراء السهم والاحتفاظ به حتى يتمكنوا من بيعه بسعر قريب ، أو أعلاه ، ما يعتبرونه السعر العادل للسهم. على العكس من ذلك ، إذا وجد محلل جيد أن تداول الأسهم أكثر مما يعتقد أنه يستحق ، فسيقوم بتحليل شركة أخرى ، أو بيع قصير للسهم بسعر مبالغ فيه متوقعًا تصحيح السوق في سعر السهم.
تقييم الاكتتابات
العروض العامة الأولية (IPOs) هي أسهم فريدة من نوعها لأنها صدرت حديثًا. الشركات المصدرة للاكتتاب العام لم يتم تداولها من قبل في البورصة ويتم تحليلها بدقة أقل من الشركات التي لها تاريخ تداول ثابت. يعتقد البعض أن الافتقار إلى الأداء التاريخي لسعر السهم يوفر فرصة للشراء بينما يعتقد آخرون أن الاكتتابات الأولية أكثر خطورة من الأسهم لأنها لم يتم تحليلها وتدقيقها من قبل السوق. يمكن استخدام عدد من الطرق لتحليل الاكتتابات العامة الأولية ؛ ومع ذلك ، نظرًا لأن هذه المخزونات تفتقر إلى الأداء السابق الثابت ، فإن تحليلها باستخدام الوسائل التقليدية أمر صعب.
تقييم مشكلة جديدة
إذا كنت محظوظًا بما فيه الكفاية لوجود علاقة جيدة مع وسيطك ، فقد تتمكن من شراء مشكلات جديدة مفرطة الاكتتاب قبل عملاء آخرين. تميل هذه المشكلات الجديدة إلى الارتفاع بشكل كبير في الأسعار بمجرد توفرها في السوق. نظرًا لأن الطلب على هذه المشكلات أعلى من العرض ، فإن سعر الاكتتابات العامة ذات الاكتتاب الزائد تميل إلى الزيادة حتى يصل العرض والطلب إلى التوازن. إذا كنت مستثمراً لا تحصل على الحق الأول في شراء إصدارات جديدة ، فلا تزال هناك فرصة لكسب المال ، لكن ذلك ينطوي على عمل كبير في تحليل الشركات المصدرة. فيما يلي بعض النقاط التي يجب تقييمها عند النظر في مشكلة جديدة:
- لماذا اختارت الشركة طرح أسهمها للاكتتاب العام ، فماذا ستفعل الشركة بالأموال التي جمعها الاكتتاب العام؟ ما هو المشهد التنافسي في السوق لمنتجات أو خدمات الأعمال؟ ما هو وضع الشركة في هذا المشهد؟ ما هي آفاق نمو الشركة؟ ما هو مستوى الربحية الذي تتوقع الشركة تحقيقه؟ ما هو شكل الإدارة؟ هل لدى الأشخاص المعنيين خبرة سابقة في إدارة شركة عامة؟ هل لديهم تاريخ من النجاح في المشاريع التجارية؟ هل لديهم الخبرة والمؤهلات التجارية الكافية لإدارة الشركة؟ هل تملك الإدارة نفسها أي أسهم في العمل؟ ما هو سجل أعمال الشركة ، إن وجد؟
يجب أن تكون هذه المعلومات وغيرها متوفرة في نموذج الشركة S-1 ، وهو مطلوب القراءة لمحلل الاكتتاب العام. بعد قراءة S-1 للشركة ، سوف يكون لدى المحلل فهم لخصائص العمل والعمليات. بالنظر إلى هذه الخصائص ، يمكن للمحلل تحديد تقييم معقول للشركة. تقسيم هذا الرقم على عدد الأسهم المعروضة يوضح سعر معقول للسهم. تتضمن استراتيجيات التقييم الأخرى مقارنة الإصدار الجديد بشركات مماثلة مدرجة بالفعل في البورصة لتحديد ما إذا كان سعر الاكتتاب العام مبررًا أم لا.
