ما هو غير تراكمي؟
يصف المصطلح "غير التراكمي" نوعًا من الأسهم المفضلة التي لا تدفع لأصحاب الأسهم أي أرباح غير مدفوعة أو تم حذفها. يتم إصدار أسهم الأسهم المفضلة بأسعار فائدة محددة مسبقًا ، والتي قد يتم ذكرها كمبلغ بالدولار أو كنسبة مئوية من القيمة الاسمية. إذا اختارت الشركة عدم دفع أرباح الأسهم في سنة معينة ، فسيخسر المستثمرون حق المطالبة بأي من الأرباح غير المدفوعة في المستقبل.
الماخذ الرئيسية
- لا تدفع الأسهم غير التراكمية توزيعات الأرباح غير المدفوعة أو المحذوفة. إن الأسهم التراكمية تخول المستثمرين بتوزيعات الأسهم المفقودة. وغالبًا ما تكون الأسهم المفضلة أكثر جاذبية للمستثمرين من الأسهم العادية.
فهم غير تراكمي
يصف Noncululative نوعًا من الأسهم المفضلة التي لا يحق للمستثمرين جني أي أرباح لم يتم الحصول عليها. على النقيض من ذلك ، يشير مصطلح "التراكمي" إلى فئة من الأسهم الممتازة التي تخول المستثمر حقًا بتوزيعات الأرباح التي لم يتم تحقيقها. عندما يشتري المستثمرون الأسهم ، فإنهم يتمتعون ببعض الامتيازات كمساهمين ، بما في ذلك الحق في أرباح الأسهم (إذا كانت الشركة تطالب بأرباح كافية) ، وكذلك حقوق التصويت ، في مواقف معينة.
الاختلافات بين الأسهم العادية والسهم المفضل
تقوم الشركات إما بإصدار أسهم عادية أو مفضلة ، والتي يكون هذا الأخير أكثر جاذبية للمستثمرين عمومًا لأن المساهمين المفضلين يحتلون المرتبة الأولى في تصفية أموالهم إذا أعلنت الشركة إفلاسها وبيعت أصولها. والأهم من ذلك ، يتم إصدار الأسهم الممتازة بأسعار فائدة محددة. إذا كانت الشركة مربحة ، يقوم المساهمون المفضلون بجمع الأرباح قبل المساهمين العاديين.
كيف يعمل المخزون المفضل غير التراكمي
يحق للمستثمرين الذين يمتلكون أسهما مفضلة تراكمية الحصول على أية أرباح فائتة أو محذوفة. على سبيل المثال ، إذا فشلت شركة ABC في دفع توزيعات الأرباح السنوية البالغة 1.10 دولار لمساهميها المفضلين التراكميين ، يحق لهؤلاء المستثمرين تحصيل هذا الدخل في تاريخ لاحق. هذا يعني بشكل أساسي أن حاملي الأسهم المفضلين التراكمي سيحصلون على جميع توزيعات الأرباح الفائتة قبل أن يتسلم حاملو الأسهم العادية أي أرباح ، في حال بدأت الشركة في دفع أرباح الأسهم مرة أخرى.
إذا كانت الأسهم المفضلة غير تراكمية ، فلن يحصل المساهمون مطلقًا على الأرباح الفائتة البالغة 1.10 دولار. هذا هو السبب في أن الأسهم المفضلة التراكمية أكثر قيمة من الأسهم المفضلة غير التراكمية.
تحجم معظم الشركات عن إصدار أسهم غير تراكمية لأنه من غير المحتمل أن يقوم المستثمرون المبتدئون بشراء هذه الفئة من الأسهم - ما لم يتم تقديمها بخصومات كبيرة.
العوملة في السندات القابلة للتحويل
قد يتم إصدار سندات الشركات بميزة تحويل ، مما يتيح تحويل هذه السندات إلى عدد محدد من الأسهم سواء من الأسهم العادية أو الأسهم المفضلة. يتيح خيار التحويل هذا لحملة السندات تحويل استثمار الدين إلى ضمان حقوق الملكية. على سبيل المثال ، لنفترض أن المستثمر يمتلك سندات شركة بقيمة 1000 دولار أمريكي يمكن تحويلها إلى 20 سهمًا من الأسهم المفضلة.
لنفترض كذلك أن القيمة السوقية للسندات تبلغ 1050 دولارًا ، بينما يتم بيع السهم بسعر 60 دولارًا للسهم. إذا حول المستثمر حصته إلى أسهم مفضلة ، فسوف يمتلك أوراق مالية بقيمة سوقية إجمالية تبلغ 1200 دولار ، مقارنة بسندات بقيمة 1050 دولار. إذا كان هدف المستثمر هو كسب الدخل ، فقد يحتفظ بالسند ويختار عدم التحويل. على النقيض من ذلك ، قد يختار المستثمر المهتم ببعض النمو تحويل حيازات السندات إلى أسهم.
