ما هي القاعدة مكالوم؟
قاعدة ماكالوم هي مبدأ توجيهي لتطوير السياسة النقدية تم تطويره من قبل الخبير الاقتصادي بينيت تي. ماكالوم في نهاية القرن العشرين. تستخدم قاعدة ماكالوم صيغة لوصف الطريقة التي يتفاعل بها التضخم في الدولة والمبلغ الإجمالي لقاعدتها النقدية. تشرح القاعدة كيف يجب أن تبقى هذه الأرقام في حالة توازن.
تم تصميم القاعدة لتزويد صناع السياسة بما يجب أن تكون عليه القاعدة النقدية في الربع القادم.
غالبًا ما تتناقض قاعدة ماكالوم مع قاعدة استهداف اقتصادي أخرى ، وهي قاعدة تايلور.
الماخذ الرئيسية
- قاعدة ماكالوم هي نظرية وصياغة السياسة النقدية التي تصف العلاقة بين التضخم والعرض النقدي. توفر صيغة قاعدة ماكالوم هدفًا للقاعدة النقدية للربع القادم. هل تم تطبيق قاعدة ماكالوم قبل الأزمة المالية لعام 2008 ، بعض العلماء يجادل أنه كان من شأنه أن يقلل من تأثير الركود.
فهم القاعدة مكالوم
قاعدة McCallum هي نوع من قواعد استهداف الناتج المحلي الإجمالي الاسمي (NGDP). قاعدة الاستهداف هي صيغة مصممة لمساعدة البنك المركزي لبلد ما على معرفة وقت التدخل في عرض النقود. قد يتدخل البنك المركزي عن طريق تغيير أسعار الفائدة من خلال استخدام مجموعة متنوعة من الآليات لتحقيق هدف محدد.
تم تصميم معظم قواعد الاستهداف الاقتصادي بحيث لا تسمح بتضخم التضخم وانفجار العملة الذي قد يزعزع استقرار اقتصاد البلاد ، مما يؤدي إلى الذعر والركود. عادة ما يتم تصميم هذه القواعد لتحقيق النمو المستدام المقيس. تعتمد بعض أنواع قواعد الاستهداف الاقتصادي على السيطرة على مقياس للنمو أو التضخم. ينظر البعض الآخر ، مثل قواعد استهداف NGDP ، إلى تفاعل العديد من المناطق كوسيلة لتحقيق التوازن بينها وتحقيق نمو محكوم.
طور بينيت تي ماكالوم قاعدة ماكالوم في سلسلة من الأوراق التي كتبت بين عامي 1987 و 1990. حاول أن يستوعب الطريقة التي تتفاعل بها القاعدة النقدية لبلد ما مع معدل التضخم. من خلال هذه المؤشرات ، أعرب عن أمله في التنبؤ بما سيحدث في الاقتصاد في ظل ظروف مختلفة وتعيين التدابير التصحيحية الممكنة التي يمكن أن يتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي أو البنوك المركزية الأخرى. تختلف هذه القاعدة عن العديد من قواعد استهداف NGDP لأنها تولي أهمية أساسية على القاعدة النقدية الحالية والتغييرات التي ستحدث في تلك القاعدة.
المدخلات الأساسية لنموذج قاعدة ماكالوم هي معدل التضخم المستهدف ، والقاعدة النقدية ، ومتوسط معدل النمو على المدى الطويل في الناتج المحلي الإجمالي الفعلي.
نقاط القوة والضعف في قاعدة ماكالوم
يجادل بعض العلماء بأنه لو تم تنفيذ حكم ماكالوم قبل الركود العظيم في عام 2008 ، فمن المحتمل أن تكون آثار الأزمة المالية أقل حدة.
أحد الجوانب السلبية هو أنه بينما تبحث القاعدة في التغييرات في العديد من المتغيرات ، ما زال الأمر متروكًا لصانعي السياسة للحصول على المعلومات وتحديد ما يجب فعله بها. على عكس بعض القواعد الأخرى ، فإن كيفية تطبيق القاعدة وسط تغيير المتغيرات ليست واضحة دائمًا.
قد يؤدي استهداف التضخم في بعض الأحيان إلى زعزعة استقرار الاقتصاد ، كما يحدث أثناء صدمة العرض السلبية. بموجب حكم ماكالوم ، يجوز للبنك المركزي التعاقد على عرض النقود ، وفقا لحكم ماكالوم. هذا قد يقلل من التضخم لكنه لن يساعد في زيادة الإنتاج الحقيقي.
مثال على كيفية مقارنة قاعدة ماكالوم مع قاعدة تايلور
قاعدة Taylor Rule هي قاعدة استهداف اقتصادي أخرى مصممة لمساعدة البنوك المركزية على التحكم في النمو والتضخم ، والتي تم إنشاؤها في عام 1993 من قبل John B. Taylor ، وكذلك Dale W. Henderson و Warwick McKibbin. ويصف تأثير التضخم على التسعير والنمو.
غالبًا ما تُعتبر قاعدة ماكالوم وحكم تايلور إجراءات متنافسة لشرح السلوك الاقتصادي ، لكن القاعدتين لا تصفان أو تفسران العلاقات نفسها على الإطلاق. تهتم قاعدة تايلور في المقام الأول بسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ، بينما تصف قاعدة ماكالوم العلاقات التي تنطوي على القاعدة النقدية.
