من وجهة نظر متناقضة ، يقول جولدمان ساكس إن 12 من الأسهم "المزدحمة" التي يحتفظ بها كل من صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق التحوط من المحتمل أن تتفوق بشكل كبير على بقية السوق وسط حربين تجاريتين متصاعدين في الولايات المتحدة. تأتي هذه "المفضلة المشتركة" ، الشائعة بين كل من صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق التحوط ، من مجموعة واسعة للغاية من الصناعات مثل شركات الطيران والكابلات والمدفوعات المالية والرعاية الصحية والتقنية ، وتشمل Adobe Inc. (ADBE) و Booking Holdings Inc. (BKNG) ، Citigroup Inc. (C) ، Comcast Corp (CMCSA) ، Salesforce.com (CRM) ، Delta Airlines Inc. (DAL) ، Mastercard Inc. (MA) ، ServiceNow Inc. (NOW) ، PayPal Holdings Inc. (PYPL) و Unitedhealth Group Inc. (OH) و Visa Inc. (V) و Alphabet Inc. (GOOGL) ،
وقال جولدمان في تقريره الأسبوعي الأمريكي "كيكستارت": "إن الأداء الضعيف للمواقف الشعبية اليوم بعد إعلان الرئيس ترامب عن التعريفات الجمركية على الواردات من المكسيك يؤكد قلق المستثمرين بشأن المراكز المزدحمة". لكن "على الرغم من وجود خطر تكتيكي ، إلا أن الملكية المركزة كانت بشكل عام إشارة إيجابية لعوائد الأسهم اللاحقة" ، أضاف جولدمان.
المبيعات المقدرة ونمو السهم في قائمة جولدمان
من المتوقع أن ينمو متوسط المبيعات ضمن القائمة الحالية للمفضلة المشتركة بنسبة 2019 مبيعات بنسبة 16٪ والأرباح بنفس المقدار ، وهو أسرع بكثير من معدل نمو صندوق التحوط أو سلال صناديق الاستثمار المشترك.
ماذا يعني للمستثمرين
بالتأكيد ، قد يتم سحب أي سهم فردي في هذه المجموعة من قبل القوى السلبية ، مثل Alphabet ، التي انخفضت أسهمها بحدة يوم الاثنين بسبب أنباء عن قيام الحكومة الأمريكية بإطلاق تحقيق لمكافحة الاحتكار في الشركة.
لكن أسهم جولدمان الشعبية حققت نتائج جيدة كمجموعة. حققت مجموعتها من المفضلات المشتركة من صناديق التحوط وصناديق الاستثمار المشتركة عائدات بنسبة 18 ٪ حتى الآن ، متقدما على عائد 13 ٪ من سلة VIP لصندوق التحوط من جولدمان وأيضًا قبل عائد سلة صناديق الاستثمار المشترك البالغ 15 ٪. من المتوقع أن ينمو متوسط المبيعات ضمن القائمة الحالية للمفضلة المشتركة بنسبة 2019 مبيعات بنسبة 16٪ والأرباح بنفس المقدار ، وهو أسرع بكثير من معدل نمو صندوق التحوط أو سلال صناديق الاستثمار المشترك. يقول جولدمان إنه من المتوقع أن يكون للمفضلة المشتركة أيضًا هوامش أعلى. ومع ذلك ، فإن متوسط سعر السهم في المجموعة المفضلة لديه نسبة السعر إلى الأرباح أعلى بشكل كبير من 26.
يشعر العديد من المستثمرين بالقلق من أن الأسهم الشائعة بشكل مفرط هي رهانات محفوفة بالمخاطر حيث أنها في كثير من الأحيان مقومة بأعلى من قيمتها وتوفر الحد الأدنى من التوقعات لزيادة الأسعار. لكن البيانات التاريخية تحكي قصة مختلفة. في حالة أكثر حيازات صناديق التحوط شيوعًا ، وجد بنك جولدمان أنه في 65٪ من الأرباع منذ عام 2009 ، تفوقت أفضل 20٪ - أو أكثر الأسهم شعبية - بناءً على عدد من مالكي صناديق التحوط على أقلها شعبية ، وهي أدنى 20٪.
كما وجد بنك جولدمان أن الأسهم ذات القيمة العالية ذات القيمة السوقية سجلت عائدًا متوسطه 12 شهرًا بنسبة 13٪ ، وهو أفضل بكثير من متوسط العائد البالغ 8٪ لأسهم التقييم التي لا تحظى بشعبية.
أتطلع قدما
هناك تحذير. يحذر بنك جولدمان من أن المراكز المزدحمة كانت ضعيفة الأداء عمومًا خلال هبوط أسواق الأسهم. تفوقت محفظة المفضلات المشتركة في 60٪ من الأسابيع التي حقق فيها مؤشر S&P 500 عائدًا إيجابيًا منذ عام 2013 ، لكنه تفوق في أداءه على 44٪ فقط من الأسابيع التي حقق فيها مؤشر S&P 500 عائدًا سلبيًا. إذا كانت الحرب التجارية تصاعدت بما يكفي لإشعال سوق هابطة ، فقد يرغب المستثمرون في الابتعاد عن المراكز المزدحمة.
