ما هو حق الاشتراك؟
حق الاشتراك هو حق المساهمين الحاليين في الشركة في الاحتفاظ بنسبة ملكية متساوية من خلال الاشتراك في إصدارات الأسهم الجديدة بأسعار السوق أو أقل منها. عادة ما يتم تطبيق حق الاشتراك عن طريق استخدام عروض الحقوق ، والتي تسمح للمساهمين بتبادل حقوق الأسهم ذات الأسهم العادية بسعر يقل عمومًا عن السعر الذي يتم تداوله في الوقت الحالي.
يُعرف أيضًا باسم "امتياز الاشتراك" أو "الحق الاستباقي" أو "حق مكافحة التخفيف" للمساهم.
حقوق إصدار الأسهم
الاشتراك الحق المحدد
حقوق الاشتراك ليست مضمونة بالضرورة من قبل جميع الشركات ، ولكن معظمها لديها شكل من أشكال الحماية من التخفيف في مواثيقها. في حالة منح هذا الامتياز ، يجوز للمساهمين شراء أسهم إضافية على أساس تناسبي قبل عرضها على الأسواق الثانوية. عادةً ما يكون هذا النوع من الحماية من التخفيف جيدًا لمدة تصل إلى 30 يومًا قبل أن تبحث الشركة عن مستثمرين جدد في السوق الأوسع. إذا لم يمارس المساهمون حقوقهم في الاشتراك ، فسيتم تخفيف ملكيتهم. معظم حقوق الاشتراك غير قابلة للتحويل ما لم يسمح بذلك المصدر. إذا كانت قابلة للتحويل ، يمكن تداولها في البورصة. أيضًا ، يتم تقديم حقوق زيادة الاكتتاب في بعض الحالات حيث يمكن للمساهمين الذين مارسوا حقوقهم بالكامل الاشتراك في أسهم إضافية ، مرة أخرى على أساس تناسبي.
إذا تم تقديم ما لا يقل عن 20 ٪ من الأسهم القائمة بسعر مخفض ، فإن لجنة الأوراق المالية والبورصة لا تطلب من المساهمين الموافقة رسمياً على عرض حقوق الاكتتاب. يتلقى المستثمرون إشعارًا بحقهم في الاشتراك عن طريق البريد (من الشركة نفسها) أو عن طريق وسطاءهم أو أوصيائهم.
مثال على حق الاشتراك
يمكن هيكلة عروض حقوق الاشتراك بعدة طرق. في 22 ديسمبر 2017 ، أكملت شميت للصناعات عرضًا تم فيه إصدار 998،636 سهمًا مشتركًا. أصدرت الشركة حقًا واحدًا لكل سهم مشترك ، وكان يحق لأصحاب الحقوق شراء أسهم مشتركة من خلال تبادل ثلاثة حقوق و 2.50 دولار لكل سهم مطلوب. تم زيادة الاكتتاب في العرض ، وتم تخصيص حصص الاكتتاب في الاكتتاب التناسبي بين أولئك الذين مارسوا حقوقهم بالكامل في العرض الأصلي.
