ما هو الهيكل المالي؟
يشير الهيكل المالي إلى مزيج الديون وحقوق الملكية التي تستخدمها الشركة لتمويل عملياتها. يؤثر هذا التكوين بشكل مباشر على مخاطر وقيمة العمل المرتبط. يتحمل المديرون الماليون في الشركة مسؤولية تحديد أفضل مزيج من الديون وحقوق الملكية لتحسين الهيكل المالي.
بشكل عام ، يمكن أيضًا الإشارة إلى الهيكل المالي للشركة باسم هيكل رأس المال. في بعض الحالات ، قد يشمل تقييم الهيكل المالي أيضًا القرار بين إدارة شركة خاصة أو عامة وفرص رأس المال التي تأتي مع كل منها.
فهم الهيكل المالي
الشركات لديها العديد من الخيارات عندما يتعلق الأمر بإنشاء هيكل الأعمال التجارية. يمكن أن تكون الشركات خاصة أو عامة. في كل حالة ، يكون إطار إدارة هيكل رأس المال هو نفسه في المقام الأول ولكن خيارات التمويل تختلف اختلافًا كبيرًا.
بشكل عام ، يتركز الهيكل المالي للشركة حول الديون وحقوق الملكية.
يتم استلام رأس المال المستثمر من الائتمان وتسديده بمرور الوقت مع بعض أشكال الفائدة. يتم جمع رأس مال الأسهم من المساهمين الذين يمنحونهم الملكية في الأعمال التجارية لاستثماراتهم والعائد على حقوق الملكية التي يمكن أن تأتي في شكل مكاسب أو توزيعات في القيمة السوقية. كل الأعمال لديها مزيج مختلف من الديون وحقوق الملكية اعتمادا على احتياجاتها ، والنفقات ، وطلب المستثمر.
خاص مقابل عام
الشركات الخاصة والعامة لديها نفس الإطار لتطوير هيكلها ولكن هناك العديد من الاختلافات التي تميز الاثنين. يمكن لكلا النوعين من الشركات إصدار الأسهم. يتم إنشاء وعرض الملكية الخاصة باستخدام نفس المفاهيم مثل الأسهم العامة ولكن الأسهم الخاصة متاحة فقط لاختيار المستثمرين بدلاً من السوق العام في البورصة. على هذا النحو ، تختلف عملية جمع الأموال عن الأسهم عن الاكتتاب العام الأولي الرسمي (IPO). يمكن للشركات الخاصة أن تمر بجولات متعددة من تمويل الأسهم مع مرور الوقت مما يؤثر على تقييم السوق. الشركات التي تنضج وتختار إصدار أسهم في السوق العامة تفعل ذلك من خلال دعم بنك استثماري يساعدها على تسويق الطرح الأولي وتقييم قيمة الأسهم الأولية. يتم تحويل جميع المساهمين إلى حملة أسهم عامين بعد طرح عام أولي ، ثم يتم تقييم القيمة السوقية للشركة بناءً على الأسهم بسعر السوق.
يتبع رأس مال الدين عمليات مماثلة في سوق الائتمان مع عرض الديون الخاصة في المقام الأول على المستثمرين المحددين فقط. بشكل عام ، يتم متابعة الشركات العامة عن كثب من قبل وكالات التصنيف مع تصنيفات عامة تساعد على تصنيف استثمارات الديون للمستثمرين والسوق ككل. تأخذ التزامات ديون الشركة الأولوية على الأسهم لكل من الشركات الخاصة والعامة. على الرغم من أن هذا يساعد الديون على تحمل مخاطر أقل ، إلا أن شركات السوق الخاصة لا تزال تتوقع عادة دفع مستويات أعلى من الفائدة لأن أعمالها وتدفقاتها النقدية أقل رسوخًا مما يزيد من المخاطر.
الدين مقابل الأسهم
عند بناء الهيكل المالي للشركة ، يمكن للمديرين الماليين الاختيار بين الدين أو حقوق الملكية. يمكن أن يؤثر طلب المستثمرين لكلا فئتي رأس المال بشكل كبير على الهيكل المالي للشركة. في نهاية المطاف ، تسعى الإدارة المالية إلى تمويل الشركة بأقل سعر ممكن ، مما يقلل من التزاماتها الرأسمالية ويسمح باستثمار أكبر في رأس المال في العمل.
بشكل عام ، يقوم المديرون الماليون بدراسة وتقييم هيكل رأس المال من خلال السعي إلى تحسين متوسط التكلفة المرجح لرأس المال (WACC). WACC هو عملية حسابية تستمد متوسط النسبة المئوية للدفع المطلوب من قبل الشركة لمستثمريها مقابل كل رأس مالها. يتم احتساب تحديد مبسط لـ WACC باستخدام منهجية المتوسط المرجح التي تجمع بين معدلات دفع جميع ديون الشركة ورأس المال السهمي.
مقاييس تحليل الهيكل المالي
المقاييس الرئيسية لتحليل الهيكل المالي هي في المقام الأول هي نفسها للشركات الخاصة والعامة. يتعين على الشركات العامة تقديم ملفات عامة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة التي توفر الشفافية للمستثمرين في تحليل الهيكل المالي. عادةً ما تقدم الشركات الخاصة تقارير التقارير المالية للمستثمرين مما يجعل تحليل التقارير المالية أكثر صعوبة.
عادة ما تأتي بيانات حساب مقاييس هيكل رأس المال من الميزانية العمومية. المقياس الأساسي المستخدم في تقييم الهيكل المالي هو دين إجمالي رأس المال. هذا يوفر نظرة سريعة على مقدار رأس مال الشركة من الديون وكم هي الأسهم. قد تشمل الديون جميع الالتزامات على ميزانية الشركة أو الديون الطويلة الأجل فقط. توجد الأسهم في جزء حقوق المساهمين في الميزانية العمومية. بشكل عام ، كلما زادت نسبة الدين إلى رأس المال كلما اعتمدت الشركة على الدين.
يستخدم الدين إلى حقوق الملكية أيضًا لتحديد هيكلة رأس المال. كلما زادت مديونية الشركة ، ستكون هذه النسبة أعلى والعكس صحيح.
الماخذ الرئيسية
- يشير الهيكل المالي إلى مزيج الديون وحقوق الملكية التي تستخدمها الشركة لتمويل عملياتها. يمكن أن تعرف أيضًا باسم هيكل رأس المال. تستخدم الشركات الخاصة والعامة نفس الإطار لتطوير هيكلها المالي ولكن هناك عدة اختلافات بين الاثنين. يستخدم المديرون الماليون متوسط التكلفة المرجح لرأس المال كأساس لإدارة مزيج الديون و حقوق الملكية.الديون لرأس المال والديون إلى حقوق المساهمين هي اثنين من النسب الرئيسية التي يتم استخدامها لاكتساب نظرة ثاقبة هيكل رأس مال الشركة.
