ما هو تبادل قابلة للتمديد؟
يحتوي المقايضة القابلة للتمديد على خيار مضمن يسمح لأي من الطرفين بتمديد هذا المقايض ، في تواريخ محددة ، بعد تاريخ انتهاء الصلاحية الأصلي.
الماخذ الرئيسية
- يحتوي المقايضة القابلة للتمديد على خيار مضمن يسمح لأي من الطرفين بتمديد هذا المقايض ، في تواريخ محددة ، بعد تاريخ انتهاء الصلاحية الأصلي. من قبل دافع السعر الثابت. على عكس المقايضة القابلة للتمديد هو مقايضة قابلة للإلغاء أو قابلة للاستدعاء ، والتي تعطي للطرف المقابل الحق في إنهاء الاتفاقية في وقت مبكر.
فهم مقايضة قابلة للتمديد
يمكن تخصيص الخيار المضمن في مبادلة قابلة للتمديد إما للطرف الثابت أو العائم ، ولكن عادة ما يستخدمه دافع السعر الثابت. عكس مقايضة قابلة للتمديد هو مقايضة قابلة للإلغاء أو قابلة للاستدعاء ، والتي تعطي للطرف المقابل الحق في إنهاء الاتفاقية في وقت مبكر.
إذا قام التاجر ببيع مقايضة قابلة للتمديد وقرر دافع السعر الثابت ممارسة خيارهم لتمديد المقايضة ، فيجب على البائع أن يواصل دفع السعر العائم المتفق عليه بالفعل ، والذي سيؤدي على الأرجح إلى مبادلة بشروط أقل مواتاة من الفانيليا عادي ثابت مقابل العائمة في وقت التمديد.
يعد التبادل القابل للتمديد مفيدًا للمقايضات التي تتضمن سلعًا. قد يرغب دافع السعر الثابت في ممارسة حقه في تمديد عملية المقايضة إذا كان سعر الورقة المالية الأساسي مرتفعًا ، حيث سيستفيد دافع السعر الثابت من الاستمرار في دفع سعر ثابت أدنى من مستويات السوق ، مع تلقي سعر عائم في نفس الوقت لارتفاع سعر السوق. من المحتمل أن يدفع دافعو السعر الثابت ، نظرًا لاستطاعتهم الاستفادة من هذه الميزة ، علاوةً على خيار التمديد ، وعادةً ما يكون ذلك عن طريق دفع سعر ثابت مبدئي أعلى مما قد يدفعون مقابل عملية مبادلة بالفانيليا البسيطة.
المخاطر التي تنطوي عليها مقايضة قابلة للتمديد تأتي في شكلين رئيسيين. الجزء الأول من المبادلة القابلة للتمديد هو مجرد اتفاق مبادلة ، وبالتالي سوف ينطوي على المخاطر والخصائص المرتبطة بمبادلة الفانيليا البسيطة بشروط مماثلة. ومع ذلك ، فإن المقايضة القابلة للتمديد تحتوي بشكل جوهري أيضًا على خيار للدخول في مقايضة أخرى (الامتداد) ، وبالتالي فهي تنطوي على نفس المخاطر والخصائص التي تنطوي عليها عمليات التكييف.
قابلة للتمديد مقايضات Swaptions
إن swaption هو أحد الخيارات التي توفر لطرف واحد الحق ، ولكن ليس الالتزام ، للدخول في مبادلة معينة بسعر ثابت متفق عليه في أو قبل تاريخ انتهاء الصلاحية المحدد أو قبله. في عملية "الدفع الثابت" ، يكون لحامل التحويل الحق في الدخول في مقايضة سلعة كجهة دافع للسعر الثابت ومتلقي السعر العائم ، بينما يكون حامل البطاقة في "تحويل ثابت" الحق في الدخول في مقايضة سلعة كمتلقي للسعر الثابت ودافع للسعر العائم. في كلتا الحالتين ، فإن كاتب swaption ملتزم بالدخول في الجانب المقابل لمقايضة السلعة من حامله.
لمقايضة قابلة للتمديد ، يتمتع دافع السعر الثابت بالوصول إلى swaption ثابت الدفع. الميزة الإضافية لمقايضة قابلة للتمديد تجعلها أكثر تكلفة من مقايضة سعر فائدة الفانيليا العادي. وهذا يعني أن دافع السعر الثابت سيدفع سعر فائدة ثابت أعلى وربما رسوم تمديد. يمكن أيضًا تفسير التكلفة الإضافية على أنها تكلفة swaption المضمنة.
