ما هو تأخر البساطة؟
التأخر المستمر هو دفق دائم من التدفقات النقدية التي تبدأ في تاريخ محدد سلفًا في المستقبل. على سبيل المثال ، غالبًا ما يتم تقييم الأسهم المفضلة التي تدفع توزيعات الأرباح باستخدام صيغة الأبدية. إذا كانت أرباح الأسهم ستنشأ بعد خمس سنوات من الآن ، بدلاً من العام المقبل ، فسيعتبر تدفق التدفقات النقدية بمثابة تأخير دائم.
تأخر البساطة
ويستند تأخير دائم على مفهوم الأبدية. من الناحية المالية ، تشير الأبدية إلى سلسلة ثابتة من المدفوعات المستلمة مع مرور الوقت بلا نهاية. بدلاً من أن تبدأ في الوقت الحاضر ، فإن الأداة المالية ذات الدوام المتأخر لها مدفوعات تبدأ في وقت ما في المستقبل. يشار إلى الدوام المتأخر أيضًا في بعض الأحيان باسم الدوام المؤجل.
من الممكن حساب القيمة الحالية للأداة المالية التي تعتمد على التأخير الدائم. يتضمن هذا المثال إصدارًا من صيغة الأبدية ، وإن كان ذلك أحد العوامل في القيمة المخصومة للدخل المتأخر.
من المهم أن نتذكر أن صافي القيمة الحالية ، أو NPV ، للأبد المؤجل أقل من الأبدية العادية المماثلة. هذا بسبب القيمة الزمنية لمبادئ المال ، والتي تجعل هذه الأموال المتاحة في الوقت الحالي أكثر من نفس المبلغ المتاح في المستقبل. المال في الوقت الحالي يستحق أكثر بسبب قدرته المحتملة على كسب الفائدة ، وكذلك تكاليف الفرصة البديلة المرتبطة بالمال الذي تم استلامه على أساس التأخير. عند حساب القيمة الحالية للمدفوعات المتأخرة ، يجب خصم الدفعات لحساب التأخير.
أمثلة على التأخير الدائم
غالبًا ما يتم هيكلة منتجات التقاعد باعتبارها تأخرًا دائمًا. أنها تسمح للمتقاعدين أو المتقاعدين المحتملين لاستثمار الأموال الآن والتي يمكن الاعتماد عليها في وقت لاحق لتمويل نفقاتهم اليومية في التقاعد.
الأقساط المؤجلة هي مثال جيد على الأداة المالية التي تعتمد على الأبد المؤجل. يتلقى المستثمرون في الأقساط المؤجلة دفقًا متتاليًا من المدفوعات الثابتة إلى الأبد بدءًا من تاريخ لاحق. على سبيل المثال ، قد يوفر الأقساط المؤجلة دفعات بقيمة 10،000 دولار سنويًا ، مع تأخير الدفعة الأولى حتى نهاية السنة السادسة.
يمكن أيضًا هيكلة أسهم توزيعات الأرباح الثابتة ، والمعروفة أيضًا باسم الأسهم الممتازة ، على أنها تأجيلات دائمة ، إذا كان من المقرر أن تبدأ المدفوعات في تاريخ مستقبلي وليس فورًا.
