طويل

ما هي الأوراق المالية على المدى الطويل توقع الأسهم - قفزات؟

الأوراق المالية المتوقعة على المدى الطويل (LEAPS) هي عقود خيارات للتداول العام لها تواريخ انتهاء صلاحية أطول من عام واحد. كما هو الحال مع جميع عقود الخيارات ، تمنح LEAPS للمشتري ميزة ، ولكن ليس ضرورة ، للشراء أو البيع - اعتمادًا على ما إذا كان الخيار عبارة عن مكالمة أو طرح - الأصل الأساسي بالسعر المحدد مسبقًا في تاريخ انتهاء الصلاحية أو قبله.

فهم القفزات

لا تختلف الأوراق المالية لتوقع الأسهم على المدى الطويل عن الخيارات قصيرة الأجل باستثناء تواريخ انتهاء الصلاحية اللاحقة. تسمح الأوقات الطويلة حتى الاستحقاق للمستثمرين على المدى الطويل بالتعرض لحركات الأسعار الطويلة.

كما هو الحال مع العديد من عقود الخيارات قصيرة الأجل ، يدفع المستثمرون علاوة - رسم مقدم - للقدرة على الشراء أو البيع أعلى أو أقل من سعر تنفيذ الخيار. الإضراب هو السعر المحدد للأصل الأساسي الذي يتم عنده تحويله عند انتهاء الصلاحية. على سبيل المثال ، فإن سعر التنفيذ بقيمة 25 دولارًا لخيار GE call يعني أن المستثمر يمكنه شراء 100 سهم من GE بسعر 25 دولارًا عند انتهاء الصلاحية. سيمارس المستثمر خيار 25 دولارًا إذا كان سعر السوق أعلى من سعر التنفيذ. إذا كان أقل من ذلك ، فسوف يسمح المستثمر للخيار انتهاء الصلاحية وسيخسر السعر المدفوع للقسط. وتذكر أيضًا أن كل عقد من عقود الخيارات - طرح أو استدعاء - يساوي 100 سهم من الأصل الأساسي.

يجب على المستثمر أن يفهم أنه سيتم ربط الأموال في هذه العقود طويلة الأجل. التغييرات في سعر الفائدة في السوق وتقلبات السوق أو الأصول قد تجعل هذه الخيارات أكثر أو أقل قيمة اعتمادًا على قابلية الحركة واتجاه الحركة.

الماخذ الرئيسية

• تعد الأوراق المالية لتوقع الأسهم طويلة الأجل مثالية لمتداولي الخيارات الذين يتطلعون إلى تداول اتجاه طويل الأمد. يمكن تطبيق LAPS على سهم معين أو مؤشر ككل. وغالبًا ما تستخدم LAPS في استراتيجيات التحوط ويمكن أن تكون فعالة بشكل خاص لحماية محافظ التقاعد.

قفزة أقساط

الأقساط هي تكلفة غير قابلة للاسترداد للتداول في سوق الخيارات. أقساط التأمين LEAPS أعلى من تلك الخاصة بالخيارات القياسية في نفس السهم. يوفر تاريخ انتهاء الصلاحية الإضافي للأصل الأساسي مزيدًا من الوقت للقيام بخطوة جوهرية ولجعل المستثمر يحقق ربحًا جيدًا. المعروفة باسم أسواق خيار القيمة الزمنية تستخدم هذا الإطار الزمني الطويل والقيمة الجوهرية للعقد لتحديد قيمة الخيار.

القيمة الجوهرية هي القيمة المحسوبة أو المقدرة لمدى احتمال أن يكون الخيار هو جني الأرباح بناءً على الفرق بين سوق الأصل وسعر التنفيذ. قد تتضمن هذه القيمة الربح الموجود بالفعل في العقد قبل الشراء. سيستخدم كاتب العقود التحليل الأساسي للأصل أو العمل الأساسي للمساعدة في وضع القيمة الجوهرية.

كما ذكرنا سابقًا ، يحتوي عقد الخيار على 100 سهم من الأصل. لذلك ، إذا كان قسط Facebook (FB) هو 6.25 دولارًا ، فسيدفع المشتري الخيار إجمالي 625 دولارًا (6.25 × 100 = 625 دولارًا).

تشمل العوامل الأخرى التي يمكن أن تؤثر على سعر العلاوة تقلبات الأسهم وسعر الفائدة في السوق ، وإذا كان الأصل يعيد توزيعات الأرباح. أخيرًا ، طوال فترة العقد ، سيكون للخيار قيمة نظرية مستمدة من استخدام نماذج التسعير المختلفة. يشير هذا السعر المتقلب إلى ما قد يحصل عليه حامله إذا قام ببيع عقده لمستثمر آخر قبل انتهاء الصلاحية.

قفزات مقابل عقود قصيرة الأجل

تتيح LEAPS أيضًا للمستثمرين إمكانية الوصول إلى سوق الخيارات طويلة الأجل دون الحاجة إلى استخدام مزيج من عقود الخيارات قصيرة الأجل. الخيارات قصيرة الأجل لها تاريخ انتهاء أقصى يبلغ سنة واحدة. بدون LEAPS ، سيتعين على المستثمرين الذين يريدون خيارًا مدته سنتان شراء خيار مدته عام واحد ، والسماح له بانتهاء صلاحيته ، وفي نفس الوقت شراء عقد خيارات مدته عام واحد.

إن العملية - التي تسمى العقود المتداول - سوف تعرض المستثمر لتغيرات السوق في أسعار الأصل الأساسي وكذلك أقساط الخيار الإضافية. تقدم LEAPS للمتداول طويل الأجل التعرض لاتجاه طويل الأمد مع أمان خاص في صفقة واحدة.

مكالمات LAPS

حقوق الملكية - اسم آخر للأسهم - تتيح خيارات استدعاء LEAPS للمستثمرين الاستفادة من الزيادات المحتملة في سهم معين مع استخدام رأس مال أقل من شراء الأسهم بعملة نقدية مقدمة. وبعبارة أخرى ، فإن تكلفة علاوة الخيار أقل من النقد اللازم لشراء 100 سهم بشكل مباشر. على غرار خيارات المكالمة قصيرة الأجل ، تتيح مكالمات LEAPS للمستثمرين ممارسة خياراتهم عن طريق شراء أسهم الأسهم الأساسية بسعر الإضراب.

ميزة أخرى لمكالمات LEAPS هي أنها تسمح للحامل ببيع العقد في أي وقت قبل انتهاء الصلاحية. يمكن أن يؤدي الفرق في الأقساط بين أسعار الشراء والبيع إلى ربح أو خسارة. أيضا ، يجب على المستثمرين تضمين أي رسوم أو عمولات يتقاضاها الوسيط لشراء أو بيع العقد.

قفزات يضع

تقدم LEAPS للمستثمرين وسيلة تحوط طويلة الأجل إذا كانوا يمتلكون الأسهم الأساسية. ضع خيارات الربح في القيمة مع انخفاض سعر السهم الأساسي ، مما قد يعوض الخسائر المتكبدة بسبب امتلاك أسهم في السهم. في جوهرها ، يمكن أن تساعد الصفقة في تخفيف حدة هبوط أسعار الأصول.

على سبيل المثال ، قد يخشى المستثمر الذي يمتلك أسهم XYZ Inc. ويرغب في الاحتفاظ بها على المدى الطويل أن ينخفض ​​سعر السهم. يمكن للمستثمر شراء LAPS يضع على XYZ للتحوط ضد التحركات غير المواتية في موقف الأسهم الطويلة. يضع LEAPS مساعدة المستثمرين على الاستفادة من انخفاض الأسعار دون الحاجة إلى البيع على المكشوف للسهم الأساسي.

البيع على المكشوف ينطوي على اقتراض أسهم من وسيط وبيعها مع توقع أن يستمر السهم في الانخفاض عند انتهاء الصلاحية. عند انتهاء الصلاحية ، يتم شراء الأسهم - على أمل بسعر أقل - ويتم إحراز المركز من أجل الربح أو الخسارة. ومع ذلك ، قد يكون البيع على المكشوف مخاطرة كبيرة إذا ارتفع سعر السهم بدلاً من الانخفاض ، مما أدى إلى خسائر كبيرة.

الفهرس LEAPS

كمراجعة ، يعد مؤشر السوق عبارة عن محفظة نظرية تتكون من العديد من الأصول الأساسية التي تمثل شريحة السوق أو الصناعة أو مجموعات أخرى من الأوراق المالية. هناك LEAPS المتاحة لمؤشرات الأسهم. على غرار الأسهم الفردية LEAPS ، يتيح مؤشر LEAPS للمستثمرين التحوط والاستثمار في مؤشرات مثل مؤشر 500 ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500).

مؤشر LEAPS يمنح حامل القدرة على تتبع سوق الأسهم بأكمله أو قطاعات الصناعة المحددة. يتيح مؤشر LEAPS للمستثمرين اتخاذ موقف صعودي باستخدام خيارات الشراء أو موقف هبوطي باستخدام خيارات البيع. يمكن للمستثمرين أيضًا حماية محافظهم الاستثمارية ضد تحركات السوق السلبية مع وضع مؤشر LEAPS.

الايجابيات

• يسمح الإطار الزمني الطويل ببيع الخيار

• تستخدم للتحوط طويل الأجل القابضة أو محفظة

• متاح لمؤشرات الأسهم

سلبيات

• أقساط أغلى

• إطار زمني طويل يربط بين دولار الاستثمار

• قد تكون حركات الأسواق أو الشركات سلبية

مثال على العالم الحقيقي للهبوط

دعنا نقول أن المستثمر لديه محفظة من الأوراق المالية ، والتي تشمل في المقام الأول مكونات ستاندرد آند بورز 500. يعتقد المستثمر أنه قد يكون هناك تصحيح للسوق خلال العامين المقبلين. نتيجة لذلك ، قاموا بشراء مؤشر LEAPS الذي وضعه على مؤشر S&P 500 للتحوط ضد التحركات السلبية.

يشتري المستثمر خيار طرح 20 ديسمبر LEAPS بسعر إضراب 3000 لـ S&P 500 ويدفع 300 دولار مقدمًا للحق في بيع أسهم المؤشر عند 3،000 عند تاريخ انتهاء صلاحية الخيار.

إذا انخفض المؤشر إلى أقل من 3000 عند انتهاء الصلاحية ، فمن المحتمل أن تنخفض حيازات الأسهم في الحافظة ، لكن وضع LEAPS سيزداد في القيمة ، مما يساعد على تعويض الخسارة في الحافظة. ومع ذلك ، إذا ارتفع مؤشر S&P ، فإن خيار طرح LEAPS سينتهي بدون قيمة ، وسيحصل المستثمر على قسط بقيمة 300 دولار.