ما هي التكلفة المركبة لرأس المال؟
التكلفة المركبة لرأس المال هي تكلفة الشركة لتمويل أعمالها ، والتي تحددها ، ويشار إليها أيضًا باسم "متوسط التكلفة المرجح لرأس المال" أو WACC. يتضمن الحساب مضاعفة تكلفة كل مكون رأسمالي حسب وزنه النسبي وأخذ مجموع النتائج. تتضمن ديون الشركة وحقوق الملكية ، أو هيكل رأس المال الخاص بها ، عادةً الأسهم العادية والأسهم المفضلة والسندات وأي ديون أخرى طويلة الأجل. تشير التكلفة المركبة المرتفعة لرأس المال إلى أن الشركة لديها تكاليف اقتراض مرتفعة ؛ التكلفة المركبة المنخفضة لرأس المال تعني تكاليف اقتراض منخفضة.
فهم التكلفة المركبة لرأس المال
للمساعدة في فهم التكلفة المركبة لرأس المال ، فكر في الشركة كمجموعة من المال من مصدرين منفصلين: الدين والأسهم. لا تعتبر العائدات المكتسبة من العمليات التجارية مصدرًا ثالثًا لأنه بعد سداد الشركة للديون ، تحتفظ الشركة بأي أموال متبقية لا تُعاد إلى المساهمين (في شكل أرباح) نيابة عن هؤلاء المساهمين.
تستخدم إدارة الشركة التكلفة المركبة لرأس المال في اتخاذ القرارات الداخلية. على سبيل المثال ، قد تستخدمه للمساعدة في تحديد ما إذا كان بإمكان الشركة تمويل مشروع جديد بشكل مربح. يمكن للمستثمرين استخدام التكلفة المركبة لرأس مال الشركة كواحد من عدة عوامل في تقرير شراء أسهم الشركة. في حين أن تكلفة إصدار الديون واضحة إلى حد ما ، فإن تكلفة إصدار الأسهم بها المزيد من المتغيرات. قد تكون الشركة التي لديها WACC منخفضة نسبيًا في وضع أفضل للنمو والتوسع ، مما قد يكافئ المساهمين.
كيف يستخدم المستثمرون التكلفة المركبة لرأس المال
يستخدم محللو الأوراق المالية في كثير من الأحيان WACC عند تقييم قيمة الاستثمارات. على سبيل المثال ، في تحليل التدفقات النقدية المخصومة ، يمكن تطبيق WACC كمعدل خصم للتدفقات النقدية المستقبلية من أجل استخلاص القيمة الحالية الصافية للشركة. يمكن أيضًا استخدام WACC كمعدل عقبة لقياس أداء ROIC. WACC ضروري أيضًا من أجل إجراء حسابات القيمة المضافة (EVA).
على الرغم من أهمية التكلفة المركبة لرأس المال ، فإن المستثمر العادي سيجد أن حساب WACC هو عملية معقدة تتطلب معلومات مفصلة عن الشركة. ومع ذلك ، فإن فهم WACC يمكن أن يساعد المستثمرين على فهم أهميتها عندما يرونها في تقارير محللي الوساطة.
نظرًا لأن بعض العناصر في صيغة WACC ، مثل تكلفة الأسهم ، ليست قيمًا متسقة ، فقد تقوم أطراف مختلفة بالإبلاغ عنها بشكل مختلف لأسباب مختلفة. على هذا النحو ، في حين أن WACC يمكن أن تساعد غالبًا في تقديم رؤية قيمة إلى شركة ما ، يجب على المرء دائمًا استخدامها مع مقاييس أخرى عند تحديد ما إذا كنت تريد الاستثمار في شركة أم لا.
