بعد تعرضها لتراجع مذهل في النصف الأخير من عام 2018 ، انتعشت أسهم شركة Alibaba Group Holdings Ltd. (BABA) حيث يجد المستثمرون أسبابًا جديدة للتفاؤل بشأن آفاق النمو في شركة التجارة الإلكترونية الصينية. بين منتصف يونيو من العام الماضي ومطلع يناير من هذا العام ، انخفض السهم بنسبة 40٪ تقريبًا ، أي ضعف ضعف السوق الذي عانى منه مؤشر S&P 500 في النصف الأخير من العام. لكن السهم انتعش منذ ذلك الحين وصعد بنسبة 30٪ تقريبًا منذ بداية العام.
ماذا يعني للمستثمرين
المساعدة في دفع عجلة الانتعاش هي اعتقاد المستثمرين بأن وجود علي بابا في الاقتصاد الصيني الضخم سيساعدها على الاستمرار في النمو ، حتى في خضم الحرب التجارية المستمرة مع الولايات المتحدة. إن القدرة على القيام بذلك سوف تعتمد إلى حد كبير على قدرة الشركة على تلبية احتياجات المستهلكين الأقل ثراءً في المناطق الريفية في الصين. وتتطلع الشركة أيضًا إلى زيادة الاستثمار في سوق الحوسبة السحابية والتوسع الدولي.
الماخذ الرئيسية
- ارتفع السهم بنسبة 30 ٪ هذا العام بعد انخفاضه بنسبة 40 ٪ في النصف الأخير من عام 2018. تواجه الرياح المعاكسة للتباطؤ الاقتصاد الصيني والحرب التجارية المستمرة. ارتفع نمو الإيرادات والأرباح في النصف الأول من العام. خطط لتوسيع قاعدة المستهلكين لتشمل أقل الصين المدن المتقدمة. خطط للاستثمار في سوق الحوسبة السحابية. خطط التوسع دوليا.
الهبوط
وسط تزايد المخاوف من تباطؤ الاقتصاد الصيني وتدهور العلاقات التجارية مع الولايات المتحدة ، شعر المستثمرون بالقلق من أن هذه التطورات ستضر بنمو علي بابا الذي ألقى الأسهم في النصف الأخير من العام الماضي. تم تأكيد هذه المخاوف إلى حد ما عندما أصدرت الشركة تقرير أرباحها الفصلية للأشهر الثلاثة المنتهية في ديسمبر 2018.
نما سوق التجزئة الأساسي للشركة بنسبة 27 ٪ فقط عن الربع مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي ، وهو ما يمثل أبطأ وتيرة نمو في ثلاث سنوات. لم تكن تلك الأخبار مفاجأة كاملة حيث قامت الشركة بتخفيض إيراداتها في شهر أكتوبر لبقية السنة المالية حتى نهاية مارس 2019 ، وفقًا لصحيفة وول ستريت جورنال.
وألقى علي بابا باللوم في انخفاض النمو على الاقتصاد الصيني الضعيف ، ولكن كانت هناك علامات أخرى تشير إلى أن عملاق التجارة الإلكترونية سيواجه صراعات في المستقبل ، بما في ذلك القمع الذي تمارسه بكين على البنوك الظلية مما تسبب في تجفيف التمويل للبائعين الذين يبيعون أدواتهم على منصات علي بابا.
أضف في الحرب التجارية والآثار غير المباشرة المحتملة في سوق العمل والإنفاق الاستهلاكي ، وكان هذا المزيج السام من مخاطر الجانب السلبي كافياً لإرسال المستثمرين إلى أبواب الخروج. قد تكون عمليات البيع مبالغًا فيها بعض الشيء ، حيث كان المستثمرون أيضًا يتخلصون بشكل محموم من الأسهم الأخرى واستعادوا الثقة في أوائل شهر يناير عندما قفزوا مرة أخرى لشراء الانخفاض.
العودة
لكن عودة Alibaba لم تكن مجرد مستفيد آخر من معنويات المستثمر العام ، حيث سجلت الشركة أرباحًا ربع سنوية قوية في فترة الثلاثة أشهر حتى نهاية مارس 2019. وارتفع إجمالي المبيعات بنسبة 51٪ لكل من الربع الرابع ونهاية السنة المالية ، نمت أعمال التجارة الإلكترونية الأساسية بنفس المقدار مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي ، وصافي دخلها أكثر من ثلاثة أضعاف ، وفقًا للمجلة.
إن إضافة المزيد من الوقود لمعنويات المستثمرين كان إعلان علي بابا للتركيز على تنمية قاعدة عملائها في المدن الأقل نمواً في الصين ، حيث وصل وجودها في العواصم الكبيرة والأثرياء في بكين وشانغهاي وشنتشن إلى حدوده. في حين أن مواطني هذه المدن أقل ثراءً عمومًا ، قال جوزيف تساي نائب الرئيس التنفيذي لشركة علي بابا إنه يتوقع أن يزيد 500 مليون من هؤلاء المواطنين من إنفاقهم إلى حوالي 7 تريليونات دولار خلال العقد المقبل.
وصلت المزيد من الأخبار الجيدة في أغسطس عندما أعلنت الشركة عن أرباح للربع المالي الأول من عام 2019 والذي انتهى في يونيو. زادت المبيعات بنسبة 42 ٪ والربح أكثر من الضعف. في حين أن الأخبار الكبيرة التي تم الإعلان عنها كانت أن مؤسس الملياردير جاك ما سيتنحى عن منصبه كرئيس لمجلس الإدارة وسيخلفه الرئيس التنفيذي دانييل تشانغ ، فقد أوضح علي بابا أيضًا عددًا من الاستراتيجيات الإيجابية للنمو في المستقبل.
الأهداف والتحديات المستقبلية
أكدت الشركة مجددًا التزامها بالتوسع في الأجزاء الأقل تطوراً في الصين ، ووضعت خططًا للاستثمار في الحوسبة السحابية والتوسع دوليًا. كما أعلنت الشركة عن برنامج لإعادة شراء الأسهم بقيمة 6 مليارات دولار على مدار العامين المقبلين ، وفقًا للمجلة.
في الآونة الأخيرة ، وضعت علي بابا خططًا أكثر طموحًا. خلال السنوات الخمس المقبلة ، تخطط الشركة لزيادة عدد المستهلكين النشطين سنويًا من 730 مليونًا حاليًا إلى أكثر من مليار ، ومضاعفة حجمها الإجمالي للبضائع سنويًا البالغ 5.7 تريليون يوان إلى أكثر من 10 تريليونات يوان. هذه مجرد أهداف على المدى القريب ، وفقًا لبارونز.
على المدى الطويل ، تريد Alibaba التوسع إلى أكثر من ملياري مستهلك عالمي بحلول السنة المالية 2036 ودعم أكثر من 10 مليون شركة على منصاتها. هذه خطة طموحة ، خاصة بالنظر إلى الصراع التجاري المستمر مع الولايات المتحدة والذي يعتقد الكثير من المحللين أنه لن يكون له حل سريع أو سهل.
أتطلع قدما
بالطبع ، في الوقت الذي ساعدت فيه مبيعات علي بابا القوية ونمو الأرباح في الجزء الأول من العام على مساعدة أسهمها على الارتفاع من أدنى مستوياتها في عام 2018 ، ما زال هذا السهم أقل بنسبة 16٪ من أعلى مستوى إغلاق له على الإطلاق حتى مع عودة مؤشر S&P 500 إلى داخل بوصة من أعلى مستوياته على الإطلاق. إذا استمر الاقتصاد الصيني في التباطؤ ، فستواجه الشركة تحديات خطيرة تتوسع داخل الصين ، وإذا تصاعدت الحرب التجارية إلى صراع أكثر خطورة مع الولايات المتحدة ، فإن خطط التوسع الدولي ستواجه أيضًا معوقات كبيرة.
