الثور انتشار التعريف

ما هو انتشار الثور؟

فروق الأسعار هي استراتيجية خيارات متفائلة مصممة للاستفادة من الارتفاع المعتدل في سعر الورقة المالية أو الأصل. مجموعة متنوعة من فروق الأسعار الرأسية ، وهي تتضمن البيع والشراء المتزامنين لخيارات الاتصال أو وضع خيارات بأسعار مختلفة ولكن مع نفس تاريخ الأصل وتاريخ انتهاء الصلاحية. سواءً كان الشراء أو المكالمة ، يتم شراء الخيار ذي السعر الإضافي الأدنى ويتم بيع الخيار ذي السعر الإضافي الأعلى.

يُطلق أيضًا على فروق أسعار المكالمة "فرق استدعاء الخصم" لأن الصفقة تنشئ صافي دين على الحساب عند فتحه. يكلف الخيار الذي تم شراؤه أكثر من الخيار المباع.

أساسيات انتشار الثور

إذا كانت الاستراتيجية تستخدم خيارات الاتصال ، فسوف يطلق عليها انتشار دعوة الثيران. إذا كان يستخدم خيارات وضع ، فإنه يطلق عليه انتشار وضع الثور. يكمن الاختلاف العملي بين الاثنين في توقيت التدفقات النقدية. بالنسبة إلى انتشار المكالمة الصاعدة ، فأنت تدفع مقدمًا وتسعى لتحقيق الربح لاحقًا عند انتهاء صلاحيته. بالنسبة إلى انتشار الثور ، يمكنك جمع الأموال مقدمًا وتسعى إلى التمسك بأكبر قدر ممكن منها عند انتهاء صلاحيتها.

تتضمن كلتا الاستراتيجيتين جمع علاوة على بيع الخيارات ، وبالتالي فإن الاستثمار النقدي الأولي أقل مما سيكون عن طريق شراء الخيارات وحدها.

الماخذ الرئيسية

• فروق الثيران عبارة عن استراتيجية خيارات متفائلة تستخدم عندما يتوقع المستثمر ارتفاعًا معتدلًا في سعر الأصل الأساسي. تأتي فروق الأسعار في نوعين: هوامش المكالمة الصاعدة ، التي تستخدم خيارات المكالمة ، وهوامش الثور ، التي تستخدم خيارات البيع. تشتمل فروق الأسعار على خيارات شراء وبيع في وقت واحد مع نفس تاريخ انتهاء الصلاحية على نفس الأصل ، ولكن بأسعار مخالفة مختلفة. تحقق فروق الأسعار الكاملة أقصى ربح إذا تم إغلاق الأصل الأساسي بسعر أعلى أو أعلى من سعر التنفيذ.

كيف انتشار الثور الدعوة

نظرًا لأن فروق المكالمة الصعودية تتضمن كتابة خيار استدعاء لسعر إضراب أعلى من سعر السوق الحالي في المكالمات الطويلة ، تتطلب التجارة عادةً نفقة نقدية أولية. يقوم المستثمر في وقت واحد ببيع خيار استدعاء ، ويعرف أيضًا باسم مكالمة قصيرة ، بنفس تاريخ انتهاء الصلاحية ؛ في قيامه بذلك ، يحصل على علاوة ، والتي تعوض تكلفة المكالمة الطويلة الأولى التي كتبها إلى حد ما.

الحد الأقصى للربح في هذه الاستراتيجية هو الفرق بين أسعار التنفيذ للخيارات الطويلة والقصيرة مطروحًا منها التكلفة الصافية للخيارات - بمعنى آخر الدين. الحد الأقصى للخسارة يقتصر فقط على صافي الأقساط (الخصم) المدفوعة مقابل الخيارات.

يزيد هامش ربح المكالمة مع ارتفاع سعر الورقة المالية الأساسية إلى سعر الإضراب لخيار المكالمة القصيرة. بعد ذلك ، يظل الربح في حالة ركود إذا ارتفع سعر الورقة المالية الأساسية إلى ما وراء سعر الشراء على المكالمة القصيرة. وعلى العكس من ذلك ، سيكون للمركز خسائر عندما ينخفض ​​سعر الورقة المالية الأساسية ، ولكن تظل الخسائر راكدة إذا انخفض سعر الورقة المالية الأساسية إلى ما دون سعر التنفيذ لخيار الشراء.

كيف الثور وضع انتشار يعمل

يُطلق على فروق العرض الثنائي أيضًا فروق عرض الرصيد لأن التجارة تولد رصيدًا صافياً للحساب عند فتحه. يكلف الخيار الذي تم شراؤه أقل من الخيار الذي تم بيعه.

نظرًا لأن فرق السعر الصاعد يتضمن كتابة خيار طرح يحتوي على سعر تنفيذ أعلى من سعر خيارات الشراء الطويلة ، عادة ما يولد التداول ائتمانًا في البداية. يقوم المستثمر بدفع علاوة لشراء خيار البيع ولكن يتم أيضًا دفعه مقابل بيع خيار البيع بسعر أعلى من سعر الشراء الذي قام بشراءه.

إن الحد الأقصى للربح باستخدام هذه الاستراتيجية يساوي الفرق بين المبلغ المستلم من البيع المباع والمبلغ المدفوع للمشتري الذي تم شراؤه - الائتمان بين الاثنين ، في الواقع. إن الحد الأقصى للخسارة الذي يمكن أن يتكبده المتداول عند استخدام هذه الاستراتيجية يساوي الفرق بين أسعار الإضراب مطروحًا منها صافي الرصيد المستلم.

فوائد وعيوب الثور ينتشر

فروق الأسعار ليست مناسبة لكل ظروف السوق. إنها تعمل بشكل أفضل في الأسواق حيث يرتفع الأصل الأساسي بشكل معتدل ولا يحقق قفزات كبيرة في الأسعار.

كما ذكر أعلاه ، فإن الدعوة الصعودية تحد من خسارتها القصوى إلى صافي الأقساط (الخصم) المدفوعة مقابل الخيارات. الدعوة الثور أيضا سقف الأرباح تصل إلى سعر التنفيذ للخيار.

من ناحية أخرى ، فإن الثور يحد من الأرباح إلى الفرق بين ما دفعه المتداول للاثنين - واحد تم بيعه واشترى واحد. يتم تحديد الخسائر في الفرق بين أسعار الإضراب ناقص إجمالي الائتمان المستلم عند إنشاء فرق السعر.

من خلال البيع والشراء في نفس الوقت لخيارات نفس الأصل وانتهاء الصلاحية ولكن مع اختلاف أسعار التنفيذ ، يمكن للمتداول تقليل تكلفة كتابة الخيار.

الايجابيات

• يحد من الخسائر

• يقلل من تكاليف كتابة الخيارات

• يعمل في الأسواق المعتدلة الارتفاع

سلبيات

• يحد المكاسب

• خطر ممارسة خيار الشراء من جانب المشتري (دعوة انتشار الثور)

حساب الثور انتشار الأرباح والخسائر

تحقق كلتا الاستراتيجيتين أقصى ربح في حالة إغلاق الأصل الأساسي بسعر أعلى أو أعلى من سعر التنفيذ. تؤدي كلتا الاستراتيجيتين إلى الحد الأقصى للخسارة إذا تم إغلاق الأصل الأساسي عند أو أقل من سعر الدخول الأقل.

Breakeven ، قبل العمولات ، في انتشار دعوة الثور يحدث في (انخفاض سعر الإضراب + صافي الأقساط المدفوعة).

Breakeven ، قبل العمولات ، في انتشار وضع الثور يحدث في (سعر الإضراب العلوي - صافي الأقساط المستلمة).

العالم الحقيقي مثال على انتشار الثور

لنفترض أن متداولًا متفائلًا نوعًا ما يريد أن يحاول إجراء مكالمة صاعدة على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (SPX). تقدم بورصة شيكاغو خيارات بورصة (CBOE) خيارات على المؤشر.

افترض أن S&P 500 عند 1402. يشتري المتداول مكالمة SPX 1400 لمدة شهرين بسعر 33.50 دولارًا ، وفي الوقت نفسه يبيع مكالمة SPX 1405 لمدة شهرين ويتلقى 30.75 دولارًا. إجمالي الدين الصافي للفرق هو 33.50 دولار - 30.75 دولار = 2.75 دولار × 100 دولار مضاعف العقد = 275.00 دولار.

من خلال شراء فرق الشراء ، يقول المستثمر إنه عند انتهاء الصلاحية ، يتوقع أن يرتفع مؤشر SPX بشكل معتدل إلى مستوى أعلى من نقطة التعادل: سعر التنفيذ بقيمة 1400 دولار + 2.75 دولار (صافي الخصم المدينة المدفوع) ، أو مستوى SPX من 1402.75. الحد الأقصى لربح المستثمر محدود: 1405 (ضربة أعلى) - 1400 (ضربة منخفضة) = 5.00 دولارات - 2.75 دولار (صافي الخصم المدينة المدفوع) = 2.25 دولار × 100 دولار مضاعف = إجمالي 225 دولار.

سيُرى هذا الربح بغض النظر عن ارتفاع مؤشر SPX عند انتهاء الصلاحية. تقتصر مخاطر الجانب السلبي لعملية الشراء بالانتشار على المكافآت بالكامل على إجمالي قسط التأمين البالغ 275 دولارًا الذي تم دفعه مقابل الهامش بغض النظر عن مدى انخفاض مؤشر SPX.

قبل انتهاء الصلاحية ، إذا أصبح شراء انتشار المكالمة مربحًا ، فإن المستثمر حر في بيع السبريد في السوق لتحقيق هذا المكسب. من ناحية أخرى ، إذا أثبتت التوقعات الصعودية المعتدلة للمستثمر أنها غير صحيحة وتراجع مؤشر SPX في السعر ، فقد يتم بيع فروق الأسعار لتحقيق خسارة أقل من الحد الأقصى.