ما هو الفصل 11 الإفلاس؟
يمنح الفصل 11 من قانون الإفلاس في الولايات المتحدة الحماية من الدائنين لإعادة تنظيم الشركات وبعض الأفراد. الفصل 11 متاح لجميع أنواع الأعمال ، مثل الشركات والمالكين الوحيدين والشراكات. بموجب الفصل 11 ، تشرف إدارة الشركة على العمليات اليومية. ومع ذلك ، فإن الشركة توجه القرارات التجارية الهامة (على سبيل المثال ، قرارات سندات الدين أو الديون) إلى محكمة الإفلاس للموافقة عليها.
الماخذ الرئيسية
- يسمح الفصل 11 من الإفلاس للشركات وبعض الأفراد بإعادة التنظيم أثناء تلقي الحماية من الدائنين. تتأثر قيم المخزون سلبًا بتكهنات الإفلاس ، وحتى أكثر من ذلك بالإيداع الفعلي. بعد الإيداع للفصل 11 ، سيتوقف تداول أسهم الشركة مؤقتًا.
فهم الفصل 11 الافلاس
الحصول على حماية من الإفلاس بموجب الفصل 11 يعني أن الشركة على وشك الإفلاس ولكنها تعتقد أنه يمكن أن تصبح ناجحة مرة أخرى إذا أتيحت لها الفرصة لإعادة تنظيم أصولها وديونها وشؤونها التجارية. على الرغم من أن عملية إعادة تنظيم الفصل 11 معقدة ومكلفة ، فإن معظم الشركات تفضل الفصل 11 على أحكام إفلاس أخرى ، مثل الفصل 7 والفصل 13 ، والتي توقف عمليات الشركة وتؤدي إلى تصفية الأصول بالكامل للدائنين. يمنح التسجيل للفصل 11 الشركات فرصة أخرى للنجاح.
أثناء وجود الشركة في الفصل 11 ، سيظل سعر سهمها ذا قيمة ، ولكن هناك تجميد مؤقت للتداول. على الرغم من أنه سيتم حذف الأسهم ، إلا أن التداول خارج البورصة (OTC) قد يستمر. بمعنى آخر ، لا يتم تقييم الأسهم التي يستثمرها السمسار في الشركة عند الصفر ، ولكن لا يمكن تحديد قيمتها الحقيقية بسهولة لأن الأسهم لم تعد متداولة علنًا. عندما تكون الشركة مدرجة على الأوراق الوردية أو على لوحة الإعلانات الخارجية (OTCBB) ، تتم إضافة الحرف "Q" إلى نهاية رمز مؤشر الشركة لتمييزه عن الشركات الأخرى.
بموجب الفصل 11 ، التصفية ممكنة وهي أكثر ملاءمة للدائنين والمدينين من الفصل 7 حيث أن لديهم مشاركة أكبر في توزيع العائدات.
البديل: الفصل 7
بموجب الفصل 7 الإفلاس ، يتم بيع جميع الأصول نقدا. ثم يتم استخدام هذا النقد لسداد النفقات القانونية والإدارية المتكبدة خلال عملية الإفلاس.
بمجرد أن تقدم شركة ملفات لإفلاس الفصل السابع ، تدفع الشركة دائنيها بترتيب معين. بشكل عام ، تدفع الشركة المستثمرين أو الدائنين بالترتيب التالي:
1) الدائنون المضمونون
2) الدائنون غير المضمونين
3) المساهمين
عادة ، لا يتبقى سوى القليل مقابل لا شيء للمساهمين بعد دفع المزيد من الدائنين الكبار.
قيم الأسهم: الفصل 11 مقابل الفصل 7
عندما تكون إحدى الشركات على وشك الإفلاس ، فإن قيمة الأسهم تعكس خطر تحول الفصل 11 إلى الفصل السابع.
على سبيل المثال ، قد يتم تداول شركة يتم تداولها بسعر 50 دولارًا بسعر دولارين للسهم بسبب تكهنات الإفلاس. بعد تقديم الفصل 11 ، قد ينخفض سعر سهم الشركة إلى 0.10 دولار. تتكون هذه القيمة من الدخل المحتمل الذي قد يحصل عليه المساهمون بعد التصفية وقسط التأمين على أساس إمكانية إعادة هيكلة الشركة والبدء في العمل بنجاح في المستقبل. يمكن للمستثمرين من القطاع الخاص شراء وبيع هذه الأسهم البالغة 10 في المائة في سوق OTC. لا تصل القيمة الفعلية إلى الصفر إلا إذا كانت احتمالية إعادة الهيكلة منخفضة للغاية بحيث من المؤكد أن متابعة الفصل 7.
ومع ذلك ، إذا أعادت الشركة هيكلة وخرجت من الفصل 11 كمؤسسة محسّنة ، فقد يرتفع سعر سهمها إلى مستويات أعلى مما شهدناه سابقًا.
