تعريف التداول مجهول والمثال

ما هي التجارة مجهولة؟

يحدث التداول المجهول عندما يقوم المستثمرون البارزون بتنفيذ التداولات المرئية في دفتر الطلبات ولكن لا يكشفون عن هويتهم. تقدم العديد من البورصات ، مثل بورصة لندن للأوراق المالية وبورصة تورونتو للأوراق المالية وبورصة نيويورك للأوراق المالية وبورصة ناسداك ، فضلاً عن التجمعات المظلمة ، عمليات تداول مجهولة. في حين أن معظم المتداولين يختارون التداول دون الكشف عن هويتهم ، فهناك العديد من الأسباب التي تجعل التجار الكبار يفضلون الحفاظ على سرية مشاركتهم في السوق.

الماخذ الرئيسية

• قد يكون التداول المجهول مهمًا لكبار التجار الذين لا يرغبون في تقديم أدلة إلى المتداولين الآخرين بأنهم يشترونها أو يبيعونها. لا يوجد ترتيب منظم مجهول حقًا لأن التداولات لا تزال بحاجة إلى تسوية وتصفية ، ولا يزال المنظمون بحاجة إلى الوصول إلى التجارة المعلومات إذا أرادوا ذلك. لا يحتاج تجار التجزئة إلى الاهتمام بأنفسهم بالتداول المجهول لأنهم عادةً ما لا يكون لهم تأثير كبير على السعر وأن المتداولين الآخرين لا يهتمون بشكل خاص بطلبات أصغر لمرة واحدة.

فهم التداول المجهول

يستخدم التداول المجهول في المقام الأول لتجنب طرح أي إجراء معلق ، مما قد يؤدي إلى سلوك متقدم أو الركض للحصول على أفضل مركز في دفتر الطلبات.

على سبيل المثال ، قد لا يرغب مشتر مؤسسي كبير مهتم بشراء ملايين الأسهم في جعل نواياه معروفة قبل أن يتمكن من إكمال عملية الشراء. المخاطرة هي أن المستثمرين الأصغر يمكنهم رفع السعر أملاً في بيعه إلى المشتري المؤسسي للحصول على ربح سريع للمراجحة ، أو يمكن استخدام البنسات للحصول على أولوية التنفيذ بشكل غير عادل.

بيني هو عندما يقوم التجار الآخرون بزيادة عرض التسعير بمقدار بنس واحد ، مما يؤدي إلى قطع المتداول الذي وضع المزايدة الأولية بنس واحد. غالبًا ما يفعل المتداولون ذلك إذا تمكنوا من رؤية وجود طرف مهتم يرغب في شراء كميات كبيرة من الأسهم. لقد قاموا بقطعها ، مع العلم أن الطرف الأكبر سيواصل الشراء حتى بأسعار أعلى.

قد يحدث تداول مجهول من خلال مكانين مختلفين:

1. التبادلات المجهولة: بدأت العديد من البورصات الكبيرة في تقديم تداول مجهول عند الوصول إلى دفتر الطلبات المركزي بسبب المنافسة من شبكات الاتصالات الإلكترونية (ECNs) التي تقدم تداولًا مجهولًا. توفر البورصات الأخرى أنظمة تداول هجينة توفر خيارًا لتنفيذ أوامر مجهول تلقائيًا وتنفيذ أمر مزاد غير مجهول. Dark Pools: تقدم العديد من ECNs تداولاً مجهولاً من خلال برك مظلمة

تتم معظم عمليات التداول مجهولة المصدر من قبل المتخصصين وصناع خيارات السوق. تميل الصفقات المجهولة إلى أن يكون لها تأثير أكبر على السعر ، وهذا هو السبب في أن التجار الذين يقومون بهذه الطلبات الكبيرة يريدون أن يكونوا مجهولين. ومع ذلك ، فإن نشر أوامر مجهولة يمكن أن يكون بمثابة تلميح للمتداولين الآخرين أن المتداول المجهول لا يريد أن يكون معروفًا ، وهو في حد ذاته سببي المباشر أو الدفع.

تجدر الإشارة إلى أنه لا يوجد تداول في البورصات الخاضعة للتنظيم. في النهاية ، يجب أن تحدث التسوية ويجب أن يكون المنظمون قادرين على الوصول إلى المعلومات التجارية في حالة حدوث معاملة مشبوهة. وبهذا المعنى ، يعني المجهول حماية الهوية من التجار الآخرين ولكن ليس من قبل الجهات التنظيمية والأطراف الأخرى التي يجب أن تسهل التجارة الفعلية وتصفية التجارة.

لا يحتاج تجار التجزئة الصغار إلى القلق بشأن التداول المجهول نظرًا لأن طلباتهم ليس لها تأثير يذكر على السعر ، ولا يهتم التجار الآخرون بشكل كبير بإجراءات المتداولين الصغار الآخرين ، ويتاجر معظم تجار التجزئة من خلال وسطاء كبار حيث يوجد الآلاف من المتداولين بحيث تكون هويتهم غامضة للتجار الآخرين على أي حال.

مثال على التداول المجهول في البورصة

هوية المتداول المحددة ليست متاحة للجمهور عند وضع التجارة من خلال ECN أو البورصة. لا يعرف المتداولون الآخرون اسم الشخص الذي يقوم بالصفقة ، لكن الوساطة أو الشركة المستخدمة في إجراء التجارة مرئية.

على سبيل المثال ، توفر قائمة المعاملات على الأسهم المدرجة في بورصة تورونتو للأوراق المالية (TSX) وقت المعاملة والسعر والكمية والبورصة وكذلك رموز وسيط / شركة المشتري والبائع. يمكن أن يوفر هذا أدلة حول الجهة التي تقوم بالشراء أو البيع ، خاصة إذا كانت شركة بها عدد قليل من العملاء ، أو أنها شركة تتاجر في رأس مالها.

على TSX ، يمكن لأي كيان أن يبقى شركته مجهولة من خلال إدخال طلب مجهول. هذا يظهر كرمز 001 ، مما يعني أنه مجهول.

في كل شهر ، تنشر بورصة طوكيو للأوراق المالية تقارير عن تداول مجهول ، وتكشف عن عدد الصفقات المجهولة التي أجرتها كل شركة في الشهر السابق. هذا يوفر بعض الشفافية للتداول المجهول ، ومع ذلك لا يزال يمنع التجار الآخرين من معرفة في الوقت الحقيقي الذي يقوم بوضع الصفقات.

بالنسبة لتجار التجزئة الذين يتداولون من خلال وسيط كبير ، فإن التداول المجهول ليس مهمًا لأن هناك العديد من العملاء في الوساطة بحيث يقوم الوسيط بإجراء عمليات تداول في معظم الأسهم باستمرار. فقط الحجم الكبير للغاية الذي يمر عبر وسيط معين قد يطلع المشاركين الآخرين الذين يعرفون أن بعض العملاء يتاجرون مع هذا الوسيط.