إن مشاهدة سوق هابطة للأسهم لا يجب أن يكون معاناة وخسارة ، على الرغم من أن بعض الخسائر النقدية قد لا يمكن تجنبها. بدلاً من ذلك ، يجب أن يحاول المستثمرون دائمًا رؤية ما يتم تقديمه لهم باعتباره فرصة - فرصة للتعرف على كيفية استجابة الأسواق للأحداث المحيطة بالسوق الهابط أو أي فترة طويلة أخرى من العائدات المملة. تابع القراءة لمعرفة كيفية التغلب على الانكماش.
ما هو سوق الدب؟
يقول تعريف المتداول أنه في أي وقت تنخفض فيه مؤشرات البورصة على نطاق واسع بأكثر من 20٪ عن أعلى مستوى سابق ، فإن السوق الهابطة سارية. سيخبرك معظم الاقتصاديين بأن الأسواق الهابطة تحتاج ببساطة إلى الحدوث من وقت لآخر "للحفاظ على أمناء الجميع". بمعنى آخر ، إنها طريقة طبيعية لتنظيم الاختلالات العرضية التي تنشأ بين أرباح الشركات ، وطلبات المستهلكين والتغيرات التشريعية والتنظيمية مجتمعة في السوق. إن أنماط عائد المخزون الدورية واضحة تمامًا في ماضينا مثل الأنماط الدورية للنمو الاقتصادي والبطالة التي كانت موجودة منذ مئات السنين.
يمكن أن تأخذ الأسواق الهابطة عضة كبيرة من عوائد المساهمين على المدى الطويل. إذا تمكن المستثمرون ، بمعجزة ما ، من تجنب الركود تمامًا أثناء المشاركة في جميع الصعود (الأسواق الصاعدة) ، فستكون عوائدهم مذهلة - حتى أفضل من وارن بافيت أو بيتر لينش. في حين أن هذا النوع من الكمال هو ببساطة بعيد المنال ، يمكن للمستثمرين الأذكياء رؤية ما يكفي قاب قوسين أو أدنى لتعديل محافظهم الاستثمارية وتجنيبهم بعض الخسائر.
هذه التعديلات هي مزيج من تغييرات تخصيص الأصول (الانتقال من الأسهم إلى منتجات الدخل الثابت) وتتحول داخل محفظة الأوراق المالية نفسها.
عندما يأتي الدب يطرق
- أسهم النمو: إذا بدا أن السوق الهابطة قد تكون قاب قوسين أو أدنى ، فاحصل على محفظتك بالترتيب عن طريق تحديد المخاطر النسبية لكل عقد ، سواء أكان ذلك ورقة مالية واحدة أو صندوق استثمار مشترك أو حتى أصول صعبة مثل العقارات والذهب. في الأسواق الهابطة ، فإن الأسهم الأكثر عرضة للهبوط هي تلك التي يتم تقييمها بشكل كبير على أساس الأرباح الحالية أو المستقبلية. وغالبًا ما يترجم هذا إلى انخفاض في الأسهم (الأسهم ذات نسب الأرباح إلى الأرباح ونمو الأرباح أعلى من متوسطات السوق). مخزونات القيمة: قد تتفوق هذه الأسهم على مؤشرات السوق العريضة بسبب انخفاض معدلات الأرباح / الأرباح واستقرار الأرباح المتصورة. غالبًا ما تأتي أسهم القيمة أيضًا بتوزيعات الأرباح ، ويصبح هذا الدخل أكثر قيمة في حالة ركود عندما يختفي نمو الأسهم. على الرغم من أن الأسهم ذات القيمة تميل إلى تجاهلها خلال عمليات السوق الصاعدة ، إلا أن هناك غالبًا ما يكون هناك تدفق لرأس مال المستثمر ومصلحة عامة في هذه الشركات المتعثرة عندما تتحول الأسواق إلى الحزن. الأسهم الأقل شهرة: يميل العديد من المستثمرين الشباب إلى التركيز على الشركات التي حققت نموًا كبيرًا في الأرباح (وما يرتبط بها من تقييمات عالية) أو تعمل في صناعات رفيعة المستوى أو تبيع المنتجات التي يكونون على دراية بها شخصيًا. لا يوجد شيء خاطئ على الإطلاق في هذه الاستراتيجية ، ولكن عندما تبدأ الأسواق في الانخفاض على نطاق واسع ، فهذا وقت ممتاز لاستكشاف بعض الصناعات والشركات والمنتجات الأقل شهرة. قد تكون قوية ، لكن السمات التي تجعلها مملة خلال الأوقات الجيدة تحولها إلى جواهر عندما يأتي المطر. الأسهم الدفاعية: أثناء العمل لتحديد المخاطر المحتملة في محفظتك ، ركز على أرباح الشركة كمقياس للمخاطر. من المحتمل أن يكون لدى الشركات التي حققت أرباحًا سريعة في مقطع سريع P / Es عالية. أيضًا ، قد تواجه الشركات التي تتنافس على الدخل التقديري للمستهلكين وقتًا أكثر صعوبة في تحقيق أهداف الأرباح إذا كان الاقتصاد يتجه جنوبًا. بعض الصناعات التي تناسب الفاتورة هنا تشمل الترفيه والسفر وتجار التجزئة وشركات الإعلام. قد تقرر بيع أو خفض بعض المواقف التي كان أداؤها جيدًا بشكل خاص مقارنة بالسوق أو منافسيها في الصناعة. سيكون هذا هو الوقت المناسب للقيام بذلك ؛ على الرغم من أن احتمالات الشركة قد تبقى كما هي ، إلا أن الأسواق تميل إلى الانخفاض بغض النظر عن الجدارة. حتى أن "الأسهم المفضلة" لك تستحق نظرة قوية من وجهة نظر داعية الشيطان. الخيارات: هناك طريقة أخرى للمساعدة في تخفيف خسائر محفظتك وهي استخدام عقود الخيارات. إذا كنت تشعر أن السوق الهابطة على وشك الانتهاء ، فقد يكون بيع المكالمات أو الشراء من الإجراءات الحكيمة إذا كنت على دراية بكيفية عمل الخيارات. إذا شعرت أن السوق الهابط يقترب من نهايته وتشير المؤشرات الاقتصادية إلى ارتفاع محتمل في المستقبل القريب ، فقد يكون الوقت قد حان لشراء المكالمات أو البيع. يمكن أن تؤدي عملية الشراء التي يتم إجراؤها بشكل صحيح إلى الشراء أو المكالمات في الوقت المناسب إلى تخفيف وطأة السوق الهابطة ، وكذلك الدخل الإضافي الناتج عن بيعها. البيع على المكشوف : يمكن أن يكون بيع الأسهم على المكشوف طريقة جيدة أخرى للربح في السوق الهابطة. تتكون هذه الممارسة من اقتراض أسهم لا تملكها الآن ، وبيعها بينما يكون السعر مرتفعًا ثم شرائه مرة أخرى بعد انخفاض السعر. يمكنك أيضًا القيام بذلك باستخدام الأسهم التي تمتلكها بالفعل ، والتي تُعرف باسم البيع على المكشوف "مقابل الصندوق". بالطبع ، كما هو الحال مع تداول الخيارات ، هناك مخاطر مرتبطة بذلك ؛ إذا استمر سعر السهم في الارتفاع بعد البيع على المكشوف ، فسوف تخسر المال. ولكن هذا يمكن أن يكون وسيلة فعالة أخرى لتوليد الدخل في السوق الهابطة إذا كان توقيتك مناسبًا.
خسائر ضريبة الحصاد
قد يجد المستثمرون الذين لديهم أوراق مالية انخفضت قيمتها بشكل كبير من سعر الشراء بطانة فضية في بعض الحالات. إذا كنت تبيع الخاسرين أثناء تراجعهم وتنتظر 31 يومًا قبل شرائهم مرة أخرى ، فيمكنك أن تدرك خسارة رأس مال يمكنك الإبلاغ عنها عن عائدك الضريبي في تلك السنة مع الحفاظ على مخصصات محفظتك. يمكنك بعد ذلك كتابة هذه الخسائر مقابل أي مكاسب رأسمالية حققتها في تلك السنة حتى مبلغ الخسائر بالكامل.
على سبيل المثال ، إذا كان لديك سهم واحد حقق أداءً جيدًا وتلقى ربحًا قدره 10000 دولار ، وبعد ذلك تمكنت من تحقيق خسائر بقيمة 5000 دولار ، فيمكنك صافي هذه الخسارة مقابل المكسب والإبلاغ فقط عن ربح قدره 5000 دولار لهذا العام. ولكن إذا تم عكس هذه الأرقام وكان لديك خسارة صافية قدرها 5000 دولار خلال العام ، فإن لوائح مصلحة الضرائب لا تسمح لك إلا بإعلان خسائر تصل إلى 3000 دولار عند عودتك مقابل أنواع أخرى من الدخل. لذلك سوف تبلغ عن هذا المبلغ لتلك السنة والمبلغ المتبقي 2000 دولار في العام التالي.
قد يوفر لك حصاد الخسائر الضريبية فرصة أخرى لتحسين محفظتك إذا كنت قد بعت أوراق مالية فردية مقابل خسارة وانتظرت نافذة لمدة 31 يومًا حتى تنقضي قبل أن تعود مرة أخرى (إذا قمت بإعادة شراء نفس الورقة المالية قبل ذلك ، مصلحة الضرائب لن تسمح الخسارة بموجب قواعد غسل بيع).
لكن قد يكون من الحكمة شراء ETF التي تستثمر في نفس القطاع الذي تم تصفيته به بدلاً من مجرد إعادة شراء نفس الأمان. لن تضطر إلى الانتظار 31 يومًا للقيام بذلك ، نظرًا لأنك لا تشتري أمانًا متطابقًا وستقوم أيضًا بتنويع محفظتك.
دراسة حالة: 2008 Bear Market
فلننظر إلى السوق الهابطة التي حدثت في بداية عام 2008. كانت البنوك الاستثمارية تجني أموالاً سخيفة من بيع التزامات الدين المضمونة ، والتي كانت في نهاية المطاف مدعومة بدين رهن المستهلك ثم مقايضات العجز عن سداد الائتمان ، والتي كانت أدوات تأمين للمضاربين ستدفع معرفة ما إذا كان المقترضون في CDOs كانوا المؤمن عليهم هم الافتراضي.
بطبيعة الحال ، تسببت شهية وول ستريت غير المشبعة للدخل من التزامات الدين المضمونة في دفع المصدرين إلى البدء في إدراج قروض الرهن العقاري عالية الملاءة فيها ، وأصبح مقرضو الرهن العقاري الآن حراً في تسويق القروض العقارية بطريقة غير مسؤولة للمشترين الذين ليس لديهم شركات تملك المنازل. كانت القروض ذات السعر القابل للتعديل هي القشة التي قصمت ظهر البعير.
بمجرد أن بدأ المقترضون في التخلف عن السداد ، انهار النظام بأكمله. كان على حكومة الولايات المتحدة أن تتدخل وتنقذ AIG ، المؤمن النهائي لمقايضة العجز عن سداد الائتمان ، والتي تدين بمبالغ هائلة من المال لأولئك الذين دفعوا أقساط التأمين عليهم.
بالطبع ، بحلول هذا الوقت ، وجدت CDOs طريقها إلى العديد من المحافظ المؤسسية وصناديق التقاعد وبنوك الاستثمار. كان Bear Stearns أول سهم مالي ينهار ، وسرعان ما تبعته معظم التكتلات المالية الكبرى ، بما في ذلك Bank of America و AIG و Lehman Brothers ، التي أفلست ولم يتم إنقاذها من قبل العم سام.
يمكن لأولئك الذين درسوا المؤشرات الاقتصادية أن يروا الأزمة القادمة عندما بلغ سوق العقارات ذروته في عام 2007 وبدأ عدد حالات التخلف عن الارتفاع في الارتفاع. أولئك الذين دفعوا أقساط التأمين على مقايضات التخلف عن السداد الائتماني حققوا ثروات هائلة ، في حين أن جميع حاملي هذه الأدوات ومديونيات القروض المضمونة تكبدوا خسائر فظيعة. لكن المستثمرين الذين قللوا من قيمة الأسهم المالية في 2007 أو اشتروا وضعوا مؤشرات على السوق استفادوا بشكل كبير.
تأثير كرة الثلج
كما يحدث دائمًا بالقرب من ذروة فقاعة ، تحولت الثقة إلى غطرسة ونمت تقييمات الأسهم أعلى بكثير من المعايير التاريخية. حتى أن بعض المحللين شعروا أن الإنترنت كان كافيًا لتحول نموذجي بحيث يمكن التخلص من الأساليب التقليدية لتقييم الأسهم تمامًا.
ولكن هذا لم يكن بالتأكيد هو الحال ، وكان أول دليل من الشركات التي كانت بعض أعز من سباق الأسهم إلى أعلى - الموردين الكبار لمعدات الاتجار عبر الإنترنت ، مثل كابلات الألياف البصرية وأجهزة التوجيه وأجهزة الخادم. بعد ارتفاعها في الأرصاد الجوية ، بدأت المبيعات في الانخفاض بشكل حاد بحلول عام 2000 ، وشعرت بعد ذلك موجة الجفاف هذه من جانب موردي تلك الشركات ، وهكذا عبر سلسلة التوريد.
سرعان ما أدرك العملاء من الشركات أنهم يمتلكون جميع المعدات التكنولوجية التي يحتاجونها ، وتوقفت الطلبات الكبيرة عن الحضور. لقد تم إنشاء وفرة هائلة من الطاقة الإنتاجية والمخزون ، لذلك انخفضت الأسعار بشدة وبسرعة. في النهاية ، فإن العديد من الشركات التي كانت تقدر بمليارات الدولارات أقل من ثلاث سنوات قبل ذلك ، ذهبت بطنًا ، ولم تكسب أبدًا أكثر من بضعة ملايين من العائدات.
الشيء الوحيد الذي سمح للسوق بالتعافي من المنطقة الهابطة كان عندما يتم شطب كل هذه القدرة الفائضة والعرض من الكتب ، أو تأكلها نمو الطلب الحقيقي. ظهر هذا أخيرًا في نمو الأرباح الصافية لموردي التكنولوجيا الأساسيين في أواخر عام 2002 ، عندما استأنفت مؤشرات السوق العريضة اتجاهها الصعودي التاريخي في النهاية.
بدء النظر في بيانات ماكرو
يتبع بعض الأشخاص أجزاء معينة من بيانات الاقتصاد الكلي ، مثل الناتج المحلي الإجمالي أو رقم البطالة الأخير ، ولكن الأهم هو ما يمكن أن تخبرنا به الأرقام حول الوضع الحالي. السوق الهبوطية مدفوعة إلى حد كبير بالتوقعات السلبية ، لذلك من المنطقي أنها لن تتحول إلى أن تصبح التوقعات إيجابية أكثر من السلبية.
بالنسبة لمعظم المستثمرين - خاصةً المؤسسات الكبيرة التي تتحكم في تريليونات دولارات الاستثمار - فإن التوقعات الإيجابية مدفوعة أكثر بتوقع نمو إجمالي الناتج المحلي القوي ، وانخفاض التضخم وانخفاض معدلات البطالة. لذلك إذا كانت هذه الأنواع من المؤشرات الاقتصادية تبلغ عن ضعفها لعدة أرباع ، فإن حدوث تحول أو انعكاس في الاتجاه قد يكون له تأثير كبير على التصورات. سوف تعلمك دراسة أكثر تعمقا لهذه المؤشرات الاقتصادية أي المؤشرات تؤثر على الأسواق بشكل كبير ، وأي منها قد يكون أصغر في نطاقه ولكنه يطبق أكثر على استثماراتك الخاصة.
فراق الأفكار
قد تجد نفسك في أشد حالات الانهيار والندب في المعركة عند الطرف الخلفي للسوق الهابطة ، عندما تستقر الأسعار في الاتجاه الهبوطي ويمكن رؤية علامات إيجابية على النمو أو الإصلاح في جميع أنحاء السوق.
هذا هو الوقت المناسب لتخلي عن خوفك والبدء في تراجع أصابع قدميك مرة أخرى إلى الأسواق ، وتدوير طريقك إلى القطاعات أو الصناعات التي ابتعدت عنها. قبل القفز مرة أخرى إلى أسهمك المفضلة القديمة ، انظر عن كثب لترى مدى اجتيازها للانكماش ؛ تأكد من أن أسواقها النهائية لا تزال قوية وأن الإدارة تثبت استجابتها لأحداث السوق.
قد يستغرق الأمر بعض الوقت لتكوين توافق في الآراء ، ولكن في النهاية سيكون هناك دليل على سبب حدوث السوق الهابط. نادراً ما يتم إلقاء اللوم على حدث معين ، ولكن يجب أن يبدأ ظهور المظهر الأساسي ، ويمكن أن يساعد تحديد هذا المظهر في تحديد متى قد يكون السوق الهابط في نهايته. مسلحًا بتجربة السوق الهابطة ، قد تجد نفسك أكثر حكمة واستعدادًا بشكل أفضل عند وصول السوق التالي.
الأسواق الهابطة أمر لا مفر منه ، ولكن الأمر كذلك هو حال تعافيها. إذا كان عليك أن تعاني من محنة الاستثمار من خلال واحدة ، فامنح نفسك موهبة تعلم كل ما تستطيعه عن الأسواق ، فضلاً عن مزاجك وانحيازك ونقاط القوة لديك. سوف تؤتي ثمارها على الطريق ، لأن هناك سوق هبوط آخر دائمًا في الأفق. لا تخف من رسم مسارك الخاص على الرغم من ما تقوله وسائل الإعلام الجماهيرية. يعمل معظمهم على إخبارك كيف تسير الأمور اليوم ، لكن لدى المستثمرين أطر زمنية مدتها خمس أو 15 أو حتى 50 عامًا من الآن ، وكيف أن السباق أكثر أهمية من المكائد اليومية لـ السوق.
