تم ربط مجموعة متنوعة من فئات الأصول ، ولا سيما الأسهم والسندات والعملات ، في الأشهر الأخيرة بشكل أوثق من أي وقت آخر منذ منتصف عام 2016 ، وفقًا لتحليل أجرته صحيفة وول ستريت جورنال. السبب الرئيسي لهذه الظاهرة هو مستويات عالية من عدم اليقين حول اتجاه الدوافع الكلية مثل السياسة التجارية وسياسة سعر الفائدة ، ويضيف المجلة.
في جوهرها ، يوضح المقال أن المستثمرين قسموا جميع الأصول إلى فئتين عريضتين. يُنظر إلى أصول "المخاطرة" على أنها استثمارات ملاذ آمن وتميل إلى التقدم في السعر عندما تصبح التوقعات هبوطية. على النقيض من ذلك ، فإن الأصول "التي تنطوي على مخاطر" موجهة نحو النمو ، وتتصاعد عندما تثير الأنباء الإيجابية مشاعر تصاعدية وتصورات لنسبة مخاطرة / مكافأة أكثر جاذبية.
أهمية للمستثمرين
خلال الفترة التي تسود فيها المعنويات "المخاطرة" ، يرتفع مؤشر S&P 500 ، وارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات (أي انخفضت أسعار السندات) ، وارتفع قيمة اليورو مقابل الدولار الأمريكي ، ويقدر الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. في فترة "المخاطرة" ، يحدث العكس.
نظرت الدراسة في أيام التداول حتى الآن في عام 2019 وحتى 21 يونيو ، حيث حددت الأيام التي سادت فيها المشاعر ، وربط هذا الشعور بالأحداث التي وقعت قبل أو أثناء التداول. تشمل الأحداث أيضًا تعليقات وإصدارات البيانات من الشخصيات أو المنظمات الرئيسية لصنع السياسات مثل الرئيس ترامب ورئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول والبنك المركزي الأوروبي (ECB) وصندوق النقد الدولي (IMF).
تتميز "المخاطرة" بـ 13 يوم تداول ، وسيطر "المخاطرة" خلال 14 يومًا. تميزت أيام "المخاطرة" بتغريدات متفائلة بشأن تقدم المفاوضات التجارية من قبل ترامب ، أو عن طريق إشارات حمائية من مجلس الاحتياطي الفيدرالي. على النقيض من ذلك ، فإن أيام "المخاطرة" ترتبط بتهديدات التعريفات الجديدة من قبل ترامب ، والتعليقات المتشددة من مسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، أو توقعات انخفاض نمو إجمالي الناتج المحلي العالمي من قبل البنك المركزي الأوروبي وصندوق النقد الدولي.
بالنسبة لبعض المستثمرين ، تمثل فترات "المخاطرة" فرص شراء. نيل دواني ، مدير محفظة وخبير استراتيجي عالمي في Allianz Global Investors ، من بين هؤلاء. ومع ذلك ، فهو يبحث عن الاستثمارات التي لا ترتبط عمومًا بحركات السوق الواسعة ، حيث يعتبر تمويل البنية التحتية لمنتجات الطاقة النظيفة مثالًا شاركه مع المجلة. في الواقع ، ينبغي أن تكون بيئة السوق الحالية مفضية إلى انتقاء الأسهم بعناية ، بالنظر إلى أن الارتباط لمدة عام بين الأسهم في S&P 500 هو 0.41 ، منخفضًا من 0.75 في عام 2013 ، وفقًا لبيانات مورغان ستانلي وبلومبرج المذكورة في نفس التقرير. يمثل الارتباط 1.0 جميع الأسهم التي تتحرك في حفلة كاملة.
بينما أجرت "جورنال" تحليلًا مبسطًا باستخدام الأسهم الأمريكية فقط ، و T-Notes الأمريكية ، وقيمة الدولار مقابل عملتين رئيسيتين أخريين ، تستشهد بلومبرج بأمثلة أخرى من الأصول "المخاطرة" أو "المخاطرة". بالنسبة لـ "المخاطرة" ، فإنها تشمل سندات الشركات والحكومات ذات التصنيف الأدنى والأعلى مخاطرة والأعلى العائد وعملات الأسواق الناشئة والسلع الصناعية مثل النحاس. بالنسبة إلى "المخاطرة" ، يضيفون السندات الحكومية الألمانية (السندات) ، والأسهم الدفاعية مثل المرافق ، والمنتجات المرتبطة بمؤشر تقلب CBOE (VIX) والتي تستخدم للتحوط ضد انخفاض أسعار الأسهم.
أتطلع قدما
ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 7.0٪ للشهر حتى نهايته في 24 يونيو ، مما يضعه في مساره لأفضل شهر يونيو منذ عام 1955 ، وفقًا لبيانات داو جونز للسوق المذكورة في مقال آخر في مجلة Journal. ما إذا كان هذا يمثل تحولًا عامًا دائمًا إلى معنويات "المخاطرة" لا يزال يتعين النظر إليه.
