ما هي نسبة التحوط؟
تقارن نسبة التحوط قيمة الموضع المحمي من خلال استخدام التحوط مع حجم الموضع بأكمله نفسه. قد تكون نسبة التحوط أيضًا بمثابة مقارنة بين قيمة العقود المستقبلية المشتراة أو المباعة مع قيمة السلعة النقدية التي يتم التحوط لها.
العقود المستقبلية هي أدوات استثمار أساسية تتيح للمستثمر قفل سعر أحد الأصول المادية في مرحلة ما في المستقبل.
نسبة التحوط هي موضع التحوط مقسومًا على الموضع الكلي.
كيف تعمل نسبة التحوط
تخيل أنك تحتفظ بمبلغ 10،000 دولار في حقوق الملكية الأجنبية ، مما يعرضك لمخاطر العملات. يمكنك الدخول في تحوط للحماية من الخسائر في هذا الموقف ، والتي يمكن إنشاؤها من خلال مجموعة متنوعة من المواقف لاتخاذ موقف موازٍ للاستثمار في الأسهم الأجنبية.
أنواع نسبة التحوط
الحد الأدنى لنسبة التحوط في التباين مهم عند التحوط المتقاطع ، والذي يهدف إلى تقليل التباين في قيمة الموضع. تعد نسبة التحوط الأدنى للفرق ، أو نسبة التحوط المثلى ، عاملاً مهمًا في تحديد العدد الأمثل لعقود العقود الآجلة للشراء للتحوط من مركز ما.
يتم حسابها كمنتج لمعامل الارتباط بين التغيرات في الأسعار الفورية والعقود الآجلة ونسبة الانحراف المعياري للتغيرات في السعر الفوري إلى الانحراف المعياري لسعر العقود الآجلة. بعد حساب نسبة التحوط المثلى ، يتم احتساب العدد الأمثل للعقود اللازمة للتحوط في مركز ما عن طريق قسمة المنتج على نسبة التحوط المثلى ووحدات الموضع الذي يتم التحوط عليه بحجم عقد مستقبلي واحد.
الماخذ الرئيسية
- تقارن نسبة التحوط مقدار الموضع الذي تم التحوط فيه إلى الموضع بأكمله. يساعد الحد الأدنى لنسبة التحوط في التباين على تحديد العدد الأمثل لعقود الخيارات اللازمة للتحوط من المركز. الحد الأدنى لنسبة التحوط في التباين مهم في التحوط المتقاطع ، والذي يهدف إلى تقليل التباين في قيمة المركز.
مثال على نسبة التحوط
افترض أن شركة طيران تخشى أن يرتفع سعر وقود الطائرات بعد أن تم تداول سوق النفط الخام عند مستويات منخفضة. تتوقع شركة الطيران شراء 15 مليون جالون من وقود الطائرات خلال العام المقبل ، وترغب في التحوط من سعر الشراء. لنفترض أن الارتباط بين العقود المستقبلية للنفط الخام والسعر الفوري للوقود النفاث هو 0.95 ، وهو درجة عالية من الارتباط.
نفترض كذلك أن الانحراف المعياري لعقود النفط الخام الآجلة وسعر الوقود النفاث الفوري هو 6 ٪ و 3 ٪ على التوالي. وبالتالي ، فإن الحد الأدنى لنسبة التحوط هو 0.475 ، أو (0.95 * (3٪ / 6٪)). حجم العقود الآجلة للنفط الخام NYMEX Western Texas Intermediate (WTI) هو 1000 برميل أو 42،000 جالون. يُحسب العدد الأمثل للعقود بـ 170 عقدًا أو (0.475 * 15 مليون) / 42000. لذلك ، ستقوم شركة الطيران بشراء 170 عقدًا من عقود NYMEX WTI الآجلة للنفط الخام.
