Costco Wholesale Corporation (COST) هي أداء قوي. على مدى خمس سنوات (حتى أكتوبر 2019) ، ارتفع سعر سهم الشركة بأكثر من الضعف. علاوة على ذلك ، تقدم أسهم Costco للمستثمرين أرباح سنوية قدرها 2.60 دولار (عائد بنسبة 0.9 ٪) ، ولكن هناك ما هو أكثر من قصة Costco.
لدى بائع التجزئة نموذج أعمال فريد يمكن أن يؤثر على توقعاته على المدى الطويل والأرباح وسعر السهم. في أبسط صوره ، يتمثل النهج الذي تتبعه الشركة في الحفاظ على انخفاض الأسعار بحيث تكون بالكاد أعلى من التكلفة وتعويض الإيرادات المحتملة المفقودة عن طريق بيع العضويات. تبيع الشركة أيضًا بعض علاماتها التجارية وتصنع أكثر قليلاً على هذه العناصر. كما يقدم بعض الأشياء عبر الإنترنت ، ولكن الجزء الأكبر من أعماله هو المبيعات الشخصية في المستودع. باختصار ، فإن Costco تجني الكثير من أموالها من تلك العضويات.
الماخذ الرئيسية
- لدى Costco نموذج أعمال يعتمد بشكل كبير على المتسوقين المتكررين لشراء العضويات. من خلال بيع الأعضاء ، يمكن لـ Costco بيع المنتجات بأسعار تكاد لا تكلفها التكاليف. تتمثل مشكلة نموذج Costco في أن الشراء بكميات كبيرة ليس مثاليًا لبعض المستهلكين ، خاصة أولئك الذين يعيشون في المدن التي قد يكون من الصعب فيها نقل العناصر الكبيرة من المتجر إلى منازلهم. كما يريد العديد من المستهلكين راحة التسوق عبر الإنترنت ، والتي كان كوستكو بطيئًا في تبنيها. تواجه كوستكو أيضًا مخاطر من تغيير تفضيلات المستهلك لأن طرازها يعتمد على مستويات عالية حجم المبيعات.
حتى الآن ، كانت كوستكو ناجحة للغاية. تمتلك الشركة معدل تجديد عضوية يزيد عن 90٪ ، وفقًا لتقرير يناير 2018 من Barron's . في عام 2018 ، دفع أعضاؤها حوالي 3.1 مليار دولار من رسوم العضوية ، والتي ارتفعت بنسبة 10 ٪ عن عام 2017 وتمثل ما يقرب من 17 ٪ من إجمالي أرباح كوستكو البالغة 18.4 مليار دولار في ذلك العام. وهذا بدوره يعني أن إيرادات Costco مستقرة إلى حد ما ، ولكن هناك مخاطر لاستخدام نموذج العمل هذا.
تفضيلات المستهلك
قد يؤثر تغيير تفضيلات العملاء على Costco. تستخدم الشركة نهج المستودع. تشتري بعض العناصر بكميات كبيرة وتحاول بيعها في أسرع وقت ممكن. لكن الطريقة لا تعمل إلا إذا كانت قادرة على الحفاظ على تلك الكميات الكبيرة. إذا تغيرت تفضيلات المستهلك ، يمكن أن تترك Costco بكميات كبيرة من البضائع غير المرغوب فيها ، وربما القابلة للتلف.
عضوية
واحدة من أكبر المشاكل في نموذج أعمال Costco هي اعتمادها على العضوية. تعمل هذه الاستراتيجية جيدًا طالما استمر أعضاؤها في العودة ومواصلة شراء العناصر بكميات كبيرة كما كانت لديهم تاريخيًا ، ولكن قد تؤثر العديد من المشكلات على هذا الاتجاه. يمكن للعملاء اختيار نقل عضويتهم إلى منافس ، مثل Walmart's Sam's Club. تكاليف العضوية - التي تتراوح بين 60 دولارًا و 120 دولارًا سنويًا في كوستكو - هي نفسها تقريبًا في متاجر التجزئة الأخرى بالجملة والخصومات متشابهة إلى حد ما. الفرق الحقيقي الوحيد هو الاختيار ، وهذا مرتبط أيضًا بتفضيل المستهلك.
ببساطة ، إذا تغير طلب المستهلكين على المنتجات ، فقد تخسر كوستكو. أيضا ، تتنافس Costco ضد تجار التجزئة المتخصصين ، مثل Office Depot و Petsmart و Amazon's Food Foods. قد يبحث العملاء الذين يبحثون عن منتجات معينة عن تجار التجزئة على كوستكو.
تجارب Omnichannel
في الوقت الحالي ، يتبنى معظم تجار التجزئة تركيزًا متعدد الاستخدامات ، والذي يوفر خيار شراء المنتجات عبر الإنترنت أو في المتاجر. يستخدم المستهلكون اليوم أجهزة متصلة مختلفة للتسوق عبر الإنترنت ، والبحث عن المنتجات ، ومقارنة الأسعار. على الرغم من أن تركيز Costco على المستودع يسمح لمتاجر التجزئة ذات التخفيضات الكبيرة بالحفاظ على الأسعار منخفضة للغاية ، إلا أنها لا تترجم حقًا إلى نوع التجربة الشاملة التي يتوقعها الكثير من العملاء الآن. تقوم Costco ببعض الاستثمارات لتحقيق هذا الهدف ، ولكن ليس هناك ما يضمن نجاح تلك الجهود أو تنفيذ التغييرات في الوقت المناسب لكي تظل الشركة قادرة على المنافسة.
المواد السائبة تسليمها
عند الشراء بكميات كبيرة ، يمكن أن يمثل نقل كل شيء إلى المنزل مشكلة حقيقية. بالنسبة للأشخاص في المناطق الحضرية - الذين قد لا يكونون قادرين على الوقوف بالقرب من مبانيهم أو عائلاتهم مع أطفال صغار قد يجدون أن نقل البضائع السائبة أكثر من اللازم للتعامل معها - يمكن أن يكون ذلك مشكلة حاسمة.
تقدم Costco بعض الخدمات عبر الإنترنت ، ولكن هناك مزودي خدمات خصم آخرين مثل Amazon's Prime والوافد الجديد ، Jet ، يقدمون صفقات مماثلة وشحن مجاني. تقدم Amazon شحن مجاني مقابل 119 دولارًا سنويًا (بالإضافة إلى مزايا أخرى ، مثل دفق الفيديو) ، بينما لا تملك Jet رسوم العضوية ولديها العديد من الصفقات التي تشبه تلك التي تقدمها Amazon Prime.
